Электронная онлайн библиотека orbook.ru

Наши партнеры




 
Главная - Финансы - Книги - Международные финансы - Петрашко Л
Международные финансы - Петрашко Л
<< Содержание < Предыдущая

ТЕМА 3 МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И ЕГО СТРУКТУРА

  • Финансовые ресурсы мирового хозяйства

Финансовые ресурсы - капитал в денежной форме (финансовые активы, финансы)

В мировом хозяйстве постоянно происходит переливание денежного капитала, формирующегося в процессе кругооборота капитала Финансовые ресурсы принадлежат частным лицам, компаниям, национальным и м международным организациям, государствам Они неравномерно распределены между странами и поэтому постоянно перемещаются между ними Это движение финансовых активов принимает форму международного движения капитала Вместе с тем часть финансовых ресурсов занята в обслуживании платежей, возникающих в международной торговле товарами и услугами, передачи знаний (технологий) и международной миграции населения Это движение финна нсовых активов в мире принимает форму международных валютно-расчетных отношений или финансирования международной торговлигівлі.

Финансовые ресурсы мира

В широком смысле

- это совокупность финансовых ресурсов всех стран, международных организаций и международных финансовых центров мира

В узком смысле

- это те финансовые ресурсы, которые используются в международных экономических отношениях, т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами

Факторы, влияющие на движение финансовых потоков:

  • состояние экономики;
  • взаимная либерализация торговли стран-участниц ГАТТ / ВТО;
  • структурная перестройка экономики;
  • масштабное переноса за границу низкотехнологичных производств;
  • межгосударственный разрыв темпов инфляции и уровня процентных ставок;
  • рост масштабов несбалансированности международных расчетов;
  • опережение вывозом капитала торговли товарами и услугами

Основные каналы мировых финансовых потоков:

  • Валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров (в частности особого товара - золота) и услуг
  • Зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал
  • Операции с ценными бумагами и разными финансовыми инструментами
  • Валютные операции
  • Перераспределение части национального дохода через бюджет в форме помощи развивающимся, и взносов государств в международные организации и т.д.

Основные характеристики мировых финансовых потоков:

  • Единство формы (денежная форма в виде различных финансово-кредитных инструментов)
  • Место реализации (совокупный рынок - специфическая сфере рыночных отношений)
  • Понятие структура свитовогофинансового рынка

Финансовый рынок

С функциональной точки зрения

- это система рыночных отношений, где объектом операций является денежный капитал, и которая осуществляет аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков для обеспечения непрерывности и рентабельности вы иробництвицтва.

С институциональной точки зрения

- это совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков, и которые являются посредниками перераспределения финансовых активов между кредиторами и заемщиками, продавцами и покупателями финансовых ресурсеурсів.

Объективной основой развития мировых финансовых рынков является закономерности кругооборота функционирующего капитала В некоторых местах возникает избыточное предложение временно свободных капиталов, в других постой йно возникает спрос на них Бездействие капитала противоречит его природе и законам рыночной экономики Мировые финансовые рынки решают это противоречие на уровне всемирного хозяйстватва.

Структуру мирового рынка можно рассматривать с разных точек зрения

Функциональную структуру мирового рынка изображено на рис 5

Рис 5 Механизм перераспределения ресурсов мира [4, с 191]

С точки зрения сроков обращения финансовых активов мировой финансовый рынок можно разделить на две части: денежный рынок (краткосрочный) и рынок капитала (долгосрочный)

Краткосрочный характер значительной части мирового рынка делает его зависимым от притока и оттока финансовых средств Более того, существуют финансовые активы, направленные на нахо Ання на денежном рынке для получения максимальных прибылей, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций на денежном рынке Эти финансовые средства часто называют «жаркие деньгиі».

