Электронная онлайн библиотека orbook.ru


 
Главная - Налоги - Книги - Бюджетно-налоговая политика - Куценко ТФ
Бюджетно-налоговая политика - Куценко ТФ
<< Содержание < Предыдущая

Тема 5 Бюджетно-налоговая политиката обеспечения платежеспособности государства

Государства в наше время живут в бюджетной тюрьме, из которой нет выхода

Л Турроу, профессор Массачусетского технического университета

Основная проблематика

Цели

  • Политика государственных расходов: экономическое содержание и социальная направленность
  • Формы реализации бюджетно-налоговой политики
  • Бюджетная безопасность: понятие, факторы и основные индикаторы
  • Бюджетный дефицит: национальная специфика и пояснительная модель с учетом макроэкономических факторов
  • Моделирование дефицита бюджета: статическая и динамическая регрессионные многофакторные модели
  • Бюджетный дефицит и государственный долг: взаимозависимость и влияние на экономику
  • Внешняя задолженность государства: сущность и управления в условиях долгового кризиса
  • Долговой безопасность: сущность и критические индикаторы задолженности

Бюджетно-налоговая политика государства является важным стратегическим компонентом экономической политики, основным механизмом перераспределения богатства Именно благодаря реализации воспроизводится вся багатогр Ранняя деятельность государства, обеспечивается выполнение ее функциий.

Как сердечно-сосудистая система в организме человека перекачивает кровь с целью поддержания жизнедеятельности и насыщения его необходимыми веществами, так бюджетно-налоговая система, реализуя цель бюджетно-налоговой политики в стране, осуществляет движение денежной массы через государственные каналы распределения и перераспределения с целью обеспечения платежеспособности государства, всех его субъекте.

Поэтому при изучении данной темы студенты должны усвоить:

  • приоритетные социальные программы политики государственных расходов;
  • содержание политики корректировки государственного бюджета, стабилизационной политики, политики внутренних и внешних заимствований;
  • методика построения пояснительной модели бюджетного дефицита с учетом макроэкономических факторов;
  • схему и особенности построения экономической модели бюджетного дефицита (статической и динамической);
  • «эффект вытеснения» и «бремя долга»;
  • стандартные индексы задолженности;
  • методы сокращения внешней задолженности;
  • методику расчета бюджетного дефицита, инфляционного избытка, сеньоража, операционного бюджетного дефицита, скрытого бюджетного излишка;
  • основные индикаторы, используемые при оценке бюджетной и долговой безопасности страны

Методические советы к изучению темы

Состояние обеспечения платежеспособности государства зависит от многих факторов, но прежде всего - от способов, форм и методов реализации бюджетно-налоговой политики, ее элементов и составляющих, от степени еня сбалансированности государственного и местных бюджетов, эффективности распределения и использования бюджетных средств тощ.

Согласно плану темы студентам прежде предлагается ознакомиться с одной из составляющих бюджетно-налоговой политики - политикой государственных расходов, от которой в определенной степени зависит не только обеспечение платежеспособности государства, его бюджетной безопасности, но и экономический рост, социальная справедливость и т.д. Вторая составляющая - налоговая политика а - занимает особое место в государственном управлении, поэтому она была рассмотрена отдельныо.

Выясняя экономическое содержание политики государственных расходов, следует прежде всего рассмотреть, что представляют собой государственные расходы, выяснить их место в экономической структуре

Государственные расходы - это расходы, связанные с деятельностью государства С помощью последней внедряется потребления так называемых общественных благ Кроме этого, некоторые государственные расходы являются прямыми трансфертными платежами частным ном сектора (социальная помощь, пенсии, страхование по безработице), которые не увеличивают частного потребления, но изменяют его структуру Таким образом, государственные расходы определяют относительные размеры частного и государственного секторов экономики, то есть относительные размеры частного и общественного потребления ВРВВП.

Следует отметить, что наибольшие расходы позволяют себе небольшие промышленно развитые страны, такие как Голландия (свыше 50% к ВВП), Швеция (более 45% к ВВП) Очень большой процент расходов и во Фр ранции (составляет около 45%) В большинстве развивающихся стран, расходы колеблются вокруг 30% к ВВП В то же время у лидеров мирового бизнеса США и Японии бюджетные расходы составляют значительно меньшую долю в структуре ВВП (соответственно примерно 23 и 26%) [13иблизно 23 і 26 %) [13].

Совокупные государственные расходы делятся на четыре категории, собраны в формуле, по которой исчисляется (G):

Сукупні  державні видатки,

где PG - потребление в государственном секторе или государственные закупки (заработная плата работникам государственного сектора, платежи за товары, закупаемые для текущего потребления); ITr - трансферты частному сектору; i? DG - расходы на обслуживание государственного долга; DG - величина государственного долга;i - проценты по уплате процентов по государственному долгу; IG - государственные инвестиции

Три первые категории расходов образуют текущие расходы государства( PG, ИTr, и и? DG), последняя категория - государственные капитальные расходы( IG)

Совокупные государственные расходы являются составной совокупного спроса, они влияют и на частный спрос, и на совокупное предложение в экономике

Сейчас для Украины актуальна проблема оптимизации государственных издк ов, решение которой должно повлиять на экономическое развитие Это означает проведение ряда последовательных мероприятий с целью достижения запланированных изменений, а именно:

1) проведение тщательного просмотра всех государственных программ, финансируемых за счет бюджетных средств;

2) оптимизация (скорее сокращение, чем увеличение) численности работающих в бюджетных учреждениях, в том числе силовых структурах;

3) реформирование крупных, перераспределительных систем, существующих в бюджетном механизме страны, и другие

Складові та форми реалізації бюджетно-податкової політики

Рис 21 Составляющие и формы реализации бюджетно-налоговой политики

Кроме того, при изучении данной темы студентам необходимо рассмотреть ключевые формы реализации государственной бюджетно-налоговой политики, которые формируются в зависимости от состояния бюджета с позиций его балансировки и макроэкономического положения в стране за определенный период времени

Стан державного бюджету з позицій його балансування

Рис 22 Состояние государственного бюджета с позиций его балансировки

Состояние государственного бюджета с точки зрения макроэкономической ситуации в стране (состояния полной или неполной занятости) характеризуется следующим образом:

Бюджет полной занятости - структурное бюджет

Бюджет неполной занятости - циклический бюджет

  • определяется уровнем сальдо бюджета (дефицита или профицита), который имел бы место при текущем реального уровня государственных расходов и налоговых ставок в условиях потенциального уровня ВВП в экономике;
  • изменение бюджета полной занятости показывает направление, в котором бюджетно-налоговая политика будет влиять на изменение совокупного спроса в экономике
  • отражается влияние делового экономического цикла на государственный бюджет, то есть свидетельство, каким образом фаза экономического цикла влияет на доходы, расходы и сальдо бюджета в условиях неполной зайн нятости

Таблица 21

ОСНОВНЫЕ ВИДЫ БЮДЖЕТНЫХ ИЗМЕНЕНИЙ по причинам возникновения

Вид изменений

Содержание изменений

Формула, по которой рассчитывается масштаб изменений

Структурный дефицит ()

определяется как бюджетный дефицит при действующих налоговых ставках и потенциальном уровне ВВП

,

гдеYр - потенциальный ВВП;

t - агрегированная налоговая ставка;

Yр? t - поступления в бюджет при полной занятости

Фактический дефицит ()

складывается под влиянием дискреционной бюджетно-налоговой политики и циклических колебаний в экономике

,

гдеY - фактический ВВП;

t - агрегированная налоговая ставка;

Y? t - фактические поступления в бюджет

Циклический дефицит ()

превышение фактического дефицита на структурным, автоматически ограничивает глубину экономического спада

Циклический избыток ()

превышение структурного дефицита на фактическим, автоматически сдерживает инфляцию

С целью воздействия на складывающуюся ситуацию, с точки зрения как исполнение бюджета, так и экономического состояния страны вообще, можно выделить три существенных направления реализации бюджетно-налоговой политики: олитику корректировки Государственного бюджета с целью достижения его баланса (как правило, на практике это получается лишь относительно) стабилизационную политику; политику финансирования дефицита бюджет.

