22 Финансовые реформы в реальном секторе экономики

Основой финансовой реструктуризации в Украине стало реформирование финансовых отношений в экономике, которое заключалось прежде всего в переходе на коммерческие принципы функционирования предприятий Необходимо было от расплывчатых декларативных принципов хозяйственного расчета переходить к реалиям коммерческой деятельности В свою очередь, этот переход непосредственно был связан с процессами разгосударствления в ласности и приватизации государственных предприятий основопо-ложным принципом коммерческого расчета является юридическое обособленность и хозяйственная независимость предприятий Без обеспечения этого все другие при нципы - и самоокупаемость, и доходность, и самофинансирования, и финансовая ответственность - оставались, как и раньше, декларативнымративними.

Процессы реформирования отношений собственности начались еще во времена существования СССР в период перестройки Развитие кооперативного движения и расширение индивидуальной трудовой деятельности стали теми первыми шагам мы, которые пробудили предпринимательскую инициативу, что дремала в народе Непосредственно в сфере производства стала развиваться аренда предприятий трудовыми коллективами в государства, можно было расценивать ( и опыт последующих лет подтвердил это) как начало процесса демонтажа государственной собственности И хотя эти первые шаги были очень робкими, непоследовательными и весьма ограничены идеологическими догмами социализма они произошлиися.

После провозглашения независимости Украины одним из первых был принят Закон «О приватизации имущества государственных предприятий», которым устанавливались цели и задачи приватизации, ее методы и процедура а С позиций трансформации финансов предприятий и эффективности функционирования экономики общество ждало появления реального собственника, который был бы максимально заинтересован в эффективности произ ицтва и нес бы реальную ответственность за финансовые результаты своей деятельности С позиций оценки результатов рыночных преобразований нас прежде всего интересует ответ на вопрос: удалось ство рыть такого владельца? ні.

Чтобы понять сущность проблем приватизации, необходимо прежде всего определить ее идеологию В этой идеологии следует различать декларируемые (открытые) и реальные (скрытые и открытые одновременно) задачи и подходы к приватизации Декларируемые подходы во многом походили еще от идеологии социализма, то есть превращение государственной собственности в коллективную на основе ваучерной приватизации Вообще в ид еологии ваучерной приватизации нет ничего совершенно неприемлемого для рыночной экономики, если она сопровождается формированием реального собственника, который, в свою очередь, определяется стоимостью имущества а ваучером Можно привести немало данных о сертификатную, т.е. ваучерную, приватизацию в Украине, которая осуществлялась под девизом «почувствуй себя владельцем, получи и вклады приватизационный сертификат» Но все эти призывы рассыпаются, как карточный домик, от одной, просто ужасной цифры - стоимость сертификата была определена в размере 10 гривен 50 копеек, что по нынешнему курсу национальной валюты составляет менее 2 долл. США Как можно чувствовать себя владельцем на такую ??сумму, даже не мизерную, а просто унизительную, понять невозможноти неможливо.

Совершенно очевидно, что декларируемые подходы к приватизации не имели ничего общего с реальными, то есть с перераспределением собственности, на которую претендовали или руководители предприятий, имевшие соответствующие ва Ажель влияния, но не имели достаточно средств, или криминальные структуры, имевшие средства, но были ограничены в доступе к управлению Именно ваучерная приватизация дала возможность и тем и другим приблизиться к собственности Руководители получили эту возможность благодаря использованию механизмов приватизации через трудовые коллективы, остальные - через аукционные торги, скупая через всевозможные инвестиционные фонды и комп ании, а то и прямо у граждан их ваучеры конце концов в этом тоже нет ничего плохого - ведь главная задача состояла в формировании частной собственности Однако, как показал опыт Украины и других п острадянських стран владельца искусственно создать невозможно Очень многих из новоявленных владельцев интересовали предприятия не как объект предпринимательства, а как имущественный комплекс В результате сегодня в Ук ни множество неработающих предприятий, имущество которых было распродано именно в период сертификатной приватизацииизації.

Безусловно, нельзя отрицать, что были и положительные примеры такой приватизации Однако преобладал НЕ производственный, а потребительский подход, что и стало одной из причин небывалого за такой короткий период д (менее десяти лет) спада производства - в три раза Производство падало главным образом потому, что большое количество предприятий оказались парализованнымми.