Мировые финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними и имеют ряд специфических отличий

Различия мировых финансовых рынков от национальных:

  • огромные масштабы (ежедневные операции на мировых финансовых рынках в 50 раз превышают операции мировой торговли товарами);
  • отсутствие географических границ;
  • круглосуточное проведение операций;
  • использования валют ведущих стран, а также ЭКЮ (1979-1998 гг), ЕВРО 1999, частично СДР;
  • участниками являются преимущественно первоклассные банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом;
  • доступ на эти рынки открыт в первую очередь первоклассным заемщикам или под солидные гарантии;
  • диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок в условиях революции в сфере финансовых услуг;
  • специфические - международные - процентные ставки;
  • стандартизация и высокая степень информационных технологий безбумажных операций на базе использования компьютеров
  • Международные финансовые потокита мировые финансовые центры

Чтобы получить статус международного, каждый финансовый центр должен пройти соответствующий эволюционный процесс

Стадии развития международного финансового центра:

  • развитие местного рынка;
  • преобразования в региональный финансовый центр;
  • развитие до стадии международного рынка

Основные условия международного финансового центра:

  • экономическая свобода;
  • стабильная валюта и устойчивая финансовая система;
  • эффективные финансовые институты и инструменты;
  • активные и мобильные рынки - комплексные рынки;
  • современная технология и средства связи;
  • финансовые специальные знания и человеческий капитал;
  • поддержка соответствующего правового и социального климата, создание благоприятных условий для международных потоков капитала

Наиболее активно переливания финансовых ресурсов осуществляется в мировых финансовых центрах (финансовых центрах мира) К ним относятся: Нью-Йорк и Чикаго - в Америке, Лондон, Франкфурт, Париж, Цюры их, Женева, Люксембург - в Европе, Токио, Сингапур, Гонконг, Бахрейн - в Азии В будущем мировыми финансовыми центрами могут стать и сегодняшние региональные центры - Кейптаун, Сан-Паулу, Шанхай и др. В мировые финансовые центры превратились некоторые оффшорные центры, прежде всего в бассейне Карибского моря - Панама, Бермудские, Багамские, Каймановы, Антильские и другие острова Антильські та інші острови.

Мировые финансовые центры - это те места, где торговля финансовыми активами между резидентами разных стран имеет особенно большие масштабы

Среди новых финансовых центров, если принимать во внимание только рыночную капитализацию акций, в Европе - рынки Польши, Чехии, Венгрии и России, в Азии - Индии, Индонезии, Южной Кореи, Малайзии, Та аиланду, Тайваня, Филиппин и особенно Китая с Гонконгом, в Африке - Южно-Африканской республики, а в Латинской Америке - Аргентины, Бразилии, Венесуэлы, Мексики, Чилсуели, Мексики, Чилі.

Величина этих рынков невелико, но изменения конъюнктуры и другие риски - значительные Однако высокий уровень доходности и быстрые темпы роста многих этих рынков привлекают иностранных инвесторов В 199 96 р чистый приток капитала на эти рынки из-за границы превышал 200 млрд долларов в год, но в 1997-1999 гг он снизился из-за финансового кризиса, который охватил многие новых рынковпила багато нових ринків.

Важнейшими и крупнейшими финансовыми центрами являются Нью-Йорк, Лондон, Токио Дневной оборот на трех крупнейших рынках в 1973 составлял 20-30 млрд долл. США, у 1983 г. - 60 млрд, у 1995 - 1300000000000 н и в 1998 г. - 1,5 трлн долл. СШ 1,3 трлн і в 1998 р. — 1,5 трлн дол. США.

  • Функциональная структура Лондонськогофинансового центра

Рынок долгосрочного ссудного капитала

Первичный рынок:

  • ценные бумаги, выпущенные правительством и фирмами Соединенного Королевства;
  • еврооблигации, выпущенные иностранными заемщиками

Вторичный рынок:

  • внутренние акции;
  • зарегистрированы на Международной фондовой бирже ценные бумаги компаний;
  • незарегистрированные ценные бумаги;
  • первоклассные ценные бумаги (государственные облигации, выпускаемые Банком Англии);
  • ценные бумаги фирм по фиксированным процентным ставкам;
  • опционы;
  • иностранные акции

