145 Собственный капитал аграрных предприятий и их платежеспособность

Собственный капитал - это одна из основных категорий, характеризует экономическое положение предприятия

Под собственным капиталом понимают часть авансированного капитала, которая сформирована за счет различных источников, является собственностью предприятия и количественно определяется как разница между его активами и обязательствами (ссудным капиталом) Чем больше стоимость собственного капитала, тем при прочих равных условиях прочнее финансовое состояние предприятия, тем более оно имеет оснований решиться на деловой риск, рассчитывать п ры этом на получение кредитов Без знания величины собственного капитала предприятия один кредитор не примет решение о предоставлении ему займа даже в небольшом размеррі.

Собственный капитал, в соответствии с П (С) БУ 1 «Баланс», отражается в первом разделе пассива баланса годовых финансовых отчетов предприятий всех форм собственности и хозяйствования Одновременно здесь приводятся в другие составляющие этого капитала:

• уставный капитал - зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал предприятия;
• паевой капитал - сумма паевых взносов членов союзов и других предприятий, предусмотренная учредительными документами Эта составляющая собственного капитала характерна для производственных сельскохозяйственных кооперативов В данных п предприятиях источником паевого капитала являются паевые взносы членов и ассоциированных членов кооперативау;
• дополнительный вложенный капитал - сумма, на которую стоимость реализации выпущенных акций превышает их номинальную стоимость Отображается эта составляющая собственного капитала только в отчетности акционерных обществ;
• другой дополнительный капитал - это сумма дооценки необоротных активов, а также стоимость активов, бесплатно полученных предприятием от других юридических или физических лиц;
• резервный капитал - сумма резервов, созданных в соответствии с действующим законодательством или учредительными документами за счет прибыли предприятия Резервный капитал является обязательной составляющей собственного капитала всех видов хо одарських обществ, согласно Закону Украины «О хозяйственных обществах» обязаны создавать резервный фонд Такой фонд могут создавать и другие типы предприятий Используется резервный к АПИТАЛ для покрытия убытков, непредвиденных расходов и т.д.що;
• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - сумма прибыли, реинвестированная в предприятие, или сумма непокрытого убытка Это, по сути, прибыль, остающаяся после выплаты доходов собственникам (дивиденды) и отчислений на попо овнення резервного капитала * 5 Что касается непокрытого убытка, то его сумма отражается в скобках и вычитается при определении величины собственного капиталау;
• * 5: Следует обратить внимание на неудачную название этой составляющей собственного капитала Более точно было бы ее назвать «реинвестированная прибыль»
• неоплаченный капитал - это задолженность собственников (участников) по взносам в уставный капитал Сумма такой задолженности приводится в скобках и вычитается при определении итога собственного капитала;
• изъятый ??капитал - фактическая себестоимость акций собственной эмиссии акционерных обществ или долей, выкупленных обществом у его участников Сумма изъятого капитала приводится в скобках и подлежит вычету при определении ны величины собственного капиталу.

Собственный капитал, взятый вместе с обязательства предприятия, равен сумме активов данного предприятия, то есть выводится баланс средств, находящихся в его распоряжении Процентное соотношение между же отдельными составляющими собственного капитала называют структурой этого капитала При ее определении неоплаченный и изъятый ??капитал не учитываются Это же касается и непокрытых убыткахків.

Какой конкретно экономическое содержание категории собственного капитала предприятия? общие обязательства - 1100 тыс. грн, это означает, что собственный капитал составляет 1400 тыс. грн Другими словами, если бы предприятие продало все свои активы по стоимости, отраженной в балансе по состоянию на кон ец отчетного года и уплатило все свои обязательства, у него осталось бы 1400 тыс. грн собственных средств Часть этих средств материализованная в основных и оборотных фондах, а часть находится в виде г рошових средств и средств в расчетах И если бы предприятие использовало эти денежные средства на приобретение, скажем, сельскохозяйственной техники, размер собственного капитала, а также сумма активов от этого не изменились бы Вступает лишь незначительные изменения структурное соотношение между отдельными элементами актива баланса Но если предприятие взяло кредит и приобрело сельскохозяйственную технику, то при этом собст ый капитал не изменится, но произойдут изменения в активе и пассиве баланса - при прочих равных условиях они вырастут на величину взятого кредита Собственный капитал предприятия возрастает при увеличении прибу тку предприятия в случае его реинвестирования и использования на пополнение резервного капиталго капіталу.