Таким образом, реализация ни открытых, ни скрытых задач ваучерной приватизации значительное время не давала положительных результатов - эффективно функционирующего владельца не было Однако законы финансово ого мира непреклонны - деньги должны работать, должны вращаться Продав имущество предприятий, можно заработать достаточно много, но только один раз Организовав же производство, можно получать доходы хотя и меньше, но постоянно, имея перспективу Последние положительные сдвиги в экономике Украины, которые привели к росту ВВП, является результатом повышения внимания к производству Следствием приватизации в Ук ине стало, по сути, формирование капитала, сначала административного и уголовногоого а потому полукриминального, постепенно превращается в производственный и финансовый Капитал же - это не просто деньги, а деньги, которые работают

Трансформация, произошедшая в экономике Украины, имеет очевидный, но скрытый характер Как бы ни оценивались промежуточные результаты приватизации, в конечном итоге она привела к тому, к чему в и должна была привести: не до замены государственной формы собственности коллективной в ее различных формах, а к формированию капитала - основы рыночной экономики, базирующейся на частном предпринимательстве Другого ист ела первоначального накопления капитала, кроме государственного имущества, просто не существовалоло.

Безусловно, процесс приватизации мог быть более организованным и честным, более открытым и контролируемым - но это уже пройденный этап С позиций же рыночной трансформации финансов предприятий следует кон нстатуваты формирования их основного элемента - капитала Именно этим, с одной стороны, закладывается фундамент для эффективного функционирования экономики, а с другой - на надежную основу относятся и все пере процесса в сфере организации финансов в реальном секторе экономики Рассмотрим в динамике процесс реформирования финансовых отношений на предприятияиємствах.

Сущность финансовой деятельности предприятия, как и любого субъекта, сводится к формированию и размещению финансовых ресурсов, получения доходов и осуществления расходов В любой стране с рыночной ной экономикой эта деятельность, хотя и ведется предприятием самостоятельно, в определенных пределах регламентируется законом В Украине законодательное регламентирование финансов предприятий основывается на трех основ их законах: «О предприятии», «О предпринимательстве», «О хозяйственных обществах» и на специальном законе «О банкротстве» Этими документами финансовая деятельность предприятий в целом приведена в соответствие с условиями рыночной экономики Во-первых, определенные формы собственности: государственная, коллективная, в том числе акционерная, частная, лежащие в основе организации финансовой деятельности предпри тв Во-вторых, четко установлены финансовые права и финансовая ответственность предприємств.

В результате реформирования финансов предприятий были достигнуты следующие результаты:

1 Изменена система формирования финансовых ресурсов предприятия, в составе которых источником, балансирует потребности с имеющимися средствами, стал банковский и коммерческий кредит При этом банковский кредит т стали оказывать по принципу материальной обеспеченности ссуд, а не плановости кредитования, как это было раньше Система коммерческого кредита и вексельного обращения была восстановлена ??после многих ро ков забвению забуття.

Сбалансирование ресурсной базы предприятий за счет бюджетных ассигнований на сегодня прекращено Во-первых, бюджет находится в кризисной ситуации, во-вторых, это противоречит принципам коммерческого расч чета Следовательно, можно утверждать, что была ликвидирована система иждивенчества предпритв.

Основой перехода к рыночной системе формирования финансовых ресурсов предприятий стало прежде разгосударствления собственности По многим причинам государство предоставляло, а в некоторых случаях обязана была н оказывать финансовую поддержку своим предприятиям (ведь она, как отмечалось ранее, и изымала в бюджет значительную часть доходов предприятий) В процессе приватизации произошло четкое разграничение ре сел между предприятиями и бюджетом И хотя еще некоторое время государство и виды на ресурсы предприятий (например, практиковалось изъятия в бюджет части амортизационных отчислений), и оказывала им асиг рования из бюджета, постепенно перелив ресурсов был приостановлен, что, во-первых, поставило финансовую деятельность предприятия на четкую основу, а во-вторых, закрепило за предприятием и только за ним отвечает ственность за сохранение и рациональное использование финансовых ресурсов Так были кардинально изменены основные принципы функционирования финансов предпримств.

2 В сферу финансовой деятельности предприятий были включены процессы ценообразования, ранее прерогативой государства Сегодня предприятия самостоятельно устанавливают цены на свою продукцию и услуги (за исключением очень ограниченного перечня товаров и услуг, например цены на хлеб, которые устанавливают местные государственные администрациитрації).

