134 Методические подходы к определению рыночной стоимости нематериальных активов - объектов интеллектуальной собственности

В рыночной экономике больших масштабов приобрело коммерциализация интеллектуальной собственности Наиболее распространенным способом такой коммерциализации является лицензирование, под которым понимают предоставление прав субъектам хозяйствования на использование объектов интеллектуальной собственности - изобретений, товарных их знаков, промышленных образцов, достижений селекции, программного обеспечения, ноу-хау тощо.

Итак, чтобы предприятие приобрел право использования нематериального актива, который является собственностью другого предприятия, он должен приобрести лицензию по определенной цене Цена лицензии - это сумма средств, которую выплачивает лицензиат (покупатель лицензии) продавцу лицензии - лицензиару

Цена лицензии существенно зависит от объема прав на ее использование, передаваемых лицензиату По этому критерию выделяют обычную, исключительную и полную лицензию По обычной лицензии лицензиар оставляет за собой право эксплуатировать объект интеллектуальной собственности и заключать подобные соглашения на право его использования с другими субъектами хозяйствования По исключительной лицензии лицензиату передается право вы чительно пользования таким объектом, но при этом лицензиар сохраняет за собой право его эксплуатации Полная лицензия предоставляет лицензиату все права на нематериальный ресурс Понятно, что при одинаковых др. ших условий высокой будет цена на полную лицензию и самая низкая - на обычныечайну.

В практике лицензионной торговли используют два основных метода определения цены лицензии: на основе массы прибыли лицензиата и на основе роялти Напомним, что в Законе Украины «О налогообложении при ибутку предприятий »(1997 г.) с изменениями от 2 марта 2000, которые определены Законом Украины« О внесении изменений в некоторые законодательные акты Украины по вопросам налогообложения », роялти трактуется как платеж и любого вида, полученные как вознаграждение за пользование или за предоставление права на пользование объектом интеллектуальной собственностисті.

По первому методу цена лицензии определяется как определенная доля прибыли лицензиата При этом не учитывается только прибыль, полученную им от реализации продукции, произведенной по лицензии По данным и многих авторов (см. например: Новосельцев В В Оценка рыночной стоимости результатов интеллектуальной собственности, расчет ставок роялти и цены лицензии / / Инновации - 2001 - № 4-6 - С 95-103), ча стка лицензиара колеблется в пределах 15-20%, если объект лицензии еще не полностью готов к коммерческому использованию, а ценностью его являются лишь переданы права на его использование, и в пределах 35-50%, как что объект лицензии представляет собой полностью готовый к производственному использованию, например технологический процесс, модель и т.д. По неисключительной лицензии эта доля не превышает 30іцензії ця частка не перевищує 30 %.

По второму методу, как уже отмечалось, определение цены лицензии осуществляется на базе роялти В мировой практике ее уровень рассчитывается преимущественно эмпирическим путем как определенный процент отчислений от д стоимости произведенной и реализованной продукции по лицензии При этом уже сложились определенные «стандартные» ставки отчислений в разрезе отраслей промышленности, хотя и публикуются в определенных источниках информ ции, однако без всякого на то методического обоснования При таких условиях часто осложняется процесс заключения лицензионных договоров через прямо противоположные интересы их субъектов - лицензиар заинтересов ованный в более высокой ставке отчислений, тогда как лицензиат, наоборот, в минимальной Поэтому важно для установления цены лицензии использовать методические наработки экономистов, позволяют процесс так ого ценообразования положить на объективную основу Так, В В Новосельцев предлагает различные методики определения цены лицензий в зависимости от вида интеллектуальной собственности и других ценообразующих факторов стесняет ясь на эти методики, приведем следующие примердемо такі приклади.

Необходимо определить цену лицензии в форме ежегодных отчислений (роялти) от стоимости продукции по лицензии с применением ноу-хау - новой незапатентованной технологии Предположим, что изделие бничи мощности по лицензии позволяют произвести 5000 ц продукции по цене центнера 60 грн и расчетным уровнем рентабельности 0,4, или 40% (Р) Поскольку эта технология не может быть использована дру мы субъектами хозяйствования, потому лицензия является исключительной, то принимается, что доля лицензиара в прибыли лицензиата (М) составит 0,16, или 16% В этих условиях ставку роялти (R) можно определить по формулам й за формулою:

R =

Подставив в формулу наши исходные данные, получим:

Отсюда размер ежегодных отчислений роялти в пользу лицензиара составит:

МR = V • Ц • R = 5000 • 60 • 0,0457 = 13710 грн

Менеджерам предприятия необходимо принять решение о целесообразности покупки лицензии по цене 100 тыс грн за неограниченного срока ее использования и фиксированными отчислениями платежей роялти лицензиар ру При этом нужно учесть, что предприятие еще раньше получил право на временное использование данной лицензии - новой технологии Внедрение системы позволило предприятию производить продукцию объемы м 500 тыс. грн и повысить уровень рентабельности на 30 процентных пунктов по сравнению с ее базовым уровнем, который составил 14% Известно также, что «стандартная» доля отчислений лицензиару от дополнительного п рибутку лицензиата, как правило, составляет 15%, а наиболее реальная ставка капитализации альтернативных направлений инвестирования - 16% годовых (например, процентная ставка по депозитам в банкевка по депозитах у банку).

На основе указанных данных расчетную ставку роялти можно определить из выражения:

R =

где Рп - превышение уровня рентабельности над базовым, процентных пунктов; Сб - базовый уровень рентабельности,%

Если в данную формулу подставить данные то получим 0,0313, или 3,13% Отсюда величина ежегодных платежей роялти составит 500000 • 0,0313 = 15650 грн

Для того чтобы сделать вывод, целесообразно предприятию покупать лицензию по цене 100 тыс грн, нужно рассчитать величину текущей стоимости денежных потоков периодических отчислений роялти (ПВR) м методом капитализации по формуле:

ПВR = R: Ск

где Ск - наиболее реальная ставка капитализации альтернативных направлений инвестирования

В нашем примере ПВR = 15630: 0,16 = 97688 грн Полученный результат меньше цену лицензии В таком случае делают вывод, что цена лицензии завышена, поэтому данное предложение должно быть отклонено П Предприятию экономически выгодно покупать лицензию тогда, когда ее цена ниже на величину текущей стоимости денежных потоков периодических отчислений роялти В нашем примере предприятие основания требовать снижения цены предложения до уровня, меньшего 97688 Декабрьp;688 грн.