ГЛАВА 9 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Основные термины и понятия: акционерный капитал, анализ финансового состояния; деловая активность предприятия; ликвидность предприятия; имущественное состояние предприятия, методы финансового анализа; платежеспособность предприятия, прием мы финансового анализа; финансовая отчетность; финансовая устойчивость предприятия, финансовый анализ, финансовый состояние предприятий.

91 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ, ее НЕОБХОДИМОСТЬ И ЗНАЧЕНИЕ

При перехода экономики Украины к рыночным отношениям, существенного расширения прав предприятий в области финансово-экономической деятельности значительно возрастает роль своевременного и качественного анализа финансовог го состояния предприятий, оценки их ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости и поиска путей повышения и укрепления финансовой стабильности.

Особое значение приобретает своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятий за возникновение различных форм собственности, поскольку ни один владелец не должен пренебрегать потенциальными возмож стями увеличения прибыли (дохода) фирмы, которые можно обнаружить только на основании своевременного и объективного анализа финансового состояния предпри.

Систематический анализ финансового состояния предприятия, его платежеспособности, ликвидности и финансовой устойчивости необходим еще и потому, что доходность любого предприятия, размер его прибыли мно ато многом зависят от его платежеспособности Учитывают финансовое состояние предприятия и банки, рассматривая режим его кредитования и дифференциацию процентных прудахк.

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, которое является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов и х характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсе.

Финансовое состояние предприятия зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансово-хозяйственной деятельности Поэтому на него влияют все эти виды деятельности предприятия Прежде на финна Ансова состоянии предприятия положительно сказываются бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукцииії.

Как правило, чем выше показатели объема производства и реализации продукции, работ, услуг и ниже их себестоимость, тем выше доходность предприятия, что положительно влияет на его финансовое состояние

Неритмичность производственных процессов, ухудшение качества продукции, трудности с ее реализацией приводят к уменьшению поступления средств на счета предприятия, в результате чего ухудшается его плато оспроможнист.

Существует и обратная связь, поскольку нехватка средств может привести к перебоям в обеспечении материальными ресурсами, а следовательно в производственном процессе

Финансовая деятельность предприятия должна быть направлена ??на обеспечение систематического поступления и эффективного использования финансовых ресурсов, соблюдение расчетной и кредитной дисциплины, достиг Гненный рационального соотношения собственных и привлеченных средств, финансовой устойчивости с целью эффективного функционирования предприятий.

Именно этим обусловливается необходимость и практическая значимость систематической оценки финансового состояния предприятия, которой принадлежит существенная роль в обеспечении его устойчивого финансового состояния

Итак, финансовое состояние - это одна из важнейших характеристик деятельности каждого предприятия

Целью оценки финансового состояния предприятия является поиск резервов повышения рентабельности и укрепление коммерческого расчета как основы стабильной работы предприятия и выполнения им обязательство язань перед бюджетом, банком и другими учреждениям.

Финансовое состояние предприятия необходимо систематически и всесторонне оценивать с использованием различных методов, приемов и методик анализа Это позволит критическую оценку финансовых результатов деятельности пред иемства как в статике за определенный период, так и в динамике - за ряд периодов, позволит определить \"болевые точки\" в финансовой деятельности и способы эффективного использования финансовых ресурсов, их р ационального размещении розміщення.

Неэффективность использования финансовых ресурсов приводит к низкой платежеспособности предприятия и, как следствие, к возможным перебоям в снабжении, производстве и реализации продукции, до невыпол нения плана прибыли, снижению рентабельности предприятия, к угрозе экономических санкции.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

- исследования рентабельности и финансовой устойчивости предприятия;

- исследование эффективности использования имущества (капитала) предприятия, обеспечения предприятия собственными оборотными средствами;

- объективная оценка динамики и состояния ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;

- оценка положения предприятия на финансовом рынке и количественная оценка его конкурентоспособности;

- анализ деловой активности предприятия и его положения на рынке ценных бумаг;

- определение эффективности использования финансовых ресурсов

Анализ финансового состояния предприятия является необходимым этапом для разработки планов и прогнозов финансового оздоровления предприятий

Кредиторы и инвесторы анализируют финансовое состояние предприятий, чтобы минимизировать свои риски по займам и вкладам, а также для необходимого дифференцировки процентных ставок

В результате финансового анализа менеджер получает определенное количество основных, наиболее информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия

При этом в ходе анализа менеджер может ставить перед собой различные цели: анализ текущего финансового состояния или оценку финансовой перспективы предприятия

Анализ финансового состояния - это часть общего анализа хозяйственной деятельности предприятия, который состоит из двух взаимосвязанных разделов: финансового и управленческого анализа

Распределение анализа на финансовый и управленческий обусловлено распределением системы бухгалтерского учета, которая сложилась на практике, на финансовый и управленческий учет Оба вида анализа взаимосвязаны и имеют общую информационную базу (рис. 91)1).