Процесс перехода к свободному ценообразованию был очень непростым Сначала, получив свободу, предприятия стремились к максимизации цен в целом противоречит условиям рыночной экономики Ведь одним из ключевых факторов в конкурентной борьбе, наоборот, является снижение цен Но поскольку на первых этапах перехода к рынку конкуренция отсутствовала, то и сдерживающих факторов роста цен не было Однако в последние два-три года ситуация на рынке Украины существенно изменилась Он становится достаточно насыщенным, значительно опережая совокупный платежеспособный спрос населения В этих условиях постепенно на смену затратному подхода к формированию цен приходит рыночный механизм, когда цена отражает баланс спроса и предложеозиції.

целом можно утверждать, что постепенно произошло то, что и должно было произойти - не эгоистические (вполне закономерные) интересы предприятия, а рынок становится основным регулятором цен Ведь именно опасения не еконтрольованого рост уровня цен, что впоследствии стало одной из причин чрезвычайно высокой инфляции на начальной стадии рыночной трансформации экономики, вызвало основную тревогу при переходе к свободному ценообразованию Однако в очередной раз на практике была доказана действенность и высокая эффективность рыночных механизмов действительности свободное ценообразование вовсе не предполагает произвола со стороны произ икив - хотят они того или нет, они всегда ограничены ситуацией, существующей на рынкенку.

В этой связи очень важным для Украины был вопрос демонополизации производства, поскольку именно монополия и отсутствие конкуренции является основным грунтом питает невиправ-дан высокий уровень эти др., а соответственно, и получение «легкого» прибыли Проблема демонополизации решалась прежде всего на основе создания и развития альтернативных производителей товаров и услуг, развития их импорта Безусловно, процесс демонополизации ни был гладким и еще далеко не закончен Но в целом можно утверждать, что основы рыночной конкурентной среды в Украине сформированы и создает предпосылок и для формирования реальных этицін.

3 Изменения в системе формирования финансовых ресурсов предприятий и переход к рыночным механизмам ценообразования корне изменили сущность, значение и роль прибыли Если раньше доходность зависела прежде прямо от государства и только частично отражала результативность работы предприятий, то теперь она полностью в сфере влияния предприятия И хотя на нее, как и во всем мире, влияют и внутр ишни (организация производства, уровень его технической оснащенности, производительность труда и др.), и внешние (прежде ситуация на рынке) факторы, все зависит от самого предприятия Поэтому и получит ный им прибыль, который является и главной целью предпринимательской деятельности, и основным результативным показателем и важнейшим источником самофинансирования развития производства, вполне реально отражает ре результаты деятельности предприятийдприємства.

свое время в условиях функционирования административной экономики тщетно пытались найти стимулы к продуктивной деятельности предприятий, главным образом, через систему формирования, распределения и исполь ния прибыли Да и отношение к прибыли было достаточно неопределенным: от полного отрицания, к признанию его сначала как неизбежного зла (без него невозможен был хозрасчет), а затем и как Найви ажливишого финансового показателя В результате проведенных рыночных преобразований все само собой стало на свои местнця.

Одновременно следует отметить, что проблем, связанных с обеспечением доходности, достаточно много, прежде всего это проблема фиктивной убыточности * 9 Ведь прибыль - это учетный показатель: разница между в валовыми доходами и валовыми расходами Он может быть реальным оценочным показателем только тогда, когда перечень этих доходов и расходов, порядок их формирования и списания является научно обоснованным В Украине ц и процессы регламентируются Законом «О налогообложении прибыли предприятий» Если раньше финансовая да дія тельность предприятий регламентировалась государством достаточно жестко, то этот закон в части определения доходов и особенно расходов является относительно либеральным Предприятия, манипулируя доходами и расходами из м. той уменьшение размера прибыли и, соответственно, налога на прибыль, выводят необходимый финансовый результат Оценивая финансовые результаты деятельности предприятий, обязательно следует учитывать эту обст авину Итак, теперь одной из основных проблем в организации финансовой деятельности предприятий является упорядочение и эффективное регламентирование порядка формирования доходов и списанию расходоврат.