ФОРМЫ РЕАЛИЗАЦИИ

Политика корректировки бюджета

Стабилизационная политика выравнивания экономического цикла

Политика финансирования дефицита Государственного бюджета

М

Е

Т

А

Достижение баланса бюджета или бюджетного уменьшение дефицита

М

Е

Т

А

Преодоление экономического кризиса или зависимости от состояния экономики в стране

М

Е

Т

А

Обеспечение государственных расходов за счет реальных доходов частного сектора экономики

Рис 23 Формы реализации бюджетно-налоговой политики

Политика корректировки бюджета имеет смысл всегда, поскольку на протяжении многих лет правительства решают проблему бюджетного дефицита, ища пути его сокращения или устранения Современная экономическая мысль предлагает много концепций бюджетам етного дефицита, с помощью которых определяются эффективность фискальной политики и ее влияние на экономическую систему Важнейшими из них являютсяі:

  • общий дефицит бюджета который называют также фактическим или кассовым; образуется государственными расходами, которые превышают государственные доходы и субсидии;
  • внешний дефицит равна внешним расходам государства, за исключением государственных поступлений от внешних источников;
  • внутренний дефицит - это общий дефицит минус внешний дефицит;
  • операционный дефицит определяется как общий дефицит, за исключением инфляционной части процентных платежей;
  • первичный дефицит является разницей между величиной общего дефицита и суммой всех процентных платежей;
  • текущий бюджетный дефицит( избыток) образуется текущим государственными доходами, за исключением текущих расходов

По форме проявления бюджетный дефицит делится на открытый и скрытый:

  • открытый - официально признан в Законе о бюджете;
  • скрытый - официально непризнанный; заключается в завышении плановых объемов доходов, включении в состав доходов бюджета источников покрытия бюджетного дефицита

Скрытый дефицит обусловлен квазифискальным (квазибюджетною) (от лат duasi - якобы) деятельностью центрального банка, а также государственных предприятий и коммерческих банков, связанная с явлением квазифискальных расходов В общем виде можно выделить два типа квазифискаль ьных расходов государства: обязательства государства по расходам и квазисубсидии центрального банка

Обязательства государства по расходам - это отложенные во времени бюджетные обязательства, т.е. перенесенные на будущее расходы бюджета, не учитываемые в текущей бюджетной отчетности Такого рода обязательства возникают вследствие скрытого в государственного субсидирования импорта или предоставления государственных гарантий с высокой вероятностью платежей по ним [13].

Квазисубсидии центрального банка - это деятельность центрального банка касается бюджетных операций правительства и финансируется за счет его собственных доходов Она охватывает отдельные операции, связанные с государственным долгом, финансирование соби иткив, возникшие вследствие стабилизации валютного курса, централизованные кредиты экономике, рефинансирование льготных кредитных программ и преференцийй.

результате квазифискальных операций государства за пределами бюджета истинные масштабы государственных расходов и, соответственно, величины бюджетного дефицита, а следовательно, и государственного долга, занижаются, нередко делается целенаправленно (например, перед выборами), а также в рамках «жесткого» курса правительства на ежегодно сбалансированный бюд.

Следует отметить, что в Украине также существует скрытый бюджетный дефицит, возникающий из-за огромных сумм задолженности по выплате заработной платы работникам бюджетных учреждений, пенсий, других соц социальных выплат Итак, действительный дефицит бюджета является суммой бюджетной задолженности и бюджетного дефицита.

По направлению дефицитного финансирования различают активный и пассивный бюджетные дефициты Активный дефицит формируется при направлении средств на инвестиции в экономику, что будет способствовать росту ВВП пассивный дефицит - на покрытие текущих расходов

По причинам возникновения бюджетный дефицит бывает вынужденным или сознательным: вынужден является следствием низкого уровня производства ВВП и свидетельствуют о несовершенстве распределения финансовых ресурсов государства; сознательный определяется характером бюджетно-налоговой политики государства - стимулирующей или сдерживающей

Если все государственные доходы сводятся к налогам, то общий бюджетный дефицит определяется по формуле:

,

гдеG - государственные расходы;

Т - налоговые поступления в бюджет

Величину бюджетного дефицита принято оценивать по его отношению к валовому внутреннему продукту, а именно:

,

гдеdb - доля бюджетного дефицита в ВВП,% [13]

В мировой практике допустимым уровнем бюджетного дефицита считается его величина, составляет 2-3% ВВП, 5% - национального дохода, 10% - расходов Государственного бюджета

Допустимый уровень бюджетного дефицита в краткосрочном периоде определяется прежде спросом на государственные ценные бумаги и готовностью предоставления кредитов Это, в свою очередь, зависит от предложенных ного государством дохода (процентов) и от степени доверия к ней со стороны потенциальных кредиторов В долгосрочном периоде допустимый уровень бюджетного дефицита определяется возможностью длительной п идтримкы параметров фискальной политикки.

Следует отметить, что Государственный бюджет Украины в течение многих лет был дефицитным Так, в 1992 г. он составлял 13,5% ВВП Правда, позже он начал сокращаться: в 1994 г. - 9,4%, 1995 г. - 6,8, 1996 - 4,9, 1997 - 6,7, 1998 г. - 2, в 1999 г. - 1,5 ВВП, а в 2000 г. бюджет был вообще бездефицитным (по данным Государственного казначейства Украины) есть, это означает доходами, потому тратила больше, чем получала Это привело к тому, что в Украине покрытие дефицита в 1991-1994 гг происходило за счет эмиссии денег, что в свою очередь, привело к гиперинфл яциизвело до гіперінфляції.

Бюджетный дефицит - это финансовое явление, не обязательно относится к происшествий В современном мире нет государства, которое в те или иные периоды своей истории не столкнулась бы с бюджетным дефицитом Например, в по очатку 90-х годов бюджетный дефицит в расходной части бюджета Франции составил 9,6, США - 11,6, ФРГ - 14, Японии - 15,6, Италии - 25,2% В США в 1997 г. впервые за послевоенный период бюджета превышала расходную - на 10 млн до0 млн дол.

Теоретически можно выделить четыре основные направления преодоления дефицита бюджета: 1) увеличение доходной части бюджета, 2) сокращение расходной части бюджета; 3) осуществление внутренних и внешн НИП займов, 4) проведение денежной и кредитной эмиссии касается экономической ситуации в Украине, то для нее сейчас приемлемы все четыре направлениеи.

Бюджетно-налоговая политика при реализации политики корректировки бюджета, когда она направлена ??на изменение его состояния с целью достижения баланса доходов и расходов (бюджетного равновесия) должна сбалансировать бюджет Но известно, что не всегда сбалансированный бюджет способствует развитию экономики Большинство экономистов считают, что из-за ряда факторов иногда целесообразно поддерживать положительное или отрицательное сальдо бюджетту.

Мировой практике известны три возможных пути сбалансирования государственного бюджета:

1 Сбалансированность бюджета на ежегодной основе

Ежегодное сбалансирования бюджета может еще больше углубить экономические колебания Например, экономика находится в фазе снижения производства, соответствующего сокращения доходов и налоговых поступлений в бюджета, автоматически влечет бюджетный дефицит Если при этих условиях пытаться сбалансировать бюджет фискальными мерами, то нужно повысить налоги или сократить государственные расходы, что приведет д в еще большее падение производствава.

2 Сбалансированность бюджета на циклической основе

Бюджет балансируется ли не ежегодно, а в пределах экономического цикла Это означает, что во время спада производства государство должно уменьшить бюджетный дефицит При последующего инфляционного скачка она, авпакы, должен поднимать уровень налогов и сокращать свои расходы Положительное сальдо бюджета, которое возникает при этом, может быть использовано на покрытие той задолженности, которая возникла во время спада Однако проблема заключается в том, что рост и спады в экономическом цикле, как правило, различаются по глубине и продолжительностьістю.

3 Сбалансированность бюджета на основе принципа функциональных финансов

Данный вариант означает использование несбалансированных бюджетов с целью стабилизации экономики Согласно принципу функциональных финансов главным для фискальной политики является несбалансированность бюджета а стабилизирующее влияние на экономику, способность государственных мероприятий своевременно предотвращать возникновение негативных явлений, связанных с циклическими колебаниями Проблема же сбалансированной-лансування бюджета рассматривается как второстепенная, подчиненная главной цели фискальной политикки.