Особенностями внешнего финансового анализа являются:

- ориентация анализа на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

- множественность объектов-пользователей;

- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

- максимальная открытость результатов анализа для пользователей

Основным содержанием внешнего финансового анализа, осуществляемого партнерами предприятия, контролирующими органами на основе данных публичной финансовой отчетности, являются:

- анализ абсолютных показателей прибыли;

- анализ показателей рентабельности;

- анализ финансового состояния, финансовой устойчивости, стабильности предприятия, его платежеспособности и ликвидности баланса;

- анализ эффективности использования заемного капитала;

- экономическая диагностика финансового состояния предприятия

В отличие от внутреннего, соответствующие составляющие внешнего анализа более формализованные и менее детализированные Разница в содержании внешнего и внутреннего анализа связана с разницей информационного с обеспечения и задач, которые решают оба эти вида анализу.

Основным содержанием внутреннего (традиционного) анализа финансового состояния предприятия являются:

- анализ имущества (капитала) предприятия;

- анализ финансовой устойчивости и стабильности предприятия;

- оценка деловой активности предприятия;

- анализ динамики прибыли и рентабельности предприятия и факторов, на них влияющих;

- анализ кредитоспособности предприятия;

- оценка использования имущества и вложенного капитала;

- анализ собственных финансовых ресурсов;

- анализ ликвидности и платежеспособности предприятия;

- анализ самоокупаемости предприятия

Этот анализ осуществляется аналитиками предприятия и основывается на широкой информационной базе, включая оперативные данные

Традиционная практика анализа финансового состояния предприятия обработала определенные приемы и методы его осуществления

Можно выделить шесть основных приемов анализа:

1) горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;

2) вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с оценкой влияния различных факторов на конечный результат;

3) трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателей, очищенной от влияния индивидуальных особенностей тей отдельных периодов (с помощью тренда осуществляется экстраполяция важнейших финансовых показателей на перспективу, то есть перспективный прогнозный анализ финансового состояния)

4) анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;

5) сравнительный анализ - внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям самого предприятия и его дочерних предприятий (филиалов), а также межхозяйственный анализ из показателей данной фирмы по сравнению с показателями конкурентов или с среднеотраслевыми и средними показателям.

6) факторный анализ - определение влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель детерминированных (разделенных во времени) или стохастических (не имеют определенного порядка) приемов исследования При и этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель разделяют на отдельные составляющие, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в общий резу льтативний показателейк.

Предметом финансового анализа предприятия является его финансовые ресурсы, их формирование и использование Для достижения основной цели анализа финансового состояния предприятия - объективной его оценки и вия явление на этой основе потенциальных возможностей повышения эффективности формирования и использования финансовых ресурсов - могут применяться различные методы анализу.

Методы финансового анализа - это комплекс научно-методических инструментов и принципов исследования финансового состояния предприятия

В экономической теории и практике существуют различные классификации методов экономического анализа вообще и финансового анализа в частности

Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа

Неформализованные методы анализа основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на жестких аналитических взаимосвязях и зависимостях К неформализованных относятся методы:

- экспертных оценок и сценариев

- психологические

- морфологические

- сравнительные

- построения системы показателей

- построения системы аналитических таблиц

Эти методы характеризуются определенным субъективизмом, поскольку в них большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика

К формализованных методов финансового анализа относятся те, в основу которых положены жестко формализованные аналитические зависимости, т.е. методы:

- цепных подстановок

- арифметических разниц

- балансовая

- выделение изолированного влияния факторов,

- процентных чисел

- дифференциальный

- логарифмический

- интегральный

- простых и сложных процентов

- дисконтирование

В процессе финансового анализа широко применяются и традиционные методы экономической статистики (средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динам мики), а также математико-статистические методы (корреляционный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент.

Использование видов, приемов и методов анализа для конкретных целей изучения финансового состояния предприятия в совокупности составляет методологию и методику анализа

Финансовый анализ осуществляется с помощью различных моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями Существуют три основных типа моделей, применяемые ся в процессе анализа финансового состояния предприятия: дескрыпт ивни, предикативные и нормативные

Дескриптивные модели являются основными К ним относятся: построение системы отчетных балансов; представления финансовой отчетности в различных аналитических разрезах; вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, систем ю аналитических коэффициентов; аналитические записки к отчетности Дескриптивные модели основаны на использовании информации из бухгалтерской отчетноститі.

предикатные модели - это модели предсказательная, прогностического характера Они используются для прогнозирования доходов и прибылей предприятия, его будущего финансового состояния Наиболее рас Ирен из них: расчеты точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные моделиі).

Нормативные модели - это модели, которые делают сравнение фактических результатов деятельности предприятия с нормативными (рассчитанными на основании норматива) Эти модели используются, как правило, во внутреннем финансовом анализе, их суть заключается в установлении нормативов на каждую статью расходов по технологическим процессам, видам изделий и в рассмотрении и выяснении причин отклонений факты ческих данных от этих нормативев.

Финансовый анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей

Таким образом, в ходе анализа финансового состояния предприятия могут использоваться самые разнообразные приемы, методы и модели анализа, их количество и широта применения зависят от конкретных целей анализа и определяются его задачами в каждом конкретном случае.

Подводя итог рассмотрению сущности оценки финансового состояния предприятия, следует еще раз подчеркнуть, что необходимость и значение такой оценки обусловленные необходимостью систематического анализа и усовершенствует ения работы в рыночных отношений, перехода к самоокупаемости, самофинансирования, потребностью в улучшении использования финансовых ресурсов, а также поиском в этой области резервов укрепления финансовой стабил ьности предприятия