* 9: Да, если в 1991 г. удельный вес убыточных предприятий составила 9% от общей численности предприятий, то в 1995 г. - уже 22,2%, в 1996 г. - 43%, в 1997-1999 гг находилась в пределах 53 В последующие годы она снизилась - 37,7% в 2000 г. и 44,2% в 2001 г Приведенные данные просто поражают, ибо непонятно, как же в условиях такой высокой убыточности в Украине обеспечивалось рост ВВП Пр и этом следует отметить, что наблюдается снижение рентабельности: в 1993 г. - 36,8%, в 1995 г. - 20, в 1997 г. - 4,9, в 2000 г. - 2,7, в 2001 г. - около 4bsp;%, в 1995 р. — 20, у 1997 р. — 4,9, в 2000 р. — 2,7, в 2001 р. — біля 4 %.}

4 Существенно изменились права предприятий в использовании полученной прибыли Прежде изменились взаимоотношения с бюджетом, которые были переведены на налоговую основу, регламентированную законодательством Пря яме законодательно урегулирован изъятие части доходов предприятий в бюджет было прекращено Этим была сформирована достаточно надежная основа для формирования финансовой базы предприятий Вместе нестабильной ость налогового законодательства пока не позволяет сделать эту базу устойчивой, ведь в любой момент правила могут измениться Поэтому одной из актуальных проблем в сфере финансов предприятий есть к достижения стабильности в налоговом законодательствконодавстві.

Чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты налогов в соответствии с действующим законодательством принадлежит предприятию, и оно имеет право распоряжаться им по своему усмотрению Это ей совершенно естественный для стран с рыночной экономикой финансовый порядок, отражающий права собственности на полученный доход, для Украины очень важным результатом реформ Ведь слишком долго результ Атам деятельности собственников и трудовых коллективов распоряжалась государство И хотя сейчас функционирует много предприятий негосударственной формы собственности, для которых это, казалось бы, не имеет значения, подобно и порядок является важнейшим результатом реформ Причем если первоначально предполагалось создание отдельных фондов, в том числе резервных, в порядке, установленном самим предприятием, то сейчас предприятий в само определяет, создавать ему фонды или ни ні.

Чистая прибыль используется, как и во всем мире, на увеличение уставного капитала (капитализация прибыли), на цели социального развития, на материальное поощрение, на формирование финансовог го резерва и другие цели При этом постепенно изменяется структурное соотношение между отдельными направлениями - если раньше большая часть направлялась на социальные цели и материальное поощрение (премьер иювання), то теперь все больше прибыли инвестируется в развитие Итак, все четко реализуется основная функция прибыли - наращивание финансовых ресурсов предприятий Подобные преобразования в системе использования прибыли во многом обусловлены изменениями как в финансовых полномочиях, так и в финансовой идеологиигії.

Одним из основных направлений в расширении финансовых полномочий было предоставление предприятиям права самостоятельно устанавливать формы и уровень оплаты труда Ранее она осуществлялась по двум основным нап Прямо Во-первых, в виде заработной платы в соответствии с установленными государственными органами ставкам и тарифам Во-вторых, в виде премиальных выплат из фонда материального поощрения и хотя этот ф ОНД формировался в установленном сверху директивном порядке, его использование находилось в сфере полномочий предприятий Причем выплаты из этого фонда в большей степени носили характер текущей оплаты пр аци, чем премирования за особые результаты и личные достижения Отсюда можно утверждать, что прибыль превратился в источник оплаты труда, что в целом ему не свойственно Через прибыль доплачивалось то, что не покрывалось фондом заработной платыї плати.

Несмотря на преобразования в финансовом механизме предприятий, еще достаточно длительное время действовала до сих пор действует инерция старых порядков, вело к сохранению двухканальной системы оплаты труда Кроме того, негативное влияние на сохранение этой системы имела экономическая и финансовая нестабильность, в связи с чем заработная плата подразделялась условно как бы на две части: фиксированную в виде установленных окладов и переменную в виде премиальных выплат, зависящих от суммы полученной прибыли Однако в связи с принятием в 1997 г. новой редакции Закона «О налогообложении прибыли предприятий» выгоднее е сразу всю зарплату относить на валовые расходы, поскольку при этом уменьшается налогооблагаемая прибыль и, соответственно, сумма налога Поэтому в последние годы постепенно снижается удельный вес пр ибутку, что направляется на премирование работниковацівників.

Изменения в финансовой идеологии связаны с пересмотром подходов к финансированию социальных расходов В условиях социализма источниками финансирования этих расходов были, во-первых, бюджет, во-вторых, средства предпри приятий (прибыль) и, только в-третьих, доходы При этом следует учитывать, что по той же заработной платы приобрести, как раньше, так и в настоящее время * 10, например, квартира была практи чно невозможно Средств бюджета для полного обеспечения социальных расходов тоже было недостаточно, особенно учитывая остаточный подход к их финансированию В результате без средств предприятий просто нем ожливо было обеспечить в полном объеме финансирование социальной сферы и значительная часть прибыли предприятий направлялась на социальные расходы свое время создавался даже специальный фонд соци льного развития (в разные годы его название менялосьлася).