Следующую форму реализации бюджетно-налоговой политики - политику финансирования дефицита бюджета - студенты должны рассмотреть, исходя из того, что мировая практика признает три традиционных источников финансирования бюджетного дефицита:

  • за счет займов у населения и коммерческих банков (внутреннее заимствование);
  • за счет займов иностранных кредиторов (внешнее заимствование);
  • за счет денежно-кредитной эмиссии (кредиты правительству со стороны центрального банка)

Среди них различают инфляционные и неинфляционные источника

неинфляционной источника предусматривают:

  • внутренние и внешние займы на финансовых рынках коммерческих банков, иностранных правительств и международных организаций; продажа государственных ценных бумаг коммерческим банкам, фирмам и домохозяйствам;
  • трансферты - финансирование в виде безвозмездной помощи

Уменьшить дефицит бюджета правительство может путем накопления задолженности (просрочка платежей по долгам или купленные товары), а также за рах унок повышение налогов Эти меры имеют неинфляционный характер

Инфляционным источником финансирования бюджетного дефицита является монетизация дефицита которая происходит в результате займов центрального банка правительству и покупки центральным банком государственных ценных бумаг

Монетизация дефицита производит самый негативный влияние, поскольку финансирование дефицита через центральный банк непосредственно влияет на денежную базу и размер денежной массы При монетизации дефицита где ержава получает сеньораж - доход от печатания денег, возникающий в условиях превышения прироста денежной массы над приростом реального ВВП, следствием чего является рост среднего уровня цен Учитывая это все экономические агенты вынуждены платить так называемый инфляционный налог который через высокие цены перераспределяет часть их доходов в пользу государ-ства [13, 14]

Джерела фінансування дефіциту бюджету

Рис 24 Источники финансирования дефицита бюджета

При анализе финансирования дефицита Государственного бюджета вычисляется следующим образом:

DB = MB D q D *,

где DB - показатель дефицита бюджета; МВ - денежная база;D - внутренний долг; D * - внешний долг в иностранной валюте;q - валютный курс

Политика финансирования дефицита бюджета, если она направлена ??на поиски внутренних и внешних заимствований с целью покрытия дефицита, занимает особое место среди форм бюджетно-налогового регулир Ання Эту политику можно определить как политику государственных заимствований, основанный на модели бюджетного дефицита:

G T ДВ= G -Т,

где ДВ - дефицит бюджета;G - расходы бюджета;T - доходы бюджета

Если создается ДВ, то правительству приходится брать в долг денежные средства на рыночных условиях Для этого государство эмитирует ценные бумаги (облигации, векселя, другие ценные бумаги) и на рыночных условиях обеспечивает их покупателям определенный и доход в виде процентаа.

Эффективно функционирующий рынок государственных ценных бумаг (ГЦБ) обеспечивает соответствующий посреднический механизм, с помощью которого правительство заимствует необходимые средства, а инвесторы могут осуществлять безр рисковые инвестиции Однако при таких заимствованиях следует учитывать стоимость заимствований и возможности правительства по выплате долгу.

Следует отметить, что ДЦП могут быть как инфляционным, так и неинфляционным источником финансирования бюджета ДЦП является неинфляционным источником финансирования дефицита бюджета только в том случае, когда для их куч пивли используются свободные сбережения граждан и хозяйствующих субъектов Если ДЦП покупает центральный банк, то имеет место эмиссионное финансирование дефицита бюджета, но существенным его отличием от прямой эмиссии необходимость осуществлять значительные расходы из бюджета на обслуживание государственного долгагу.
Сейчас в Украине существуют четыре типа ДЦП, которые на сегодняшний день выдает украинское правительство:

1) облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) - с 1995 г.

2) внутренние государственные сберегательные кредитные облигации - с 1997 г

3) специальные (особые) облигации - с 1997 г

4) облигации внешнего государственного займа (ОВГЗ), например еврооблигации - с 1998

Следует принимать во внимание тот факт, что государственные ценные бумаги могут приобретаться не только своими, но и иностранными гражданами и юридическими лицами В этом случае существует специальный механизм передачи и р распространения ДЦП на международном уровне Но в обоих случаях выигрыш превышает затраты, и социальная эффективность возрастаетає.

Если заимствования используются для финансирования инвестиционных изменений или изменения в инфраструктуре, что будет способствовать быстрому накоплению поступлений, то они пойдут на пользу экономике и наоборот: если в заимствования используются для покрытия текущих расходов, а не для повышения уровня потенциала накопления доходов в стране, то они могут привести к финансовой кризисови.

Финансирование дефицита бюджета на основе заимствований исчисляется на чистой основе, т.е. по объему валовых поступлений заемных средств вычитаются платежи по погашению основной суммы долга:

Финансирование дефицита = Заимствование - Погашение долга Изменение остатков

Государственный заем не должна влиять на благосостояние населения, когда кредиторами выступают отечественные субъекты Если государство занимает с внешнего (зарубежного) источники и эти деньги тратятся на сп поживание, то люди могут систематически недооценивать будущие налоги, которые возникнут как следствие займа, и чувствовать себя богаче, чем фактически есть В общей теории такое положение называется долговым иллюзиюєю.

Долговой иллюзия - явление распространенное, но всегда можно проследить его связь с заемными деньгами и их использованием Это очень похоже на другие предубеждения, скажем, о том, как используются деньги частным секто ором и как - государственным (частным - потребляемых государственным - инвестируются) Главным «возбудителем» долгового иллюзии государственная политика - выбор приоритетов по расходам и источникам дохода Определение кризиса ческого размера государственного долга - важный момент при применении кредитного механизма [13]3].

Следует отметить, что политика государственных заимствований (внутренних и внешних) должна обеспечивать осуществление государственных расходов за счет реальных доходов частного сектора экономики, однако когда эти дох ходы рассматриваются негосударственным сектором как способ эффективного размещения средств с целью получения опять-таки реальных доходов Иначе говоря, политика государственных заимствований может быть эффективной лишь тогда, когда государство способствует развертыванию системы механизмов реального инвестирования, расширяет источники реального присвоения доходов Совокупность процессов такого рода называется бюджетным вытеснит ниемм. Бюджетное вытеснения - форма инвестиционной конкуренции государства, бизнеса и домохозяйств, когда сбережения перетекают от бизнеса и домохозяйств к государству, но в целях реального увеличения объемов ВВП Бюджетное е вытеснения не всегда является эффективным Часто то, что государство собирает в виде ссуд, трансформируется в кредиты, которые не возвращаются, взятки, нецелевое использование фондов в интересах бюрократии, «те теневой »доходы, просто расходы, расходы потребителей не из рыночных источников и т. др. В результате часть покрытого ссудам бюджетного дефицита становится не реальной, а номинальной (чисто ценовой, без обеспечения ния физическим эквивалентом производства реальных товаров и услуг), что приводит к развитию негативных макроэкономических тенденций (инфляции, безработицы, спада, рост государственного долга и поэтому п одибним явлениям) Таким образом, проведение эффективной политики государственных заимствований наконец должно способствовать росту реальных доходов участников экономики и тем самым устойчивой доходной частижету.

При изучении этой темы студентам следует также рассмотреть проблемы бюджетной безопасности, усвоить подходы к ее оценке, изучить ее основные индикаторы

Бюджетная безопасность является составляющей экономической безопасности и характеризует состояние государства на основе баланса доходов и расходов государственного и местных бюджетов и эффективности использования бюджетных средств [30]

Таблица 22

Основные группы факторов, влияющих на бюджетную безопасность государства

Организационно-правовые

Финансово-экономические

  • Действующая правовая база, уровень профессионализма и тщательность разработки бюджета, степень детализации и прозрачности бюджета при формировании
  • Предоставление приоритетности определенной бюджетной классификации
  • Степень совершенства системы бухгалтерского учета исполнения бюдд жет и смет расходов бюджетных учреждений
  • Своевременность принятия решений по бюджетно-налогового регулирования
  • Характер кассового исполнения бюджета
  • Степень согласования финансово-экономических интересов различных слоев населения
  • Размер бюджета
  • Степень сбалансированности бюджета
  • Масштабы бюджетного финансирования
  • Наличие или отсутствие бюджетных резервов
  • Численность налоговых льгот, влияющих на формирование доходов бюджета
  • Предоставление отсрочек по платежам в государственный и местный бюджеты

Таблица 23

Основные финансово-экономические факторита индикаторы бюджетной безопасности

Фактор

Показатели

Индикаторы

Размер бюджета

  • Объем доходов бюджета
  • Объем расходов бюджета
  • Уровень перераспределения ВВП через сводный бюджет
  • Удельный вес доходов бюджета в сводном балансе финансовых ресурсов

В странах среднего уровня развития доля перераспределения ВВП через бюджет составляет 35-37%, в высокоразвитых странах - 45% и более

Степень сбалансированности бюджета

  • Размер дефицита, бездефицитность или размер профицита бюджета
  • Размер скрытого дефицита бюджета (с учетом социальных обязательств государства и др.)
  • Уровень монетизации бюджетного дефицита (удельный вес эмиссионных источников его покрытия) и др.

