146 Эффективность использования авансированного капитала

Для оценки эффективности использования авансированного капитала целесообразно использовать частичные и обобщающие (интегральные) показатели Частичные показатели характеризуют эффективность использования отдельных производственных ресурсов - как применяемых, так и потребляемых Во одночасье с их помощью определяют эффективность дополнительных вложений в увеличение соответствующего ресурса с целью наращивания масштабов производствва.

зависимости от экономического содержания и целевого назначения частных показателей эффективности использования отдельных производственных ресурсов при объективном измерении ее уровня целесообразно упомянутые показатели объединили ать в четыре группы.

1 Показатели абсолютной эффективности производства Они характеризуют эффективность использования главного ресурса предприятия - земли и определяются отдельным делением валовой продукции, чистой продукции, товарной продукции и прибыли на физическую пло ощу сельскохозяйственных угодийь.

2 Относительные показатели эффективности использования применяемых ресурсов К ним относят фондоотдачу основных производственных фондов, фондоотдачу оборотного капитала, годовую производительность труда и землевиддачу, который определяется отношением стоимости валовой продукции в вартос сти земли, на которой произведена данная продукцияя.

3 Показатели эффективности использования потребленных производственных ресурсов Как и вторая группа показателей, они также характеризуют экономичность производства Среди них важнейшее значение имеют такие показатели, как зарплатовиддача (валовая продукция, деленная на фактический фонд д оплаты труда), амортвиддача (отношение валовой продукции к амортизации), материалоотдача (валовая продукция, деленная на материальные затраты, сформированные за счет потребленных оборотных фондов), коэф ициент доходности как отношение прибыли к сумме всех текущих расходов, отнесенных на реализуемую продукцииію.

4 Показатели эффективности дополнительных вложений в производственные ресурсы Характеризуя также экономичность производства, они одновременно дают возможность определить, насколько выгодным предприятию были дополнительные вложения в увеличение отдельных составляющих авансированного капитал лу Эти показатели целесообразно рассчитывать по среднегодовым данным на основе приростные величин Среди возможных показателей этой группы практический интерес представляют прежде всего такиекі:

коэффициент эффективности дополнительных вложений в авансированный капитал (Как):

где и - среднегодовые объемы производства валовой продукции с 1 га сельскохозяйственных угодий соответственно в отчетном и базовом периодах (среднегодовые данные целесообразно вычислять по периодам 3-5 лет) АК1 1 и АКО - среднегодовая величина авансированного капитала на 1 га сельскохозяйственных угодий в указанных периодах По аналогичной методике определяется эффективность дополнительных вложений в основной и обо ротный капитал;

коэффициент эффективности дополнительных текущих производственных затрат исчисляется отношением прироста валовой продукции к приросту текущих расходов в сельскохозяйственном производстве;

коэффициент окупаемости прибылью дополнительных текущих затрат определяется как отношение прироста прибыли в отчетный период к приросту затрат на реализованную продукцию в данный период

Рассмотрены частные показатели могут быть определены в случае необходимости не только по валовой продукции и прибылью, но и по другим видам общего эффекта - чистой, конечной и товарной продукцией Их е экономическое содержание дает основания утверждать, что они, с одной стороны, характеризуют отдельные аспекты результативности производства, с разной степенью выражая эффективность функционирования сложной эконом ичной системы, а с другой - рассмотрены показатели взаимосвязаны между собой Так, объем производства товарной и конечной продукции, чистой продукции, прибыли зависит от объема производства валовой прод укции Кроме того, величина последней влияет на относительные показатели эффективности применяемых и потребляемых ресурсов авансированного капитала - фондо-, земле-, аморт-, Материалоотдача т.д., ос кильки при их расчете в числителе берут объем валовой продукцииродукції.

же время, поскольку производственные расходы представляют собой произведение величины авансированных производственных ресурсов на коэффициент их оборота, то из-за высокого уровня показателей эффективности использования применяемых производственных ресурсов следует ожидать, при прочих равных условиях, и высокой эффективности использования потребленных ресурсов и дополнительных вложений в увеличение размера авансированного капитал.