* 10: Средняя номинальная заработная плата в 1999 г. составила 177,5 грн, в 2000 г. - 230,1 грн, в 2001 г. - 311,1 грн в месяц При этом стоимость границы малообеспеченности равнялась соответственно 128,2; 156,4; 177,2 грн в месяцісяць.}

Однако в условиях рыночной экономики социальные расходы в целом не является приоритетной позицией финансовой деятельности предприятий и хотя они хранятся, в количественном аспекте они второстепенный ха арактер Социальные функции реализуются прежде из-за оплаты труда, уровень которой должен обеспечивать все основные потребности работников Именно исходя из такого понимания, социальные расходы постепенно снимались с предприятий Сейчас практически завершена передача местным властям в коммунальную (муниципальную) собственность объектов социальной инфраструктуры, ранее находившихся на балансе предприятий (жи тлови дома, детские дошкольные учреждения, дома отдыха, медицинские пункты, профилактории, дома культуры и т. п) В целом эти расходы более не навязываются государством предприятиям, и они не марту ут их на себя Однако сказать, что здесь все проблемы решены, пока нельзя Очень часто предприятия различными способами заставляют участвовать в благоустройстве прилегающих к ним территорий (средств для давления и в местной, и в центральной власти достаточно много) Но все же это разовые поборы, и по своим масштабам они не могут быть сопоставимыми с теми социальными расходами, ранее полагались на пи дприемства и финансировались за счет их подоходхнього прибутку.

5 Установлено реальную финансовую ответственность предприятий за результаты своей деятельности Принят Закон «О банкротстве», который определяет признаки банкротства и его процедуру Те времена, когда можно бу уло фактически быть постоянным банкротом, закончились Безусловно, даже чисто психологически привыкнуть к этому сложно В малом бизнесе, который развивался уже в новых условиях, особых проблем нет Скорее, наоборот, здесь существует проблема фиктивного банкротства с целью разного рода финансовых махинаций В большом же быликому ж біз Несси, особенно там, где он возник на основе государственной собственности, проблема банкротства стоит очень остро Ведь задержка из процедуры банкротства грозит соответствующими финансовыми трудностями другим субье объектам Примером такого затягивания может быть банк «Украина», что почти два года функционировал, будучи фактически банкротом, и только в середине 2001 г был им объявлен официальноофіційно.

Если в части конечной финансовой ответственности вопрос можно считать решенным, то в части повседневных финансовых операций проблема финансовой ответственности является очень острой Кризис неплате ежив, в свое время парализовала экономику Украины и из которой она выходит чрезвычайно трудно, была обусловлена ??и объективными, и субъективными факторами Объективные объяснялись нехваткой оборотных средстве в, их обесцениванием в результате инфляции, негативным влиянием на обеспеченность этими средствами механизма налогообложения Субъективные причины заключались в нежелании отдельных предприятий оплачивать свои счета, даже если имели деньгишти.

В связи с этим необходимо рассмотреть в целом вопрос об очередности платежей В условиях административной экономики она, как и практически вся финансовая деятельность, регламентировалась государством, уст новлювала последовательность платежей со счета предприятия Естественно, что приоритетными были платежи в бюджет и другие платежи государству При наличии проблем с платежеспособностью права предприятий ограничиваться Алиса, а их задолженность по платежам переводилась в так называемую картотеку При поступлении денег на счет предприятия платежи осуществлялись в соответствии с установленной очередностью с уче анням задолженности по картотеке Безусловно, такой порядок существенно ограничивал финансовые права предприятий и поэтому был отменен, хотя и с большим отставанием от общего процесса рыночной транс мации - знаменитая картотека отменена только в 2000000 р.

С позиций соответствия финансового законодательства рыночным условиям ликвидация очередности платежей и картотеки абсолютно логичным и правильным, поскольку это подрывало права предприятий в розпорядже ении своими ресурсами и доходами Однако существующая практика хоть как-то гарантировала платежи и финансовую ответственность предприятий Отмена очередности платежей и картотеки не сопровождалось установ лением альтернативных методов воздействия на необязательных партнеров условиях стабильного рынка эта проблема не столь остра Во все времена действовало негласное правило - «договор дороже денег» Но в пе переходного экономике при отсутствии соответствующих моральных устоев рынка необходимо устанавливать достаточно жесткую ответственность за выполнение финансовых обязательств Хотя, конечно, необходимо развивать и систему страхования предпринимательских рисков, и совершенствовать финансовый менеджмент на предприятиямствах.