Уровень бюджетной безопасности обратно пропорционален уровню бюджетного дефицита По данным международной статистики допустимая величина бюджетного дефицита в индустриально развитых странах колеблется ся в пределах 3-4% ВР;% ВВП

Масштабы бюджетного финансирования

  • Объемы бюджетного финансирования

Степень бюджетной безопасности обратно пропорционален уровню объемов бюджетного финансирования

В Украине в Основных направлениях бюджетной политики на 2001 год и на 2002 год устанавливается: 1) перераспределение ВВП через сводный бюджет не должен превышать 30% (без учета Пенсионного фонда В Украины) 2) провозглашение политики бездефицитности бюджета, 3) объем государственных централизованных капитальных вложений на уровне не менее 1% доходов Государственного бюджета Украины по приоритетным направлениям и (см. приложение 2 додаток 2).

Особое место при рассмотрении темы занимает проблема бюджетного дефицита с точки зрения макроэкономических факторов, которые его предопределяют (экономических, социальных, политических и т.д.) Поэтому студентам предлагается ся рассмотреть объяснительную модель дефицита бюджета с учетом влияния макроэкономических факторов, разработанную доктором экономических наук, профессором и Ф Радионовой, которая является наиболее комплексной и реале соприкасающихся [5252].

Модель дефіциту бюджету з урахуванням впливу макроекономічних  чинників

Рис 25 Модель дефицита бюджета с учетом влияния макроэкономических факторов

По данной схеме, используя подход и методику расчетов и Ф Радионовой, студентам следует рассмотреть связь различных макроэкономических факторов с дефицитом бюджета, влияние на него таких факторов, какк:

  • государственные закупки и объем реального продукта (Y);
  • государственные закупки и динамика цен (Р) и объем закупок;
  • государственные расходы и выплаты, связанные с безработицей;
  • государственные расходы и доля людей, нуждающихся в государственной помощи;
  • проценты по государственному долгу и уплата долгов

Долговое финансирование бюджета ведет к накоплению государственного долга, который необходимо обслуживать Обслуживание долга связано с выплатой процентов по нему и постепенной выплатой основной суммы долга Тогда связь между дефицитом бюджета, государственным долгом и процентом по уплате долгов отражает формула:

( Gn - Tn) -іD =D -D,

гдеD иD - государственный долг предыдущих периодов; иD - проценты по уплате процентов по долгам предыдущего периода; Gn - Tn - сальдо государственного бюджета

Приведенная формула имеет следующий экономический смысл:

  • источником возмещения дефицита (правая часть формулы) является государственный долг;
  • сальдо бюджета ( Gn - Tn) увеличивает государственный долг, а уплата процентов по долгу увеличивает дефицит бюджета

Проводя анализ источников финансирования бюджета в Украи-не с целью оценки связи между дефицитом бюджета, государств-ным долгом и процентом по уплате долгов, следует оценить динами-ку изменений в финансировании дефи ициту бюджета по разным источником-ламы [52];

  • курс национальной валюты и бюджетный дефицит;
  • объем реального продукта и бюджетный дефицит;
  • степень привлечения ресурса труда (уровень безработицы) и бюджетный дефицит Скрытый бюджетный излишек определенного года можно оценить по следующей методике (на основе данных за 1997 г.)

Таблица 24

РАСЧЕТ скрытых бюджетного излишка

Показатели

Величина показателей

1 Бюджетный дефицит

6196400000 грн

2 Сумма налогов на одного ра-щего (налоговые поступления / количество занятых в текущем году)

27 148700000 грн / 13797 тыс человек == 1,97 тыс грн

3 Безработные (количество занятых в базовом году - количество занятых в текущем году)

17740 - 13797 = 3943 тыс. человек

4 Дополнительная сумма налогов, соответствует полной занятости (4 = 2 • 3)

1,97 тыс грн • 3943 тыс человек == 7767700000 грн

5 Скрытый бюджетный излишек (5 = 4 - 1)

7767,7 - 6196,4 = 1571300000 грн

Хотя приведенная методика расчета имеет относительную точность, но она дает определенные представления о масштабе влияния недоиспользования ресурса труда на величину дефицита бюджета Значительный бюджетный излишек произноси ить об ужесточении налоговой системы [52];

  • агрегированная налоговая ставка и дефицит бюджета;
  • соотношение различных видов налогов и дефицит бюджета;
  • динамика денежной массы и цен и дефицит бюджета Общепризнанным является положение от Первое, что дефицит бюджета приводит инфляцию Важно выяснить и обратная связь: как влияет инфляция на дефицит бюджета Дефицит вызывает инфляцию лишь при определенных условиях, а именно тогда, когда исчерпаны др. нши возможности Среди них - использование внутреннего займа и валютных резервов Национального банка Вследствие увеличения предложения денег формируется новый источник финансирования дефицита, отражено формуле:ою:

джерело фінансування дефіциту,

гдетемп інфляції - темп инфляции - реальные денежные остатки

Экономический смысл этой формулы таков:

а) дефицит бюджета может финансироваться через инфляционный налог;

б) базой налогообложения становятся реальные денежные остатки у населения, а налоговая ставка равна;

в) при определенном уровне объема реального дефицита чем меньше денежные остатки, тем больший темп инфляции (), необходимый для финансирования дефицита

Допускается определенный темп инфляции из-за увеличения предложения денег, при этом правительство изымает инфляционный налог:

інфляційний податок,

благодаря чему и финансируется дефицит

Однако связь между темпом инфляции и дефицитом, что опосредованное инфляционным налогом ( ^ Те ^ v), может существовать лишь до тех пор, пока рост темпа инфляции опережает сокращение денежных запасов у населения Ведь известно, что в период инфляции население пытается избавиться денежных запасов Когда и темп сокращения денежных запасов начинает опережать темп инфляции, происходит уменьшение инфляционного налога и увеличение дефицитту.

Итак, если то ^ Те ^ v

а если, то v Те v ^

Еще один влияние инфляции на дефицит бюджета через налоги отражено в эффекте Оливера-Танге [52] Замечено, что в данном случае, когда страна не имеет системы корректировки налоговых ставок, инфляция приз сводит к уменьшению поступлений в бюджет из-за существования лагов в изъятии налогов При росте цен и неизменных налоговых ставках реальные налоговые поступления (Т реал) уменьшаются Действие эффекта может быть отражена схеме:

^ ^Т реалv ^

Таким образом, инфляционный налог - это прибыль, которая может иметь государство при определенных темпов инфляции и равный потере капитала собственниками средств Как уже отмечалось, эта потеря происходит при увеличении предложения денег

Наряду с инфляционным налогом государство может изымать доход, порожденный монопольным правом печатать деньги Этот дополнительный доход - сеньораж - измеряется покупательной способностью напечатанных в кон конкретном периоде денег Дополнительное предложение денег непосредственно (вне участия инфляции) может стать источником бюджетных поступлений, если она приводит к падению покупательной способности этих денег Это ньйораж может быть представлен следующим образомом:

Формула Сеньйоражу,

гдеМn иМ n  1 - соответственно объемы предложения денег вn и (n - 1) годах

Оценка темпов инфляции в связи с эмиссионным финансированием бюджетного дефицита может быть рассчитана на основе двух соотношений:

1) описывающее изменение размеров государственного долга и выплат по его обслуживанию:

розмірів державного боргу та виплат з його обслуговування,

где? Д G - изменение размеров государственного долга; - размер государственного долга в% к ВВП на начало периода;r - реальная процентная ставка; - базовый дефицит бюджета (без учета процентных платежей) в% к ВВП; - изменение объема денежной массы в% к ВВП;g - темп роста ВВП в реальном выражении;

2) описывающее изменение объема денежной массы в зависимости от темпов роста ВВП и темпов инфляции:

зміну обсягу грошової маси залежно від темпів зростання ВВП і темпів інфляції,

где? - изменение объема денежной массы в% к ВВП; - темп инфляции;V - скорость обращения денежной единицы;;М 3 - денежный агрегат

Исходя из всех соотношений, можно вывести формулу расчета темпов инфляции, обусловленных эмиссионным финансированием бюджетного дефицита:

формула розрахунку темпів інфляції, обумовлена емісійним фінансуванням бюджетного дефіциту:,

где - верхняя граница государственной задолженности, по которой бюджетный дефицит может финансироваться только за счет денежной эмиссии Расчет этого показателя наибольшее значение имеет в долгосрочном аспекте с точки зрения поддержания базового уровня бюджетного дефицита и государственной задолженности, а также последствий роста государственного долга [14]

После освоения методики построения пояснительной модели бюджетного дефицита с учетом макроэкономических факторов студентам следует ознакомиться с экономическим моделированием бюджетного дефицита.