Рынок краткосрочного капитала

  • Традиционный денежный рынок.
  • Параллельный денежный рынок:

- межбанковский рынок;

- стерлинговые депозитные сертификаты;

- долларовые депозитные сертификаты;

- ценные бумаги местных властей;

- ценные бумаги финансовых компаний;

- межфирменные ценные бумаги;

- краткосрочные коммерческие евровекселя;

- стерлинговые краткосрочные векселя

  • Валютный рынок:

- операции спот;

- операции на срок;

- фьючерсы;

- опционы;

- арбитражные операции

  • Функциональная структура Нью-Йоркськогосвитового финансового центра

Рынок долгосрочного ссудного капитала:

  • Акции
  • Облигации:

- ипотечный рынок (вторичный рынок закладных);

- рынок государственных облигаций (ценных казначейских бумаг);

- рынок промышленных облигаций;

- займы целевым предприятиям;< /p>

- рынок иностранных облигаций (долларовые облигации, выпущенные иностранцами в Нью-Йорке)

Рынок краткосрочного капитала:

  • казначейские векселя;
  • ценные бумаги федеральных агентств США;
  • вкладные сертификаты, передаются;
  • федеральные резервные фонды и соглашения о покупке ценных бумаг с последующим выкупом по обусловленной цене;
  • банковские акцепты (акцептованные банком векселя);
  • коммерческие краткосрочные векселя;
  • займа дилерам и брокерам

Валютный рынок:

  • валютная интервенция на национальный валютный рынок;
  • валютные свопы с другими центральными банками;
  • операции с международными организациям
  • Токио как финансовый центр

Токио стал международным финансовым центром только после 1970 г., когда иностранные заемщики начали выпускать тутоблигации в иенах, а позже в иностранной валюте Укреплению позиций Токио как одного из Найви важных центров в процессе глобализации финансовых рынков способствовала либерализация рынков иены и капиталапіталу.

Функциональная структура

Рынок долгосрочного ссудного капитала:

  • акции;
  • процентные государственные облигации (долгосрочные, среднесрочные);
  • дисконтные государственные ноты и векселя;
  • облигации муниципалитетов;
  • энергетические ценные бумаги, гарантированные государством;
  • помыслу облигации;
  • иностранные облигации в иенах;
  • конвертируемые облигации;
  • облигации с подписными сертификатами

Рынок краткосрочного капитала:

  • рынок онкольных займов (займа средств между банками);
  • казначейские векселя;
  • учетный рынок векселей;
  • депозитные сертификаты;
  • краткосрочные коммерческие векселя;
  • рынок Генсакы
  • Оффшорные банковские центры

Финансовые центры «оффшор» - это мировые финансовые центры, где кредитные учреждения осуществляют операции, преимущественно с нерезидентами, в иностранной для данной страны валюте

Оффшорные банковские центры тесно связаны с Евровалютные рынком Однако их можно рассматривать как отдельную категорию международных финансовых центров, выполняющих посреднические функции для заемщиков и депонентов Основной причиной привлекательности оффшорных банковских центров является минимальное официальное регулирования, практическое отсутствие налогов и контроля за управлением портфелями ценных бумаг бан киів.

Оффшорные банковские центры начали появляться с 1960 г.

Основные свойства:

  • отток и приток средств почти не регулируется;
  • операции имеют чисто международную основу и не затрагивают внутреннюю экономическую и финансовую политики;
  • наличие высокоэффективных местных и международных средств связи и транспортной инфраструктуры;
  • наличие надежных взаимоотношений с финансовыми органами власти промышленно развитых стран;
  • существования в условиях внутренней политической стабильности и обеспечения тайны операций;
  • наличие эффективно и стабильно функционирующих центральных банков;
  • основная (или альтернативная) язык - английский;
  • легкая доступность и размещение в часовых поясах, находящихся между поясами, где расположены важнейшие рынки;
  • высококвалифицированная рабочая сила

Виды оффшорных банковских центров:

  • «бумажные» центры (сохраняют документацию, а банковские операции проводят в незначительных размерах или не проводят вовсе);
  • «функциональные» центры (занимаются депозитными операциями и предоставлением ссуд)

Основные типы оффшорных рынков:

1-й тип - Нью-Йоркский;

2-й тип - Лондонская модель;

3-й тип - «налоговое убежище»

Таблица 5

Расположение оффшорных банковских центров

 

 

Европа

Лондон

Париж

Швейцария

Люксембург

Франкфурт

Брюссель

Амстердам

Нормандские острова

Западное полушарие

Нью-Йорк, Майами, Лос-Анджелес, Сан-Франциско - 80-е годы

Торонто

Нассау

Панама

Каймановы острова

Бермуды

Барбадос

Антигуа

Нидерландские Антилы-ские острова

Азия

Токио

Сингапур

Гонконг

Тайбэй

Манила

Вануату

Бахрейн - 70-е годы

  • Рынки золота

Рынки золота - это специальные центры купли-продажи золота Золотые аукционы - продажа золота с публичных торгов Объектами операций на рынках золота есть стандартные слитки, старинные, современные юбилейные и сувенирные и монеты, листы, панели, проволока, золотые сертификаты (документы, удостоверяющие право их владельца получить определенное количество золота) Относительно режима своего функционирования рынки золота класификуют ься на:ікуються на: мировые рынки (Лондон, Цюрих, Дубай, Гонконг и др.); внутренние рынки (Стамбул, Париж, Милан, Рио-де-Жанейро); местные контролируемые (Афины, Каир); черные (Бомбей и др.)

Организационно рынок золота - это консорциум нескольких банков, уполномоченных проводить операции с золотом - наличные сделки с золотом (срок исполнения через 48 ч после заключения), операции с акциям мы золотодобывающих компаний; срочные (форвардные, фьючерсные свопы) операции с золотом на рынке форвардных операций с золотом проводят хеджирования, спекулятивные срочные договоры, арбитражные операциині операції.

Золотые аукционы - это продажа золота с публичных торгов Различают несколько методов установления цен на золотых аукционах Классический метод (метод цены заявки) заключается в том, что покупатели, которые указали в своих заявках х цену выше от установленной продавцом, платят цену, указанную в заявке Согласно Голландским методом, продавец устанавливает единую цену, по которой реализуются все заявки по высоким ценами цінами.

Понятие «цена золота» нужно рассматривать в двух аспектах: официальная и рыночная цены С 1933 по 1971 годы казначейство США фиксировало официальную цену золота - 35 долларов за унцию, затем, в связи с д девальвацией - 38 и 42,22 доллара за унцию Конечно, рыночная цена не совпадала с официальной ценой золота Поэтому последняя долго была объектом межгосударственного регулирования лаж - надбавка к официальной цене с Олот, выраженная в кредитных деньгах (исчисляется в процентах и ??возникает за превышение рыночной ценой золота официальной) На рыночную цену золота влияет большое количество экономических, политических и спе кулятивних Факторекулятивних чинників.

В мире функционируют также рынки других драгоценных металлов - серебра и платины

Литература

1 Боринець С Я Международные валютно-финансовые отношения: Учебник - 2-е изд, перераб и допол - М.: Знание: КОО, 1999 - С 121-133

2 Максимо В Энг, Фрэнсис А Лис, Лоуренс Дж Мауэр Мировые финансы: Пер с англ - М: ООО Изд-консалт комп «ДеКА», 1998 - С 227-271

3 Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред Л.Н. Красавиной - 2-е изд, перераб и доп - М: Финансы и статистика, 2000 - С 325-416

4 Мировая экономика: Учебник / Под ред проф П Булатова - М: Юрист, 2000 - С 190-210 - (Серия «Homo faber»)

5 Мышкин, Фредерик С Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков / Пер с англ С Панчишин, а Стасишин, Г Стеблий - М.: Основы, 1999 - С 74-85

