96 КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Для комплексного анализа финансового состояния предприятия необходимо оценить тенденции наиболее общих показателей, с разных сторон характеризуют финансовое состояние предприятия

Показателями и факторами хорошего финансового состояния предприятия могут быть: стойка платежеспособность, эффективное использование капитала, своевременная организация расчетов, наличие стабильных финансовых овых ресурсе.

Показатели и факторы неудовлетворительного финансового состояния: неэффективное размещение средств, недостаток собственных оборотных средств, наличие устойчивой задолженности по платежам, негативные тенденции в производстве

К общих показателей комплексной оценки финансового состояния относятся показатели доходности и рентабельности

Большое значение имеет анализ структуры доходов предприятия и оценка взаимосвязи прибыли с показателями рентабельности Важно проанализировать связь прибыли предприятия с формирующими прибыль факт торами, что облегчает практическую ориентацию в этих вопросах.

Доходность предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли или доходов Относительный показатель - уровень рентабельности Уровень рентабель ьности предприятий, связанных с производством продукции (товаров, услуг), определяется как процентное отношение прибыли от реализации продукции к ее себестоимоститі:

Р = (П / С) 100

где Р - уровень рентабельности,%;

П - прибыль от реализации продукции, руб;

С - себестоимость продукции, руб

Уровень рентабельности предприятий торговли и общественного питания определяется как процентное отношение прибыли от реализации товаров (продукции общественного питания) к товарообороту

При анализе изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, влияющие на них Основными факторами, влияющими на чистую прибыль, являются объем выручки от реа ции продукции, уровень себестоимости, уровень рентабельности продукции, финансовые результаты и расходы от операционной обычной деятельности, величина налога на прибыль и других налогов, виплачуют ься с подоходу.

Анализ доходности предприятия проводится в сравнении с планом и предыдущим периодом При инфляции важно обеспечить объективность показателей и предотвратить их искривлению через постоянное повыш ния цен Анализ проводится по данным работы за год Прошлогодние показатели нужно привести в соответствие с показателями отчетного года с помощью индексации этицін.

При рыночных отношениях существует персонифицированный интерес руководства и коллективов предприятий в фактически достигнутого уровня рентабельности, существенно влияет на результативность хозяйственной деятельности

На предприятиях негосударственных форм собственности для акционеров и учредителей важнейшее значение имеет рентабельность их паевых и уставных взносов в составе общих инвестиций Поэтому этому аспекту оценки финансового состояния предприятия необходимо пр ридилиты серьезное вниманиеу.

Практика рекомендует для оценки рентабельности предприятия использовать систему взаимосвязанных показателей рентабельности С этой целью необходимо использовать две основные группы показателей рентаб бельности:

а) показатели, рассчитанные на основании текущих расходов (стоимости продажи);

б) показатели, рассчитанные в связи с использованием производственного капитала (производственных активов)

Для всесторонней комплексной оценки различных показателей рентабельности можно использовать зарубежный опыт оценки этих показателей

Показатели рентабельности группы \"а\" рассчитываются на базе данных бухгалтерского учета доходов и убытков и составляют систему таких коэффициентов:

1) коэффициент предельного уровня валовой прибыли (К1)

К1 = Вп / Чоп = 1 - Упр / Чоп

где Вп - сумма валовой прибыли;

Упр - стоимость продажи (реализации продукции, работ, услуг);

Чоп - чистый объем продаж (реализации);

2) коэффициент предельного уровня прибыли от основной операционной деятельности (К2)

К2 = Под / Чоп

где Под - сумма прибыли, полученной от основной операционной деятельности;

3) коэффициент предельного уровня прибыли от всей деятельности предприятия - операционной, финансовой, инвестиционной (К3)

К3 = П / Чоп

где П - сумма прибыли до выплат по долгосрочным обязательствам и налоговых выплат;

4) коэффициент предельного уровня чистой прибыли (K4)

К4 = Чп / Чоп

где Чп - сумма чистой прибыли после выплаты процентных сумм по долгосрочным обязательствам и уплаты налогов; 5) критический коэффициент рентабельности (K5)

К5 = (Чоп - Зв) / Чоп

где Зв - сумма переменных затрат в составе стоимости продажи

В международной практике вся предпринимательская деятельность корпораций, фирм и других предприятий четко делится на три вида: операционная (основная); инвестиционная - вложение денег в акции, другие ценные пап пери, капитальные вложения; финансовая - учет полученных (уплаченных) дивидендов, процентов и т.д. Такое разделение видов деятельности находит отражение в соответствующих формах отчетностиі.

Из приведенных формул ясно, что все коэффициенты имеют ту же базу расчета - чистый объем продаж (валовые поступления за вычетом суммы возврата и дисконтных скидок)

Эти, а также следующие показатели рентабельности взаимодополняют друг друга и позволяют осуществить комплексную оценку финансового состояния предприятия

Показатели рентабельности группы \"б\" рассчитываются как отношение прибыли и средств, вложенных в предприятие учредителями, акционерами и инвесторами Зарубежный опыт свидетельствует, что по данным отчета ежедн к прибылей (убытков) и балансового отчета целесообразно рассчитать следующие коэффициентыоефіцієнти:

1) коэффициент отдачи на всю сумму производственных активов (К6)

К6 = Чп / ВА

где ВА - среднегодовая величина всех производственных активов предприятия;

2) коэффициент отдачи от инвестированного капитала (К7)

К7 = П / СА

где СА - среднегодовая сумма всех активов предприятия за вычетом краткосрочных обязательств, или среднегодовая сумма капитализированных средств (акционерный капитал долгосрочные обязательства);

3) коэффициент отдачи на акционерный капитал (Kg)

К8 = Чп / СК

где СК - среднегодовая сумма собственного капитала, представленная акционерным капиталом

Коэффициент отдачи активов характеризует величину доходности всего потенциала, которым владеет предприятие (его называют показателем мастерства использования капитала менеджерами предприятия) Этот по оказник для детальной оценки может исчисляться в различных модификациях: в числителе формулы используются различные показатели прибыли: валовой, операционной, до вычета налогов и т д.

Коэффициент отдачи инвестиций характеризует эффективность отдачи только части всего капитала - долгосрочных инвестиций и капитализированной прибыли предприятия Этот коэффициент характеризует финансовый овый состояние предприятия в целом Например, финансовая устойчивость снижается, когда процентная ставка на заемные средства превышает величину этого коэффициентта.

Важную роль в комплексной оценке финансового состояния предприятия, особенно в акционированных предприятиях, играет третий из рассматриваемых показателей - коэффициент отдачи акционерного капитала