ГЛАВА 11 ФИНАНСОВАЯ САНАЦИЯ И БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЙ

Основные термины и понятия: финансовый кризис на предприятии, ее причины и последствия Виды и фазы финансового кризиса Сущность и необходимость финансовой санации предприятия Организация менеджмента санации Порядок провед дения санации предприятия Причинно-следственный анализ финансового кризиса на предприятии План санации Цель и задачи санационного аудита Санационная способность Анализ сильных и слабых сторон предпри приятия Санация баланса Санационный прибыль Финансовые источники санации предприятий Двухступенчатая санация Альтернативная санация Скрытые резервы Ноль-базис бюджетирования Доарбитражное и арбитражное урегулирование вания споров Банкротство предприятия: причины и последствия Ликвидационные процедуры Мировое соглашение Реструктуризация и реорганизация предприятия Фиктивное, скрытое и умышленно банкротствта зумисне банкрутство.

111 ФИНАНСОВАЯ САНАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ, ЕЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ПОРЯДОК ПРОВЕДЕНИЯ

1111 ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС НА ПРЕДПРИЯТИИ: СИМПТОМЫ И ФАКТОРЫ, ЕЕ вызывают

Сейчас в Украине наблюдается устойчивая тенденция к увеличению количества финансовое несостоятельных предприятий Так, в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие, в 1994 - каждое девятое, 1995 г го - каждое пятое, в 1996 - каждое третье, а в 1997 - 98 pp - каждый второй субъект предпринимательской деятельности работал сзби тков В 1999 году, невзирая на определенные положительные сдвиги в экономике, тенденция к увеличению количества убыточных предприятий сохранилась: более половины предприятий работали убыточно

Следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий стало катастрофическое увеличение их кредиторской и дебиторской задолженности В начале 2000 кредиторская задолженность ность почти в два раза превышала объемы ВВП страны; дебиторская задолженность превысила объем ВВП в полтора раза Около 55% дебиторской и около 60% кредиторской задолженности оказались п ростроченимы Таков следствие неплатежеспособности большинства субъектов Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом Поэтому больше исковых заявлений в арбитражные суды поступает в связи с банкротствами предприятий Так, в течение 1996 г. арбитражные суды возбудили 6552 дела о банкротстве, из них 1691 дело закончилось принятием постановления о признании должника банкротом; в 1997 году эти показатели составляли соответственно 9645 и 4107; в 1998 году - 12281 и 4525, а в 1999 г. - 12618 и 6244 Такая же тенденция сохраняется и до сих пор то же время банкротом тство предприятия и его ликвидация означает не только убытки для акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, а также увеличение я безработицы, тоже может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности Существенным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых рассматриваются судом, значительный процент таких, которые тем временно попали в затруднительное положение Стоимость их активов намного выше кредиторской задолженности При условии проведения санации (оздоровления) или реструктуризации такие предприятия могут расчет ваться с долгами и продолжить деятельность Однако из-за несовершенного законодательства, отсутствия должного теоретико-методического обеспечения санации, дефицит квалифицированного в этих вопросах финансового ме ту и другие субъективные и объективные причины, многие из потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе принадлежащих к приоритетным отраслям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными ба нкрутамы В связи с этим изучение темы \"Финансовая санация и банкротство предприятий\" становится чрезвычайно актуальнытає надзвичайно актуальним.

В рыночной экономике банкротство предприятий - нормальное явление Из каждых 100 вновь созданных предприятий на рынке остается от 20 до ЗО В США, например, общее количество предприятий, объявленных бы банкротами в 1997 p, составляла около 30000 Для Германии проблема банкротства предприятий сейчас не менее актуальна, чем для Украины Так, в ФРГ, начиная с 1990, наблюдается стабильное уве ния количества предприятий, объявленных банкротами: 1990 г. - 8730; 1991 - 8837; 1992 г. - 10920; 1993 - 15148; 1994 - 18837; 1995 - 22344; 1996 - 25530 Важно, что рост финансового неспо роможних предприятий происходит не только в абсолютном, но и в относительном измерениях Так, на каждую тысячу предприятий в 1991 г. приходилось 3,4 банкротства; в 1992 г - 4,1; в 1993 году - 5,8; в 1994 г - в 1995 - 8,0 в 1996 г. - 9 8,0; у 1996 р. - 9,2.