Предлагается ознакомиться с разработками модели бюджетного дефицита, осуществленными специалистами Института экономики НАН Украины [21], а также российскими учеными по заказу Российского фонда фундаментальных нтальних исследований [10] Особое внимание предлагается обратить на разработку статической и динамической регрессионной многофакторной модели бюджетного дефицита, что предложенная И Ф Радионовой и Т В Бурлай [53 [53].

При изучении этой темы большое внимание студентам следует при-делить также проблеме государственного долга во взаимосвязи с бюджетным дефицитом, а также рассмотреть их влияние на эко-номики

Следует отметить, что долг является важным элементом круговорота \"доходы - расходы» Когда в экономике растут доходы, растут и сбережения, которые должны быть использованы домашними хозяйствами, фирмам мы и правительством Создание долга - это механизм, с помощью которого сбережения передаются экономическим агентам, которые осуществляют расходы Если домохозяйства и фирмы не склонны к заимствованиям, то частная задолженность растет недостаточно быстро, чтобы поглотить растущий объем сбережений Итак, чтобы экономика не отошла от состояния полной занятости ресурсов, эти сбережения должны быть использованы дер жавой путем прироста государственного долга [13[13].

Государственный долг ( DG) - это общий размер накопленной задолженности правительства владельцам государственных ценных бумаг, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов и изъятых бюджетных излишков Государственный долг состоит ся из внутреннего и внешнего долга государства.

Внутренний государственный долг (D) ( internal public debt) - задолженность государства домохозяйствам и фирмам данной страны, обладающие ценными бумагами, выпущенными ее вр ядом

Внешний государственный долг (D *) (external public debt) - это задолженность государства по непогашенным внешним позы-ками и невыплаченным по ним процентам на определенную дату Он состоит из задолженности международным и региональным банкам, правительствам, частным ным иностранным банкам, корпорациям и международным финансовым организациям К внешнего государственного долга обычно относятся долги, платежи по которым осуществляются в иностранной валюте или в товарах и посл УГАХА и влияющие на платежный баланс Государственный внешний долг странам СНГ финансируется соответствующими межправительственными соглашениямами.

Основными причинами создания и увеличения государственного долга являются:

  • увеличение государственных расходов без соответствующего роста государственных доходов;
  • циклические спады и автоматические стабилизаторы экономики;
  • сокращение налогов в целях стимулирования экономики без соответствующей коррекции (уменьшение) государственных расходов;
  • влияние политических бизнес-циклов - чрезмерное увеличение государственных расходов накануне выборов с целью завоевания популярности избирателей и сохранения власти

Существует положительная взаимосвязь между размерами бюджетного дефицита и государственного долга Бюджетный дефицит увеличивает государственный долг, а рост долга, в свою очередь, требует дополнительных расходов бюджета на а его обслуживание и тем самым увеличивает бюджетный дефицыт.

Для сокращения государственного долга в проект бюджета может закладываться профицит, т.е. превышение доходов над расходами Если невозможно найти средства, чтобы обеспечить такое соотношение, то государство прибегает, например, к рефинансированию - выпуска новых займов для того, чтобы раз зрахуватися с владельцами облигаций старой займови.

На объеме бюджетного дефицита отражаются все изменения в величине государственного долга, в том числе обусловленные влиянием инфляции Именно поэтому важно, чтобы государственная задолженность измерялась также в реальной ьных, а не только номинальных величинах Вспомним, что бюджетный дефицит представляет собой разницу между государственными расходами и доходами Часть расходов - это процент, уплачиваемый по государственному долгу и равнаює и? , где DG - объем государственного долга, аі - номинальная процентная ставка Реальные расходы содержат только реальный процент по государственному долгуr Согласно уравнению Фишера, реальный процент является номинальным, за исключением темпа инфляции: Итак, реальная величина бюджетных расходов меньше номинальной на величину Фактический бюджетный дефицит, за исключением инфляционной части процентных платежей (операционный дефицит), можно вычислить по формуле:

Фактичний бюджетний дефіцит,

где - операционный бюджетный дефицит; DB - фактический бюджетный дефицит; DG - размер государственного долга на начало года; - темп прироста инфляции за год,%

При инфляции объявляемых в отчетах бюджетный дефицит завышается на величину При высоких темпах инфляции эта величина может быть весьма значительной Как следствие, возможны ситуации, когда наблюдается рост номинального государственного долга при одновременном снижении реальной зад ности, что затрудняет оценку бюджетно-налоговой политики [133].

Изучая проблему государственного долга Украины, важно определить его структуру, тенденции, возможные направления и необходимые размеры обслуживания и погашения каждого структурного элемента государственного долга

Структура государственного долга Украины достаточно разносторонняя, а это требует конкретизации как по эффективному использованию привлеченных средств, так и выработки рационального механизма обслуживания и погашен ния полученных кредитов Следует отметить, что обслуживание государственного внутреннего долга осуществляет Министерство финансов Украины через национальную банковскую систему путем проведения операций с разме ния облигаций внутренних государственных займов, других ценных бумаг, их погашению и выплате дохода по ним в виде процентов и в иной форме.

Для финансирования расходов по размещению, рефинансированию, выплаты дохода и погашения долговых обязательств Украины в составе Государственного бюджета Украины создается фонд обслуживания Государственного внутр реннего долга Украины К нему относят средства в размере 50%, полученные от приватизации имущества государственных предприятий Министерство финансов Украины ежегодно публикует в общедоступном издании от омости о государственном внутреннем долге Украины [24ни [24].

Методами управления государственным долгом является конверсия, консолидация, унификация, обмен облигаций по регрессивным соотношением, отсрочка погашения и аннулирования займа Конверсия - это изменение доходности займа Государство, как правило, уменьшает размер процентов, которые должны выплачиваться по займам Увеличение сроков действия выпущенной займа называют консолидацией Консолидация и конверсия могут производиться также одновременно Унификация займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных нескольких займов обмениваются на облигации нового займа В отдельных случаях может осуществляться обмен облигаций по регрессивным соотношением, т.е. когда несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой облигации Этот метод экономических обоснований не имеет

Отсрочка погашения займа, как правило, производится тогда, когда выпуск новых займов используют на обслуживание ранее выпущенных займов Все указанные методы применяются по внутреннему долгу

Отсрочка погашения долговых обязательств, а также аннулировании долга может применяться как к внутренним, так и внешним займам Аннулирование долгов может быть обусловлено финансовой несостоятельностью государства, т.е. банкротством или политическим мотивам

Управление государственным внутренним долгом Украины осуществляется Министерством финансов Украины в порядке, согласованном с Национальным банком Украины Размещение долговых обязательств Правительства Украины и на адання гарантий от его имени осуществляет по его поручению Министерство финансов Украины Предельные размеры государственного внутреннего долга Украины, его структуру, источники и сроки погашения установл Юе Верховная Рада Украины одновременно с утверждением Государственного бюджета Украины на следующий реік.

В рамках данной темы студентам следует также освоить, как бюджетный дефицит и государственный долг влияют на экономику страны Степень влияния государственной задолженности на внутренний спрос и совокупное предложений цию, внешнеэкономической равновесие полностью определяется структурой государственных доходов и расходов зависимости от характера последствий влияния долга на экономику их делят на краткосрочные и дол гострокови Краткосрочные - это последствия бюджетного дефицита, известные как проблема вытеснения Долгосрочные - экономические последствия государственного долга, известные как бремя долга [13[13].

Важное место при изучении данной темы занимает проблема внешней задолженности и управления внешним долгом.

Внешнее заимствование возникает при превышении импорта товаров и услуг над экспортом Дефицит счета текущих операций, обусловленный неблагоприятным торговым балансом, финансируется за счет чист того притока капитала Чистый приток капитала возникает вследствиек международных займов (от иностранных правительств и коммерческих банков, международных валютно-финансовых организаций) продажи долгосрочных финансовых активов иностранным инвесторам прямых иностранных инвестиций в данную страну, использования валютных резервов государства

Прямые иностранные инвестиции предусматривают введение в страну капитала (в денежной или товарной форме) и является финансовым потоком, который не создает долговых обязательств

Внешний долг состоит из обязательств перед нерезидентами, который возникает вследствие международных займов или продажи финансовых активов за рубеж Приток внешних частных и государственных финансовых х ресурсов, который создает долговые обязательства перед нерезидентами, приводит к росту внешнего долга страны Внешние займы позволяют стране инвестировать и потреблять больше, чем производит ее экономика Возможность занимать внешние ресурсы означает, что экономические агенты (фирмы, правительство) стран, где существует дефицит капитала, могут привлекать сбережения тех стран, где есть избыток капитала и рыночная процентная ставка нижжча.

