2 Обоснование целесообразности проекта

21 Определение проектных альтернатив

211 Определение критериев выбора проектов

Несмотря на разнообразие проектов их анализ обычно соответствует определенной общей схеме, включающей специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую, финансовую, экономическую и институциональную в выполнимость проекта

Рис21 Общая последовательность анализа проекта

Организационные цели и цели инвестиционного проекта можно достичь только тогда, когда определены потребности и желания целевых рынков и нашли пути эффективнее конкурентов удовлетворять потребности клиентов С ц этой целью проводится анализ коммерческой выполнимости проекта (маркетинговый анализ).

Технический анализ занимает промежуточное место между анализом рынка и финансовым анализом Технический анализ призван ответить на вопрос как и с какими затратами мы будем производить продукцию проекта Полученный авшы ответы на эти вопросы, можно переходить к расчету различных финансовых показателей и документовв.

Технический анализ призван показать технико-технологическую обоснованность проектных решений

Правило выбора технологии предусматривает комплексный анализ некоторых альтернативных технологий и выбор наилучшего варианта на основе определенного агрегированного критерия

Ключевые факторы выбора среди альтернативных технологий сводятся к анализу следующих аспектов использования технологий:

• опыт использования выбранных технологий в сходных масштабах (масштабы могут быть слишком велики для конкретного рынка);
• доступность сырья (сколько потенциальных поставщиков, их производственные мощности, качество сырья, какое количество других потребителей сырья, стоимость сырья, метод и стоимость доставки, риск в в отношении окружающей среды)
• коммунальные услуги и коммуникации;
• наличие в организации, продающей технологии, патента или лицензии;
• начальный сопровождение производства продавцом технологии;
• приспособленность технологии к условиям (температура, влажность и тп);
• загрузочный фактор (в процентах от номинальной мощности по условиям проекта) и время для выхода на устойчивое состояние, соответствующее полной производительности;
• безопасность и экология;
• капитальные и производственные затраты

В таблице 1 приведен пример такого многоальтернативного выбора, в котором каждый фактор оценивается по десятибалльной шкале

Технический анализ позволяет определить величину инвестиционных затрат по проекту и текущие затраты на выпуск продукции Это дает возможность при сопоставлении с прогнозным объемом продаж сделать выводы что одо возможности реализации проекта в данных условиех.

Таблица 21

Пример выбора лучшего технического решения

Расчет обобщенного критерия производится по формуле:

G = W1G1 W2G2 ... WnGn

где W - вес критерия, G - величина критерия

Лучшим принимается технический проект, имеющий наибольшее значение критерия частности, в рассмотренном примере технические альтернативы А и D почти одинаковые, но можно отдать предпочтение D

Финансовый анализ инвестиционного проекта - это совокупность приемов и методов оценки эффективности проекта за весь срок жизни во взаимосвязи с текущей деятельностью предприятия

Финансовый анализ предусматривает решение следующих задач:

• дать оценку финансового состояния и финансовых результатов предприятия \"без проекта\" и \"с проектом\";
• оценить потребность в финансировании проекта и обеспечить координацию использования финансовых ресурсов во времени;
• определить достаточность экономических стимулов для потенциальных инвесторов;
• оценить, оптимизировать и сопоставить затраты и выгоды проекта в количественном измерении

Рис22 Схема финансового анализа

Экономический анализ состоит в оценке влияния вклада проекта в увеличении богатства государства (нации)

Для крупных инвестиционных проектов помимо оценки их финансовой эффективности принято анализировать экономическую эффективность и экономическую привлекательность (т.е. степень соответствия проекта национальным м приоритетным задачам)

Измерение экономической эффективности производится с учетом стоимости возможной закупки ресурсов и готовой продукции, внутренних цен (которые отличаются от мировых), и многое другое, что является отлично й чертой страны и не совпадает с мировыми правилами и расценками (например, условия работы с валютами других стран)

Еще раз подчеркнем, что экономический анализ обычно проводится для крупных инвестиционных проектов, разрабатываемых по заказу правительства и призваны решить национально значимую задачу Если предпри ство разрабатывает инвестиционный проект по своей собственной инициативе, самостоятельно привлекая инвестора, оно в конечном итоге фокусирует общий интерес проекта на выгодах его участников, главным образом тех физических и юридических лиц, которые предоставили финансовые ресурсы для проекта И если в число этих лиц не входит государство, экономический анализ проекта можно не делатьи.

Институциональный анализ оценивает возможность успешного выполнения инвестиционного проекта с учетом организационной, правовой, политической и административной обстановки Оценка внутренних факторов обычно производится наступление пною схеме.

Анализ возможностей производственного менеджмента Анализируя производственный менеджмент предприятия, необходимо сфокусироваться на следующих вопросах:

• опыт и квалификация менеджеров предприятия
• их мотивация в рамках проекта (например в виде доли от прибыли)
• совместимость менеджеров с целями проекта и основными этическими и культурными ценностями проекта

Анализ трудовых ресурсов Трудовые ресурсы, планируется привлечь для реализации проекта должны соответствовать уровню используемых в проекте технологий Данный вопрос становится актуальным в случае использования принципиально новой для я предприятия зарубежной или отечественной технологии Может сложиться ситуация, когда культура производства на предприятии попросту не соответствует разрабатываемому проекту, и тогда необходимо либо обучать ро битников, или нанимать новыхх.

Анализ организационной структуры Принятая на предприятии организационная структура не должна тормозить развитие проекта Необходимо проанализировать, как происходит на предприятии процесс принятия решений и как осуществляется распределение ве идповидальности за их выполнение.

Основные приоритеты в плане анализа внешних факторов главным образом обусловлены следующими двумя аспектами

Политика государства в которой выделяются для детального анализа следующие позиции:

• условия импорта и экспорта сырья и товаров
• возможность для иностранных инвесторов вкладывать средства и экспортировать товары,
• законы о труде
• основные положения финансового и банковского регулирования

Данные вопросы наиболее важны для тех проектов, предполагающих привлечение западного стратегического инвестора

Одобрение государств й. Данный фактор следует рассматривать главным образом для крупных инвестиционных проектов, направленных на решение большой задачи в масштабах экономики страны в целом Здесь наиболее важным является фактор времени для сх хвалы Наиболее опасной выглядит ситуация, когда проект безупречен в технических, финансовых и экономических отношениях, есть инвесторы, готовые сейчас вложить деньги в проект, но решение государства задержкой уеться или откладывается на 1-2 года В результате инвестор вкладывает деньги в другой проекект.