Сказанное позволяет определить обобщающий показатель эффективности - норму прибыли на авансированный капитал, в котором отражаются все рассмотренные частные показатели Этот показатель называют еще рентабельны истю авансированного капитала (активов) Его целесообразно рассчитывать по четырем вариантамми.

Первый вариант:

где ОП - операционная прибыль; АК - авансированный капитал Этот показатель характеризует эффективность операционной деятельности предприятия, не включает в себя инвестиционную и финансовую деятельность Итак, на его основе можно судить о степени рациональности использования производственных ресурсов, задействованных в основной деятельности предприятия, которая обеспечивает наибольшую долю дохода и является целью создания субъекта г осподарювання **7.

* 7: Для достижения полной экономической соответствия (зиставлености) числителя и знаменателя показателя (Нак1), можно его несколько модифицировать, уменьшив величину АК на стоимость финансовых инвестиций, ос сколько в операционную прибыль не включается прибыль от этих инвестициий.}

Второй вариант:

где ПО - прибыль до налогообложения В этом прибыли, как нам уже известно, находит отражение доход не только от операционной, но и от других видов деятельности - инвестиционной и финансовой (доход от уча асти в капитале, дивиденды, доход от инвестиций в ассоциированные, дочерние или совместные предприятия и т.д.) Таким образом, данный показатель позволяет судить об эффективности обычной деятельности предприятия, вкл ючае в себя операционную, инвестиционную и финансовую деятельностьть.

Третий вариант:

где ЛП - лизинговые платежи; О - основной долг в составе лизинговых платежей или годовая сумма амортизации, если финансовая аренда заключается на срок полезного использования объекта лизинга; ПР - выплачены п проценты за кредит и другие выплаты за пользование ссудным капиталом, например выплачены проценты за выпущенные облигации; СП - страховые платеж.

Этот показатель характеризует потенциальную норму прибыли, которую может получить предприятие при условии, что оно вернет кредиты и ему не нужно будет платить проценты по ним, не станет выплачивать лизинговой ные платежи по завершению срока финансового лизинга и когда риск потери имущества брать на себя Как видим, показатель Н (3) ак имеет большое значение для анализа эффективности производства.

Четвертый вариант:

где ЧП - чистая прибыль предприятия Данный показатель указывает, сколько прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, оно получает на каждый рубль авансированного капитала В конечном счете показ исчез Нак (4) характеризует эффективность функционирования предприятия по всем видам деятельности, способность его адаптироваться к изменениям внешней среды, позволяет судить об уровне менеджмента и кон конкурентоспособность предприятия на рынке Не менее важным является то обстоятельство, что данный показатель служит одним из главных критериев котировки акций предприятия на биржржі.

Информативность показателя нормы прибыли на авансированный капитал растет при условии отражения в активах аграрных предприятий стоимости земли то же время отметим, что данный показатель имеет четкую интерпретации цию, конкретный экономический смысл и сопоставимость в динамике, что важно для выявления тенденций изменения эффективности производства в условиях повышения его ресурсозабезпечености и для оценки рыночной поз иции предприятийа.

Отметим также, что в условиях рынка и конкуренции каждый товаропроизводитель пытается получить норму прибыли на авансированный капитал не ниже средней Иначе, когда отдача от вложенных ресурсе ов низкая, предприятие теряет конкурентоспособность, не исключается возможность его банкротства И наоборот, с повышением нормы прибыли на авансированный капитал предприятие может ускоренно развивать и производство, своевременно осуществлять его перевооружение, долгосрочные инвестиции в коренное улучшение земли тощлі тощо.

Вторым обобщающим показателем является норма прибыли на собственный капитал, который определяется отношением чистой прибыли к собственному капиталу Каждое предприятие старается максимизировать данный показатель как с за счет улучшения использования ресурсов и эффективного менеджмента, так и благодаря привлечению заемного капитала при благоприятной для него конъюнктуре рынка капиталев.