Подводя итоги рыночной трансформации финансовой деятельности предприятий, следует отметить, что в целом сформирован и закреплен в законодательстве механизм отвечает условиям рыночной экономик ки Иначе, собственно говоря, и не может быть, поскольку она функционирует по определенным, едиными для всех законами и правилами Определенные особенности могут быть, есть они и в Украине Но это только специфика и второстепенные детали, которые не изменяют сущности и характера финансового механизма предприств.

Основной задачей управления финансами стала, как это определено в литературе по финансовому менеджменту * 11 максимизация рыночной стоимости капитала на основе максимизации прибыли В целом управлени ния финансами предпринимательских структур все больше основывается на современных приемах и методах финансового менеджмента Этому во многом способствовало совместное предпринимательство, которое дало наибольшую отдачу н е столько в части привлечения иностранных инвестиций, сколько всего в внедрении достижений мировой науки и практики в области управления финансами предпритв.

* 11: Например: Росс С, Вестерфилд Р, Джордан Б Основы корпоративных финансов: Пер с англ - М: Лаборатория базовых знаний, 2000 - С 35; Бригхем Есть Основы финансового менеджмента: Пер с англ - М.: Мо олодь, 1997 - С 5 1997. — С. 56.}

Проведенные в сфере финансов предприятий реформы в конечном итоге положительно повлияли на финансовое состояние предприятий и эффективность производства Но эта результативность реформ наступила не сразу Вполне закономерно, что на первых порах коренное реформирование финансовых отношений крайне негативно отразилось на функционировании экономики, наглядно видно по динамике основных показателей * 12 которые ха рактеризують объемы производства (рис. 8 8.).

* 12: Рассчитано по данным Бюллетеня Национального банка Украины - 2002 - № 1

Рис 8 Динамика основных макроэкономических показателей в Украине

Из приведенного графика четко видны три стадии развития ситуации в экономике Украины: стремительный спад, стабилизация и переход к росту ВВП Период с 1990 г до 1995 г характеризуется лавинообразным па нием производства За это время основные показатели - объемы ВВП и промышленного производства сократились вдвое Менее значительным - на 35% - было сокращение объемов производства продукции сельского хо ва Объем предоставления платных услуг населению сократился более чем втрое Период макроэкономической приходится на 1996-1999 гг Сначала в 1996-1997 гг существенно снизились темпы сокращения объем ов указанных показателей, а в 1998-1999 гг они были почти неизменными: ВВП в 1998 г. сократился на 1,9%, а в 1999 г. - на 0,2% В 2000 г. в экономике наконец была зафиксирована результативность пр оведених в предыдущие годы реформ - по всем основным экономическим показателям достигнуто ощутимое улучшение результатов, которое продолжилось и в 2001 г., и в 2002илось і в 2001 р., і в 2002 р.

Вместе характер отраженных на графике процессов свидетельствует, что к использованию термина «экономический рост» следует подходить очень осторожно Ведь нынешний рост ВВП фиксируется от уровня, до которого го он упал после глубокой и затяжного кризиса в 1999 Поэтому пока это скорее всего этап выхода из кризиса и восстановления утраченного в период кризиса уровня национального продукта Реально об экономическом роста можно будет говорить после достижения уровня ВВП на душу населения, который был хотя бы в 1990 г. То есть, характеризуя нынешний экономический рост в Украине, следует учитывать характер экономи ческой кризиса в нашем государстве Она представляла собой не замедление темпов развитии, не стагнацию производства, и даже не определенное уменьшение объемов произведенного ВВП Мы имели обвальное падение и поэтому, пока мы н е восстановим утраченный уровень национального продукта, целесообразнее говорить об этапе выхода из кризисного состояниякризового стану.

Анализируя динамику основных макроэкономических показателей следует отметить, что по объемам ВВП и промышленного производства она была достаточно плавной и сопоставимой Одновременно в промышленности и стабилизации ия, и переход к росту состоялись на год раньше, чем в целом в экономике Динамика объемов сельскохозяйственного производства была более скачкообразным Это объясняется дополнительным влиянием природных них чин-ников Так, относительно урожайный 1993 г. позволил увеличить производство продукции сельского хозяйства по сравнению с предыдущим годом на 1,5%, хотя в целом в экономике этот год был обвальным И наоборот, крайне неблагоприятные 1998-1999 гг вызвали ее сокращения соответственно на 9,8% и 6,9% по сравнению с предыдущим годом Приведенные на графике данные свидетельствуют о том, что если бы не существенное влияние прир одного фактора в указанные годы, то вполне вероятно, что выход на положительную экономическую динамику может обойтись в год раньшеаміку міг відбутися на рік раніше.