Банкротство предприятий - это следствие глубокого финансового кризиса Во финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финанс сове отношения На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у фирмы потенциала для успешного функционирования С позиции финансового менеджмента кризисное состояние предприятия состоит в его неспособности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности Финансовый кризис на предприятие стве характеризуют по трем параметрам: источники (факторы) возникновения, вид кризиса; стадия развития кризиса Идентификация указанных признаков позволяет правильное определение диагноза финансовой несостоятельности и предприятия и подбор эффективных санационных мероприятий Для этого прежде необходимо идентифицировать причины финансовой несостоятельности предприятия Факторы, которые могут вызвать финансовый ную кризис на предприятии, принято делить на внешние, или экзогенные (которые не зависят от деятельности предприятия), и внутренние, или эндогенные (зависящие от предприятияємства).

Главными экзогенными факторами финансового кризиса на предприятии могут быть:

* спад конъюнктуры в экономике в целом;

* уменьшение покупательной способности населения;

* значительный уровень инфляции;

* нестабильность хозяйственного и налогового законодательства;

* нестабильность финансового и валютного рынков;

• усиление конкуренции в отрасли;

• кризис отдельной отрасли;

* сезонные колебания;

* усиление монополизма на рынке;

* дискриминация предприятия органами власти и управления;

* политическая нестабильность в стране местонахождения предприятия или в странах предприятий-поставщиков сырья (потребителей продукции);

* конфликты между учредителями (собственниками)

Влияние внешних факторов кризиса, как правило, имеет стратегический характер Они предопределяют финансовый кризис на предприятии, если менеджмент ошибочно или несвоевременно реагирует на них, т.е. если отсутствует сис стема раннего предупреждения и реагирования, одной из задач которой является прогнозирование банкротства или такая система функционирует несовершенногоо.

Можно выделить большое количество эндогенных факторов финансового кризиса С целью систематизации, их можно сгруппировать в следующие блоки:

1 Низкое качество менеджмента

2 дефициты в организационной структуре

3 Низкий уровень квалификации персонала

4 Недостатки в производственной сфере

5 Просчеты в области снабжения

6 Низкий уровень маркетинга и потеря рынков сбыта продукции

7 Просчеты в инвестиционной политике

8 Недостаток инноваций и рационализаторства

9 Дефициты в финансировании

10 Целый недостаток контроллинга или неудовлетворительная работа его служб

В целом все эти причины кризиса создают сложный комплекс причинно-следственных связей Конечно, исследуя то или иное предприятие, тот или другой случай финансового кризиса, можно выделить определенные спец цифични причины финансовой несостоятельности, но все они, как правило, ограничиваются вышеперечисленными.

Типичными последствиями влияния названных причин и факторов на финансово-хозяйственное состояние предприятия является:

* потеря клиентов и покупателей готовой продукции;

* уменьшение количества заказов и контрактов по продаже продукции;

* неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;

* рост себестоимости и резкое снижение производительности труда;

* увеличение размера неликвидных оборотных средств и наличие сверхнормативных запасов;

* возникновения внутрипроизводственных конфликтов и повышения текучести кадров;

* рост давления на цены;

* существенное уменьшение объемов реализации и, как следствие, недополучение выручки от реализации продукции

Выделяют следующие виды кризисов:

* стратегический кризис (если на предприятии разрушен производственный потенциал и не хватает долгосрочных факторов успеха);

* кризис прибыльности (перманентные убытки \"съедают\" собственный капитал и это приводит к неудовлетворительной структуре баланса);

* кризис ликвидности (когда предприятие является неплатежеспособным или существует реальная угроза потери платежеспособности)

Между различными видами кризиса, как уже было сказано, существуют тесные причинно-следственные связи: стратегический кризис приводит кризис доходности, которая, в свою очередь, приводит к потере предприятием ликвид единства Закономерным результатом развития симптомов финансового кризиса является чрезмерная кредиторская задолженность, неплатежеспособность и банкротство предприятийа.

Важной предпосылкой применения правильных антикризисных мероприятий является идентификация глубины финансового кризиса Различают три фазы кри зы:

а) фаза, непосредственно не угрожает функционированию предприятия (при условии перевода его на режим антикризисного управления);

б) фаза, которая угрожает дальнейшему существованию предприятия и требует немедленного проведения финансовой санации;

в) кризисное состояние, который не совместим с существованием предприятия и приводит к его ликвидации

Идентификация фазы финансового кризиса является необходимой предпосылкой правильной и своевременной реакции на нее