Когда страна привлекает внешние займы, она должна платить проценты по долгу Рост долга сопровождается ростом процентных платежей, которые необходимы для обслуживания долга Поэтому внешн ни займы должны покрывать не только разницу между внутренними сбережениями и государственными доходами и расходами, но и проценты по долгуу.

Объем привлечения внешних займов определяется, во-первых, тем, сколько иностранного капитала страна может эффективно поглотить так, чтобы прибыль от инвестиций превышал стоимость привлечения капитала; п во-вторых, тем, какой объем долга она может обслуживать без риска возникновения проблем с внешними платежам.

Темпы роста долга зависят от:

  • доли внешних заимствований в общем объеме имеющегося долга (это можно выразить соотношением между дефицитом баланса по товарам и услугам и накоплению долга);
  • процентной ставки (повышение ставки процента требует увеличения внешних займов)

Эффективное использование заимствованных инвестиций позволяет ускорить экономический рост в стране Нерациональность и убыточность применения внешних ресурсов создает такие долговые обязательства стран аины, которые в будущем существенно ограничивают возможности государства по проведению экономической политики, поэтому возникает потребность в управлении внешним долгом [13].

Эффективность управления внешним долгом в значительной степени определяется другими видами экономической политики Денежная ликвидность, а следовательно, и размер внешних займов напрямую зависят е ид торговой политики, политики валютных курсов, ценовой политики, а также от денежно-кредитной и бюджетно-налоговой политики В свою очередь, уровень внешней задолженности и условия предоставления со внишних заимствований во многом определяют характер экономической политики в странні.

Правительства стран-должников применяют совокупность мер, чтобы не попасть в положение безнадежных должников поскольку это ограничивает доступ к зарубежным финансовым ресурсам Для этого существует несколько путей, также жен из которых должен быть приспособлен к определенной экономической ситуации Мировой опыт решения проблемы внешней задолженности свидетельствует о том, что у каждой страны-должника есть три возможных сценария: 1) оптимистический 2) пессимистический 3) нулевойй.

Очень актуальной сейчас для Украины является проблема сокращения внешней задолженности в условиях долгового кризиса, на которую следует обратить внимание студентам

Долговой кризис - это кризис внешней задолженности, которая проявляется в неспособности страны-должника обслуживать внешнюю задолженность в полном объеме, в том числе осуществлять выплаты по обслуживанию накоплен ой суммы долга в соответствии с начальными соглашений Несостоятельность стран-должников приводит к падению платежеспособности финансовых институтов стран-кредиторов Выход из долгового кризиса предусматривает стабилизацию размеров и изменение структуры задолженности, отсрочку уплаты долга или просмотр других условий его возвращения [133].

Традиционным методом уменьшения долга является его реструктуризация При реструктуризации долга условия его обслуживания (процент, сумма, сроки уплаты) пересматриваются

Сейчас общепринятый методом сокращения внешнего долга - это конверсия долга( долговой своп), которая может принимать следующие формы:

  • выкуп долга;
  • капитализация долга;
  • конверсия« долг-долг »

При изучении данной темы следует ознакомиться с проблемой долговой безопасности, понять основные подходы к оценке ее состояния, усвоить ее главные индикаторы Абсолютный размер государственного долга не очень показательным макроэкономическим индикатором, поскольку долг растет по мере увеличения ВВП Кроме того, на его величину влияет инфляция содержательной является относительные показатели задолженности а именно:

  • отношение долга к ВВП;
  • отношение суммы обслуживания долга к ВВП

Относительная величина государственного долга (долг / ВВП) зависит от следующих факторов: уровень реальной процентной ставки, которой определяется размер выплат по долгу; темп роста реального ВВП, объем первично ого бюджетного дефицита Уменьшение относительной задолженности в экономике возможно при условии, если темпы роста процентной ставки будут ниже темпов роста реального ВВП, а доля первичного бюджетного излишка относительного ВВП увеличиватьсяя.

Объем государственного долга очень важным показателем общего состояния экономики Существует несколько способов оценки этой величины, а именно: 1) долг на душу населения и 2) соотношение между долгом и индивидуальным доходом [29]

Весомым может быть также боргоспроможнисть Она определяется тремя главными факторами: 1) наличием ресурсов, 2) необходимости расходов и 3) желанием кредиторов покупать долговые обязательства Названные два измерения государственного долга дают определенное но не полное представление о долговое бремя Общепринятые универсальную меру долгового бремени демонстрирует отношение долга к потенциальной боргоспроможности, свидетельствующее, хватает доходов, чтобы пок рыть обслуживания долга, в дополнение к операционным расходам Всемирная банковская группа считает показателями способности правительства взять на себя дополнительный долг следующие: 1) отношение обслуживания долга к по точных доходов, 2) отношение капиталовложений к совокупным расходов, 3) избыток текущих доходов над обычными операционными расходами целесообразно наблюдать по базе доходов, чем по самым текущ ими доходамодами.

Сейчас каждое государство имеет тот или иной размер государственной задолженности государства отличаются скоростью накопления государственного долга и умением своевременно рассчитаться по своим долгам Международная финансово ова практика выработала различные критерии оценки критического уровня государственного долга по возможности страны по его обслуживанию Так, Всемирный банк считает критическим уровень государственного внешнего долга, я сли он превышает 50% ВВП Согласно требованиям Маастрихтского соглашения государственный долг не должен составлять более 60% ВВП страны Некоторые специалисты считают экономически безопасным для государства объем иностранных кредитов не превышает 70% объема ее годового экспорта Пока Украина укладывается в эти пределыкладається в ці межі.

В мировой практике безопасным считается такой уровень внешнего долга (коэффициент обслуживания), когда сумма на его обслуживание не превышает 25% общих валютных поступлений страны, или примерно 20% стоимости экспорта товаров (для стран, имеющих положительное сальдо в торговле услугами, допустим больший размер платежей) По другим оценкам, границей опасности считается превышение суммы долга по сравнению с экспортом в 2 раза, повышенной опасности - в 3 раз— в 3 рази.

Минфин Украины и НБУ предлагают пороговое значение соотношения валового размера государственного внешнего долга к годовому экспорту товаров и услуг установить на уровне не более 165%

Исходя из приведенных выше критериев оценки государственного долга, Украина имеет такие фактические показатели (на 010100):

  • государственный долг к ВВП - 48,56%;
  • государственный внешний долг к ВВП - 39,65%

Итак, согласно данным Министерства финансов Украины государственный долг за тенденции его постоянного роста и водн очас падение реального ВВП стремительно приближается к критическому значению этих показателей по методике Всемирного банка, для определения уровня отягощенности внешнего долга и отнесения страны к соотв ствующей категории по внешней задолженности (страны с избыточным или умеренным уровнем задолженности) используют такие показатели:

Таблица 25

ПОКАЗАТЕЛИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ УРОВНЯ ВНЕШНЕГО ДОЛГА СТРАНЫ

Показатель

Чрезмерный уровень задолженности (критическое значение показателя)

Умеренный уровень задолженности (критическое значение показателя)

Валовой долг,% к ВВП

50

30

Валовой долг,% к годовому экспорту товаров и услуг

275

165

Совокупные платежи по обслуживанию внешнего долга,% к годовому экспорту товаров и услуг

30

18

Процентные платежи по обслуживанию внешнего долга,% к годовому экспорту товаров и услуг

20

12

На сегодня Украина не относится к категории стран с чрезмерным уровнем задолженности Но данная методика не исчерпывает всех эффек-тивных индикаторов уровня внешней задолженности страны Оценка уровня со овнишньои задолженности по макроэкономической точки зрения (с позиции платежного баланса) не учитывает нагрузку бюджета по обслуживанию внешнего долга (то есть отношение расходов на обслу живания внешнего государственного долга к доходам бюджета), которое имеет особое значение для стран, страдающих хроническими проблемы с дефицитом государственного бюджетту.