от общей тенденции развития экономической ситуации в Украине существенно отличается динамика показателя объема платных услуг населению Как видно из графика, его сокращение в течение 1991-2001 гг гораздо больше, чем других экономических показателей Оценка подобной ситуации достаточно неоднозначная С одной стороны, сфера услуг в условиях администратыністративн й экономики была крайне неразвита и играла второстепенную роль в экономике Поэтому существенное сокращение объемов ее деятельности не имело существенного влияния на ВВП С другой стороны, как общий макроэкономических ческий индикатор показатель динамики объема платных услуг населению достаточно точно отражает тенденции в экономике Ведь услуги невозможно просто выработать без их реализации, на них ощутимо не влияют климатические условия Услуги реальные, так как в них процессы производства и потребления совпадают Их значительное сокращение прямо отражает существенное снижение платежеспособного спроса гражданаммадян.

Выход на положительную экономическую динамику способствовало несколько факторов, среди которых важную роль играют финансовые факторы Прежде всего, подчеркнем еще раз, это положительный эффект проведенных в сфере финансов ов предприятий реформ Рано или поздно качественные преобразования должны были дать и дали положительные количественные сдвиги Кроме того, экономическому росту способствовало увеличение объемов внутренних финансовых ресурсов во предприятий и наращивания их кредитования коммерческими банками, а также рост совокупного спроса в результате увеличения реальных доходов граждан Данные, характеризующие динамику собственных и заимствования ленных ресурсов * 13 в период макроэкономической стабилизации и роста ВВП, приведенные на графике (рис. 9с. 9).

* 13: В целях обеспечения сопоставимости динамики объемов финансовых ресурсов с динамикой макроэкономических показателей (рис. 7) проведена их переоценка исходя из индекса потребительских цен (за базу взят в 1995) Безусловно, это не достаточно точный подход, но все же он дает возможность реально оценить финансовую ситуацию в экономике Украиныїни. }

Рис 9 Динамика объемов финансовых ресурсов, направленных в реальный сектор экономики в сопоставимой оценке относительно 1995

Как видно из приведенных данных, объемы финансовых ресурсов в сопоставимой оценке начиная с 1997 г постоянно растут, что и стало соответствующим финансовым основой для увеличения объемов ВВП в 2000-20 001 гг же время, несмотря на положительную динамику, проблем с финансовым обеспечением потребностей экономического роста еще достаточно много, и они требуют особого внимания Прежде крайне неоптимально им является соотношение между собственными ресурсами и банковскими кредитами, которые составляют лишь около 5-6%, что никак не соответствует той роли, которую банки играют в условиях рыночной экономикиинкової економіки.

Основной формой банковского кредита в настоящее время являются краткосрочные ссуды, составляющих в общем объеме кредитования экономики около 80% Эти ссуды прежде всего является одним из источников формирования в оборотных средств предприятий конце 80-х годов их удельный вес в источниках формирования оборотных средств в Украине составляла 25-30% Это вообще не очень высокий показатель, поскольку уровень собственных сме тов в обеспечении финансовых потребностей предприятий должна составлять в современных условиях 25-40% Во второй половине 90-х годов в Украине отношение краткосрочных ссуд к оборотным средствам составил: в 1995 - 5,3%, в 1996 г. - 4,7, в 1997 г. - 4,9, в 1998 г. - 3,7, в 1999 г. - 3,6, в 2000 г. - 4,9% обеспечении потребностей экономики Некоторое улучшение положения в последние годы имеет позитивный характер, но в корне ситуацию не меняет касается долгосрочных ссуд можно сказать лишь одно - это капля я средств в море потребностей экономикна сказати лише одне — це крапля коштів у морі потреб економіки.

общем проблем в сфере кредитования предприятий накопилось очень много Во-первых, это, как было показано выше, чрезвычайно малы по сравнению с потребностями объемы кредитования, определяется рядом пр Причин: слабое ресурсное обеспечение банковской системы; некредитоспособность самих предприятий, в которых крайне замедлился кругооборот средств, отсутствие надежных форм обеспечения кредитов, связями ана с отсутствием реального залога, финансовые мошенничества, проявляющихся в невозврате ссуд (по данным НБУ в кредитном портфеле коммерческих банков доля просроченных и сомнительных кредитов на к инець 2000 составляла 14,2%, а на конец 2001 г. - 6,9%) Во-вторых, это все еще высокий уровень процентных ставок, определяет дороговизну ресурсов - динамика процентных ставок по кредитам в национал ьний и иностранной валютах показана на графике (рис. 10на графіку (рис. 10).