Для углубленного изучения причин, влияющих на повышение эффективности производства, важно выявить степень влияния каждого из ресурсов авансированного капитала на ускорение темпов экономического возр ния предприятия Эта задача решается через исследование соотношения в эффективности применяемых и потребляемых ресурсов, если выразить ее через показатель роста в динамике общем й относительной эффективности использования этих ресурсов (F):

где Ппр1 и Ппр0 - годовая производительность труда работников, занятых в сельскохозяйственном производстве, в соответствии в отчетный и базовый периоды; ЗВ1 и Зв0 - зарплатовиддача в названные периоды; Фвид1 и Ф Фвид0 - фондоотдача основных производственных фондов сельскохозяйственного назначения в отчетный и базовый периоды; АВ1 и АВ0 - амортвиддача в данные периоды; Фоб1 и Фоб0 - фондоотдача оборотных фондов в связи с Уитни и базовый периоды; М1 и М0 - материалоотдача в указанные периоды; Воб1 и Воб0 - отдача валовой продукцией расходов по обслуживанию сельскохозяйственных предприятий сторонними организациями; М с, Чай, ЧМ, Чоп - доля в совокупных издержках производства отчетного периода соответственно заработной платы, амортизации, материальных затрат оборотных фондов и расходов на оплату услуг, оказанных сторонними ор циям.

Отдачу этих расходов по валовой продукции (ВОБ) рассчитывают по формуле:

где ВПИ - объем производства валовой продукции предприятия е-й период; утопит - расходы на оплату услуг, оказанных сторонними организациями в i-й период

Показатель роста общей относительной эффективности использования производственных ресурсов построен так, что есть возможность определить их вклад в формирование ее уровня Этот вклад прямо пропорционален доле е идповидного потребленного ресурса в совокупных издержках производства, а также степени эффективности применяемых ресурсов то же время уровень данного показателя обратно пропорционален росту удельных х потребленных ресурсов в расчете на единицу стоимости валовой продукцииії.

Таким образом, повышение общей относительной эффективности производства обеспечивается только тогда, когда темпы роста показателей эффективности использования применяемых ресурсов будут выше темпов и увеличение расходов этих ресурсов на производство единицы продукции Логика построения показателя F такая, что в зависимости от экономической ситуации он варьирует вокруг единицы Рост эффективности производства ма есть место только в том случае, когда F 1 При F \u003c1 происходит ее снижение, что свидетельствует о преобладающей роли экстенсивных факторов производства Например, рассчитанный по указанной методике показатель F по группе хозяйств административного района допустили в отчетном периоде в среднем за последние три года снижение эффективности использования авансированного капитала по сравнению с последними данными по т ре года базового периода дал следующие результатыо періоду дав такі результати:

F = 0,356 0,059 0,291 0,027 = 0,733

Итак, общая относительная эффективность производства снизилась на 26,7% (0,733 - 1 = 0,267) Наибольший вклад в формирование показателя F в этих хозяйствах вносят трудовые ресурсы и материальные оборотные фонды (соответственно 35,6 и 29,1%) и в меньшей степени-основные производственные фонды и услуга сторонних организаций (5,9 и 2,7% соответственно) Совокупный вклад всех ресурсов из-за нерациональности их использование является недостаточным, что привело к снижению общей эффективности производств виробництва.

Какие ресурсы и степени повлияли на рост (в нашем случае снижение) показателя общей относительной эффективности производства, определяют по формуле:

;,

где ПВИ - удельный вес i-го ресурса в увеличении (уменьшении) показателя F по сравнению с его базовым уровнем (1 или 100%) Ви - вклад i-го ресурса в формирование показателя F, Чи - доля потребленного i-го рес ресурса в совокупных затратах производствицтва.

В нашем примере определения влияния факторов на темпы снижения показателя F дало следующие результаты:

- 0,267 = 0,356 - 0,362 0,059 - 0,103 0,291 - 0,504 0,027 - 0,031 = -0,006 - 0,044 - 0,213 - 0,004

Как видим, наибольшее влияние на снижение общей относительной эффективности производства произвели оборотные (21,3%) и основные производственные фонды (4,4%) Очевидно, улучшению использования именно этих ресурсов нужно уделить особое внимание в данных предприятиядприємствах.

Для повышения эффективности использования авансированного капитала особенно большое значение имеет его рациональное целенаправленное формирование, в результате которого устанавливается оптимальное соотношение между е ого структурными элементами Важно также ускорить скорость оборота ресурсов и в полной мере задействовать социальные и организационные фактори.