Состояние долговой безопасности Украины можно оценить по расширенной методике, включающей дополнительные индикаторы [29, 31]

Таблица 26

Показатель долговой безопасности

Пороговые значения показателей (умеренный уровень)

Фактическое состояние (1999)

Соотношение фактического и порогового значения

Объем долга,% к ВВП за сопоставимый период

30

15,3

1,96

Задолженность правительства по государственным ценным бумагам,% к ВВП

Не более 30

9,2

3,26

Совокупные платежи по обслуживанию долга,% к доходам бюджета

Не более 20

5,9

4,24

Текущая потребность в обслуживании и погашении долга,% к налоговым поступлениям бюджета

25

7,3

3,42

Объем внешнего долга,% к ВВП

25

20,7

1,21

Валовой государственный внешний долг,% к годовому экспорту товаров и услуг

Не более 165

50,4

3,27

Совокупные платежи по обслуживанию внешнего долга,% к годовому экспорту товаров и услуг

Не более 18

6,0

3,0

Процентные платежи по обслуживанию внешнего долга,% к годовому экспорту товаров и услуг

Не более 12

2,4

5,0

Совокупные платежи обслуживание внешнего долга,% к доходам бюджета

Не более 20

12,9

1,55

Совокупные платежи обслуживание внешнего долга,% к общим валютных поступлений страны

Не более 25

11,9

5,10

Отношение краткосрочной внешней задолженности в текущих бюджетных поступлений,%

Не более 40

22-30

1,82-1,33

станет долговой БЕЗОПАСНОСТИ УКРАИНЫ

Терминологический словарь

Долговой кризис - кризис внешней задолженности, которая проявляется в неспособности страны-должника обслуживать внешнюю задолженность в полном объеме

Бюджетная безопасность - состояние обеспечения платежеспособности государства на основе баланса доходов и расходов государственного и местных бюджетов и эффективности использования бюджетных средств

Внутренний государственный долг - задолженность государства юридическим и физическим лицам данной страны, обладающие ценными бума-рами, выпущенными ее правительством с целью финансирования бюджетного дефицита

Внутренний лаг - время от момента изменения экономической ситуации до момента принятия соответствующих правительственных решений

Государственный долг - общий размер накопленной задолженности государства внешним и внутренним кредиторам, равный сумме прошлых бюджетных дефицитов за исключением бюджетных профицитов

Сглаживание налогов - содержание налогов на их постоянном уровне с целью уменьшения их негативного влияния на экономические стимулы

Внешний государственный долг - задолженность государства перед иностранными гражданами, фирмами, банками, правительствами и международными финансовыми организациями

Внешний лаг - время, необходимое для осознания правительственных решений и подготовку к выполнению их в переменных условиях

Инфляционный налог - налог, который вынуждены платить все экономические субъекты в условиях инфляции, поскольку благодаря росту цен часть их доходов перераспределениея ется в пользу государства, благодаря чему финансируется бюджетный дефицит

Конверсия внешнего долга - процесс сокращения внешней задолженности может осуществляться различными методами: выкупом долга, капитализации долга, конверсией «долг-долг» и т.д.

Монетизация бюджетного дефицита - финансирование бюджетного дефицита за счет эмиссионных (инфляционных) источников

Обслуживание государственного долга - комплекс мероприятий государства по погашению займов, выплаты процентов по ним, уточнения и изменения условий погашения выпущенных займов

Операционная дефицит - общий дефицит бюджета, за исключением инфляционной части процентных платежей

Политика заимствований - политика государства, направленная обеспечить государственные расходы путем внутренних и внешних займов

Политика корректировки государственного бюджета - политика государства, направленная на сбалансирование государственного бюджета или сокращению бюджетного дефицита

Реструктуризация внешнего долга - традиционный метод сокращения долга, по которому пересматриваются условия его обслуживания (процент, сумма, срок уплаты)

Сеньораж - дополнительный доход, который получает государство от эмиссионных операций при монетизации бюджетного дефицита в связи с монопольным ее правом на печатание денег

Стабилизационная политика выравнивания экономического цикла - политика, направленная на преодоление экономического кризиса или инфляции в зависимости от состояния экономики

Структурный бюджет - бюджет в условиях полной занятости

Управление внешним долгом - процесс рег

Характеристика вопросы для самопроверки

улювання объемов внешних заимствований через привлечение финансовых средств, их размещение и погашение долга

Циклический бюджет - бюджет в условиях неполной занятости

1 Что означает бюджетная безопасность?

2 Опишите категории государственных расходов и способы их финансирования Как увеличение государственных расходов, которая финансируется за счет повышения налогов, влиять на инвестиции частного сектора?

3 Государственный бюджет объединяет государственные закупки товаров и услуг и трансфертные платежи в общую категорию общих расходов Почему при выборе инструментов бюджетно-налоговой политики необходимо различает пяти государственные закупки и трансферты?

4 Объясните, почему курс на постоянную сбалансированность государственного бюджета слишком жестким требованием по фискальной политики? на сбалансированность бюджета

5 Назовите основные концепции бюджетного дефицита

6 Назовите основные макроэкономические факторы, обусловливающие бюджетный дефицит Опишите модель бюджетного дефицита с их учетом

7 Дайте характеристику статической и динамической регрессионной модели бюджетного дефицита Обоснуйте необходимость экономического моделирования и его значение для Украины

8 Каким образом может расти государственный долг?

9 Объясните, почему правительство пытается финансировать государственные расходы полностью за счет налогов, хотя существует возможность для этого занимать средства населения? Иту?

10 Почему возникает такое явление, как квазифискальные расходы и квазифискальный дефицит?

11 Раскройте методы сокращения внешней задолженности Какой из методов вы предпочли бы и почему?

12 Раскройте экономическое содержание основных форм реализации бюджетно-налоговой политики

13 Что означает внутренний и внешний лаг бюджетно-налоговой политики?

14 Что означает «эффект вытеснения»?

15 Что означает «бремя долга»?

16 Назовите основные приоритетные социальные программы современной политики государственных расходов в Украине

17 Раскройте взаимозависимость между государственным долгом и бюджетным дефицитом

18 Что такое инфляционный налог?

19 Что такое сеньораж?

20 Назовите стандартные индексы задолженности Раскройте значение этих индикаторов

21 Если валовой долг в процентах к ВВП составляет 60%, а к годовому экспорту товаров и услуг - 300%, совокупные платежи по обслуживанию долга в процентах к годовому экспорту товаров и услуг - 30 %, процентные платежи по обслуживанию внешнего долга к годовому экспорту товаров и услуг - 30% Определите, к какой категории стран (с чрезмерным или с умеренным уровнем задолженности) принадлежит данная страна Обоснуйте, использовав методику Всемирного банка

22 Используя таблицу и методика Всемирного банка определите, к какой категории (с чрезмерным или умеренным уровнем задолженности) относятся перечисленные страны: Чехия, Польша, Албания, Беларусь, Россия, Ук страна Обоснуйте и сравните результаты сделайте выводыки.

ПОКАЗАТЕЛИ УРОВНЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ СТРАН ПЕРЕХОДНОГО ПЕРИОДА,%

Страны

Долг / экспорт,%

Долг / ВВП,%

Платежи / экспорт,%

1995

1996

1997

1995

1996

1997

1995

1996

1997

Чехия

59

68

67

34

38

38

13,1

10,3

12,8

Польша

162

139

117

37

31

26

14,3

6,7

7,6

Албания

179

165

277

27

37

45

23,0

6,0

6,4

Беларусь

39

22

18

19

10

10

4,3

3,4

2,5

Россия

124

115

121

34

28

26

4,7

6,7

7,3

Украины

46

43

44

22

25

20

11,0

8,8

6,4

Задачи

1 Рассчитайте циклическое бюджетное сальдо (дефицит или избыток) при условии, что ВВП в состоянии полной занятости составляет 1000 млрд грн, агрегированная налоговая ставка - 40%, государственные расходы - 180 млрд грн В результате проведения бюджетно-налоговой политики ВВП достиг 800 млн грн, государственные расходы - 280 млн грн при неизменных на-логовых ставкаінних по-даткових ставках.

2 Рассчитать объем бюджетного дефицита, который может допустить государство, осуществляя дискреционную бюджетно-налоговую политику, если предельная склонность к потреблению - 75%, ВВП в условиях полной занято ости - 1800 млрд грн, ВВП в текущем периоде - 800 млрд декабрялрд грн.

3 Рассчитайте скрытый бюджетный избыток, возникает вследствие относительно избыточного налогообложения при росте безработицы, если дефицит бюджета в текущем году составил 1933500000 грн, по одаткови поступления в бюджет - 850 300 000 грн, количество занятых в базовом году равнялась 13797 тыс. человек, а в текущем сократилось до 11683 тыс. осиp;683 тис. осіб.

4 Рассчитайте инфляционный налог, получит правительство при условии, если индекс цен текущего года составит 170%, индекс цен прошлого года - 120%, объем реальных денежных остатков в текущем ро глазу - 25 млрд декабря25 млрд грн.