Основной составляющей внутренних финансовых ресурсов предприятий являются оборотные средства - до 95% Их объемы, на первый взгляд, весьма существенны - в 2000 г 321 700 000 000 грн Для сравнения, объем ВВП в этом же ро глазу в фактических ценах составил 170 100 000 000 грн, то есть соотношение составляло почти 2: 1 Однако подавляющая их часть находится в неработающем состоянии - суммарная кредиторская задолженность предприятий составляла 258400000000 грн, а дебиторская - 185300000000 грн, то есть средства в расчетах превышали объемы ВВП (о проблеме неплатежей в Украине говорилось чуть выше) При этом фактически нет особого поля для маневра - просроченная кредиторская задолженность составила 45% от ее общей суммы, а дебиторская - 44% В 2001 г. ситуацию исправить не удалось - дебиторская задолженность выросла д в 220300000000, а кредиторская к 281400000000 декабря виросла до 220,3 млрд, а кредиторська до 281,4 млрд грн.

Рис 10 Динамика процентных ставок по кредитам коммерческих банков

Объемы амортизационного фонда и прибыли в сумме финансовых ресурсов крайне незначительные При этом очень негативной является тенденция снижения реальных объемов прибыли в сопоставимой оценке (в 2000 г. только 3,2 млрд грн против 18,8 млрд грн в 1995 г.), поскольку именно прибыль является основным источником наращивания внутренних финансовых ресурсов предприятий Однако при этом следует отметить, что данную тенденцию надо эти нять очень осторожно - резкое изменение в динамике прибыли как в номинальном (в фактических ценах), так и в сопоставимом объеме приходится на 1998 г: соответственно 3,4 млрд грн против 13,9 млрд грн в 1997 г и 1,9 млрд грн против 9,0 млрд грн Это было во многом связано с новым порядком определения прибыли согласно принятому Закону «О налогообложении прибыли предприятий» есть эта тенденция вызвана значительной степени учетной фактором, а не экономическими проблемами то же время снижение доходности - довольно серьезная проблема, ведь именно прибыль - основной мотив предпринимательской деятельности своеобразный индикатор экономической активности и эффективности производства В 2001 г. ситуация улучшилась - сумма прибыли исходя из фактических цен выросла на 54%, а в сопоставимом исчислении - на 46н зросла на 54 %, а у порівнянному обчисленні — на 46 %.

В целом ситуацию с финансовыми ресурсами предприятий можно охарактеризовать как чрезвычайно напряженную Да и реальные объемы этих ресурсов просто мизерные: по нашим расчетам размер работающих финан нсовых ресурсов предприятий (за вычетом просроченной кредиторской задолженности) исходя из среднего курса гривни в 2001 г составил около 65 млрд долл. США Это не просто мало, это крайне нед остатньо для экономики такой страны, как нашааїни, як наша.

В условиях ограниченности внутренних финансовых ресурсов важную роль в развитии экономики могут играть иностранные инвестиции Однако в Украину они поступают в очень ограниченных объемах (рис. 11) Для по оривняння приведем данные по экономике Польши, достаточно сопоставимой с Украиной по масштабам трансформационных задач, решаемыхзуються.

За период с 1993 по 1999 г в Украине было привлечено всего 3 млрд долл. США прямых иностранных инвестиций, тогда как в экономику Польши - 30,5 млрд долл. Разрыв просто впечатляющий При этом если для Польши характерна динамика постоянного стабильного роста, то Украина свойственны ежегодные колебания щорічні коливання.

Рис 11 Динамика прямых иностранных инвестиций в экономику Украины и Польщи1

Причины недостаточного притока капитала имеют объективный и субъективный характер Объективные обусловленные общей кризисной ситуацией в экономике и финансах - невысокая эффективность производства, нер развитая инфраструктура, низкий платежеспособный спрос и др. Субъективные причины связаны с бюрократическим механизмом, взяточничеством, отсутствием четких гарантий и, главное, с нестабильностью законо ства Однако какими бы ни были причины, факт остается фактом - инвестиции в Украину в должном объеме не идут, что ограничивает и без того чрезвычайно слабую обеспеченность ее экономики финансовыми р есурсамы Без создания благоприятного инвестиционного климата решить эту проблему не удастсяться.

1 World Investment Report United Nations - New-York, Geneva, 2000