6 Пебро М Международные экономические, валютные и финансовые отношения: Пер с франц / Общ ред Н С Бабинцевой - М: Прогресс: Универс, 1994 - 496 с

7 Сакс Дж Д., Ларрен Ф Б Макроэкономика Глобальный подход / Пер с англ - М: Дело, 1999 - С 675-688

8 Шемет Т С Международные финансы: Учебник / Под общ ред А А Мазараки - М.: Киевский национальный торгово-экон ун-т, 2000 - С 11-31

План семинарских занятий

1 Финансовые ресурсы мирового хозяйства

2 Понятие и структура международного финансового рынка

3 Процессы интернационализации финансовых рынков

4 Основные элементы и условия международного финансового центра

5 Характеристика важнейших финансовых центров

6 Оффшорные банковские центры

7 Рынки золота

Терминологический словарь

Золотовалютные резервы - финансовые активы, хранящиеся для возможных будущих расходов

Официальные золотовалютные резервы - государственные финансовые активы, обеспечивающие платежеспособность страны по ее международным финансовым обязательствам

Оффшорные центры - территории, где действуют налоговые, валютные и другие льготы для резидентов, базируют свои счета и компании на этих территориях, но осуществляют хозяйственные операции только с другими странами

Бумажные оффшорные центры - сохраняют документацию, а банковские операции проводят в незначительных размерах или не проводят вовсе

Мировой финансовый центр - скопление банков и специализированных кредитно-финансовых институтов, осуществляющих международные валютные, кредитные, другие финансовые операции, операции с ценными бумагами и золотом в особо крупных х масштабатабах.

Финансовая помощь - предоставление зарубежным странам финансовых активов на условиях более льготных, чем коммерческие

Финансовый рынок - это система рыночных отношений, где объектом операций выступает денежный капитал, и которая обеспечивает аккумуляцию и перераспределение мировых финансовых потоков для обеспечения непрерывности и рентабель ьности производствицтва.

Финансовые ресурсы мира - это совокупность финансовых активов всех стран, международных организаций, транснациональных корпораций и международных финансовых центров мира

«Функциональные» оффшорные центры - занимаются депозитными операциями и предоставляют ссуды

Учебные задания

1 На контурной карте мира разместить все известные мировые финансовые центры

2 Проведение деловой игры «Мировые финансовые кризисы: их причины, анатомия и последствия»

С помощью предлагаемого плана разработать сценарий типичной финансового кризиса:

  • определения финансового кризиса;
  • факторы, вызывающие кризис;
  • анатомия финансового кризиса (последовательность событий);
  • дополнительные события кризиса;
  • последствия

3 Проиллюстрировать разработан сценарий на конкретных примерах (используя материалы рефератов)

Вопросы для проверки знаний

1 Раскройте понятие «финансовые ресурсы мира» и механизм их перераспределения

2 Что такое финансовый рынок?

3 Структура мирового рынка

4 Характеристика процесса формирования международного финансового центра

5 В чем особенности таких мировых финансовых центров, как Лондон, Нью-Йорк, Токио?

6 Что такое оффшорные центры?

7 Раскройте понятие «рынки золота» и золотые аукционы Определите особенности их функционирования

8 Назовите и дайте краткую характеристику видов рынков золота и сделок с ним

9 Что такое официальная и рыночная цены золота?

Самостоятельная работа студентов

Студентам предлагается подготовить рефераты и сделать на их основе доклады по следующим темам:

1 Лондон - мировой финансовый центр

2 Нью-Йорк - мировой финансовый центр

3 Токио - мировой финансовый центр

4 Оффшорные банковские центры

5 Мировые рынки золота



 
Главная
Бухгалтерский учет, аудит
Экономика
История
Культурология
Маркетинг
Менеджмент
Налоги
Политэкономия
Право
Страхование
Финансы
Прочие дисциплины
Полезная информация
Электронная библиотека онлайн "Учебники на русском" 2022
orbook.ru
Яндекс.Метрика

Когда делатьтест на овуляцию - советы специалистов медицинского центрае Диамед Туле.