5 Рассчитайте сеньораж, если предложение денег за счет их эмиссии возросла с 2163 млн грн в 1994 г до 5269 млн грн в 1995 г., а темп инфляции составил 90%

6 Рассчитайте объем внутренних заимствований, что осуществить государство с целью уменьшения бюджетного дефицита при относительно стабильных цен, если денежная база составляет 277500000 грн, внешние заимствования в иностранной валюте - 266 680 000 долл., валютный курс - 5,5 грн за $ 1, дефицит бюджета - 3964100000 грн, что равняется 10% ВВП Плановый предельный размер дефицита бюджета - 3% ОВу — 3 % ВВП.

7 Рассчитайте темп инфляции, обусловленный эмиссионным финансированием бюджетного дефицита, если в текущем периоде ВВП равен 12 180 млн грн, денежный агрегат М3 - 8500 млн грн, предельный размер бюджет тного дефицита - 3% ВВП, реальная процентная ставка - 10%, темп экономического роста за текущий период - 6%, базовый дефицит бюджета (без учета процентных платежей) - 20% к ВВПвих платежів) — 20 % до ВВП.

8 Рассчитайте темп инфляции, обусловленный эмиссионным финансированием бюджетного дефицита, если объем дефицита составляет 5 млрд грн, что равняется 20% ВВП, реальные денежные остатки - 25 млрд грн, плановый декабря раничний размер дефицита бюджета - 3% ОВету — 3 % ВВП.

9 Рассчитайте фактический уровень финансирования дефицита бюджета на основе заимствований, если известно, что плановый размер дефицита бюджета - 1240 млн грн, а фактический его размер составил на 120% больше, зов внишних заимствований, привлеченных от Всемирного банка, - 1591400000 грн, от стран ЕС - 264800000 грн, погашены за текущий период внешнего долга - 1580900000 грн, осуществлено заимствований - 3158100000 грн, оплачено по внутренним долгам - 1773100000 грн, изменение в объемах наличных остатков - 589400000 декабря — –589,4 млн грн.

Задачи

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Ответы

-180

-250

151,8

10,4

3982,1

1030,67

40%

20%

1070,9; 72%

тестовые заданияя

1 Методом управления государственным долгом является:

а) обмен облигаций по регрессивным соотношением;

б) отсрочка погашения;

в) налоговая координация и гармонизация;

г) проведение бюджетного санкционирования

2 Способом управления государственным долгом является:

а) конверсия;

б) консолидация;

в) унификация;

г) гармонизация

3 Скрытый дефицит бюджета формируется:

а) с учетом социальных обязательств государства;

б) на основе эмиссионных источников его покрытия;

в) конверсией;

г) сглаживанием налогов

4 Монетизация бюджетного дефицита создается:

а) с учетом социальных обязательств государства;

б) на основе эмиссионных источников его покрытия;

в) конверсией;

г) сглаживанием налогов

5 Индикатором бюджетной безопасности являются:

а) перераспределение ВВП через сводный бюджет (не должен превышать 30%);

б) допустимой величиной бюджетного дефицита (3-4% ВВП);

в) степень бюджетной безопасности (прямо пропорционален уровню объемов бюджетного финансирования);

г) уровень бюджетной безопасности (обратно пропорционален уровню бюджетного дефицита)

6 Все указанное ниже может рассматриваться как автоматический стабилизатор, за исключением:

а) подоходного налога;

б) инвестиционного налогового кредита;

в) корпоративного налога;

г) налога на продажу

7 Проведение пол итикы бюджетной экспансии требует:

а) снижение государственных расходов, увеличение налогов или одновременного применения этих мер;

б) снижение государственных расходов и сокращения налогов;

в) сокращение государственных расходов и повышение налоговых ставок;

г) увеличение государственных расходов, сокращение налогов или одновременного применения этих мер

8 Правительство может ухудшить ситуацию с инфляцией в том случае, когда будет:

а) повышать налоги;

б) увеличивать государственные расходы и финансировать бюджетный дефицит за счет займов на внутреннем открытом рынке;

в) продавать центральному банку государственные ценные бумаги с целью финансирования собственных расходов;

г) использовать внешние займы для финансирования бюджетного дефицита

9 Циклический бюджетный дефицит - это:

а) превышение фактического дефицита на структурным;

б) превышение структурного дефицита на фактическим;

в) состоит в условиях полной занятости;

г) складывается под влиянием циклических колебаний

10 Целью политики корректировки государственного бюджета являются:

а) достижение баланса между расходами и доходами бюджета;

б) преодоление экономического кризиса или инфляции;

в) обеспечение государственных расходов;

г) уменьшение бюджетного дефицита

11 Автоматическая фискальная политика при росте уровня безработицы вызывает:

а) уменьшение бюджетного дефицита;

б) увеличение бюджетного дефицита;

в) сокращение налоговых начислений;

г) сокращение государственных расходов

12 Политика заимствований осуществляется тогда, когда:

а) расходы превышают доходы;

б) доходы превышают расходы;

в) существует дефицит бюджета;

г) является бюджетное вытеснения

13 При росте реального объема ВВП увеличение государственных расходов осуществляется за счет:

а) рост государственных закупок;

б) рост социальных трансфертов;

в) улучшение государственных услуг;

г) сокращение цен

14 Закон Вагнера раскрывает связь следующим образом:

а) при росте ВВП происходит увеличение государственных расходов;

б) при росте ВВП происходит уменьшение государственных расходов;

в) при уменьшении ВВП происходит уменьшение государственных расходов;

г) при уменьшении ВВП происходит увеличение государственных расходов за счет социальных трансфертов

15 Рост дефицита бюджета:

а) увеличивает государственный долг;

б) уменьшает государственный долг;

в) обусловлено ростом процентов по долгу;

г) обусловлено сокращением процентов по долгу

16 Инфляционным источником финансирования дефицита бюджета являются:

а) трансферты;

б) монетизация дефицита;

в) покупка центральным банком государственных ценных бумаг;

г) продажа государственных ценных бумаг коммерческим банкам

17 Если сокращается курс национальной валюты, то:

а) сокращаются поступления от налогообложения экспорта;

б) уплата внешних долгов потребует больше затрат на его обслуживание в отечественной валюте;

в) растет государственный долг;

г) сокращается государственный долг

18 Дефицит бюджета может финансироваться через:

а) сеньораж;

б) внешние займы;

в) внутренние займы;

г) инфляционный налог

19 Эффект Оливера-Танге свидетельствует

а) финансирование бюджетного дефицита неинфляционной источником-ламы;

б) влияние существования лагов в изъятии налогов;

в) уменьшение реальных налоговых поступлений при росте цен и неизменных налоговых ставках;

г) влияние инфляции на дефицит бюджета

20 Если темп сокращения денежных запасов у населения опережает темп инфляции, то происходит:

а) уменьшение инфляционного налога;

б) рост инфляционного налога;

в) сокращение дефицита бюджета;

г) рост дефицита бюджета

21 «Бремя долга» означает:

а) краткосрочные последствия бюджетного дефицита;

б) долгосрочные последствия бюджетного дефицита;

в) квазифискальные расходы;

г) квазисубсидии центрального банка

22 Долговой своп - это:

а) конверсия долга;

б) снижение процентов по обслуживанию долга;

в) реструктуризация долга;

г) выкуп долга;

д) капитализация долга

23 Капитализация долга - это:

а) возможность выкупить собственные долговые обязательства;

б) обмен внешнего долга на акционерный капитал со скидкой;

в) замена существующих долговых обязательств новыми;

г) стабилизация размеров и изменение структуры задолженности

24 Конверсия «долг-долг» - это:

а) возможность выкупить собственные долговые обязательства;

б) обмен внешнего долга на акционерный капитал со скидкой;

в) замена существующих долговых обязательств новыми;

г) стабилизация размеров и изменение структуры задолженности

Вопросы

1

2

3

4

5

6

7

8

Варианты ответов

а, б

а, б, в

а

б

а, б, г

б

г

б

Вопросы

9

10

11

12

13

14

15

16

Варианты ответов

а г

а г

бы, в

а, в, г

а в

а в

а в

бы, в

Вопросы

17

18

19

20

21

22

23

24

Варианты ответов

бы, в

б, в, г

б, в, г

а г

б

а, г, д

б

в



 
Главная
Бухгалтерский учет, аудит
Экономика
История
Культурология
Маркетинг
Менеджмент
Налоги
Политэкономия
Право
Страхование
Финансы
Прочие дисциплины
Электронная библиотека онлайн "Учебники на русском" 2013
orbook.ru