Данные о величине собственного капитала используются для определения платежеспособности предприятия Формально предприятие можно считать платежеспособным, если продажа его всех активов позволяет верну ути все долги, то есть рассчитаться по всем обязательствам Понятно, что платежеспособны будет то предприятие, которое имеет более плюсовой сальдо собственного капитала Однако такой подход к оценке платоспром ожности предприятий имеет существенный недостаток, поскольку не учитывает ликвидность отдельных элементов авансированного капитала, в частности без внимания остается срок их продажи и возможность такой продажи вообще то м при определении платежеспособности предприятия важно проанализировать ликвидность баланса, под которой понимают возможности погашения обязательств за счет соответствующих статей активов предприятия, обладают различной степенью ликвидности, т.е. неодинаковую скорость превращения в наличные Именно по этому критерию активы аграрных предприятий можно сгруппировать в четыре группы Приведем один из вариантов такого группировкиування.

1 Активы, имеющие моментальную (абсолютную) ликвидность - денежные средства и их эквиваленты

2 Активы, которые быстро реализуются: текущие финансовые инвестиции, акцептованные банком векселя, депозитные сертификаты, а также средства в расчетах - отгруженные товары и выполненные работы, срок оплаты я которых не наступил, прочая дебиторская задолженность с высокой вероятностью возвращения в срок 12 мес с даты, животные на выращивании и откормеі відгодівлі.

3 Активы, медленно реализуются - производственные запасы, готовая продукция, часть дебиторской задолженности, нет высокой вероятности погашения и часто может быть взыскана через арбитражные и суд ные органы Есть основания включать в эту группу и часть основных средств, на которые есть спрос и которые могут быть реализованы Дискуссионным является вопрос включения в эту группу незавершенного производства, ведь вон в может быть реализован только в составе целостного имущественного капитала Поэтому оправдано этот элемент актива включать в следующую четвертую группрту групу.

4 Активы, которые трудно реализуются - нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, незавершенное производство, долгосрочная дебиторская задолженность и долгосрочные финансовые инвестиции

Согласно такому разделению актива баланса осуществляют разделение на четыре группы обязательств предприятия по критерию срочности их погашения с целью сопоставления этих групп с соответствующими им группами акты иву баланса На основе такого сопоставления делается вывод о ликвидности баланса, т.е. о платежеспособности предприятийа.

К первой группе относят срочные обязательства, а именно: долгосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок, а также расчеты по оплате труда, с бюджетом и по внебюджетным платежам, выданных ве Эксел, по страхованию, задолженность за товары, работы и услуги, не оплаченные в стро.

Ко второй группе относят краткосрочные обязательства, например, краткосрочные кредиты банков, краткосрочные привлеченные средства, часть задолженности по долгосрочным ссудам, должна быть по огашена в текущем году, расчеты с кредиторами за товары, работы, услуги, срок оплаты которых не наступил К третьей группе относят долгосрочные обязательство, в частности, долгосрочные кредиты банки в и долгосрочные финансовые обязательства (долгосрочные обязательства с привлечением заемных средств (кроме кредитов), по которым выплачиваются проценты) отложенные налоговые обязательства К четвертой декабря УПИ относят постоянные пассивы - источники собственных и приравненных к ним средствеів.

При условии, что выделенные группы активов превышают или равны соответствующим группам пассива баланса, считается, что баланс является ликвидным, т.е. предприятие вполне платежеспособно, и наоборот Если несоответствия иднисть возникла лишь по отдельным группам активов и пассивов, то предприятие является частично платежеспособным Все же следует отметить, что такой подход к оценке плато-способности предприятия требует привлечет ния первичной информации, которая недоступна для внешних потребителей - партнеров предприятия, потенциальных инвесторов Поэтому данная методика платежеспособности может использоваться только менеджерами пред ства для точной оценки его финансово-экономического состоянияану.

В связи с этим возникает необходимость в применении такой методики определения платежеспособности предприятия, основанную на использовании доступной для всех внешних потребителей информации Такая информация содержится в балансе годовых финансовых отчетов предприятий На ее основе можно определить три важных показателя ликвидности (платежеспособности): коэффициент общей ликвидности, коэффициент ш видно ликвидности и коэффициент моментальной (абсолютной) ликвидноститі.

Коэффициент общей ликвидности (Кзл) определяется из выражения:

где ОА - оборотные активы; ВМП - расходы будущих периодов; ПО - текущие обязательства; ДМП - доходы будущих периодов

Вопрос введения в числитель формулы расходов будущих периодов требует определенного разъяснения Напомним, что в составе расходов будущих периодов отражаются расходы, которые имели место в течение текущего ч или предыдущих периодов, но относящиеся к будущим отчетным периодам Цель осуществления таких расходов (авансовые платежи за продукцию, работы, услуги) - получить доходы в будущем Понятно, что указан и расходы сохраняют средства предприятий, однако они могут иметь разную ликвидность При расчете коэффициента Кзл в составе ВМП целесообразно было бы оставить ту часть расходов будущих периодов, которая будет сп Ачэн течение года с даты составления баланса Понятно, что остальные расходы будущих периодов, доходы от которых превышают срок 12 мес с даты составления баланса, во внимание не должны приниматься Но чтобы прак тически реализовать этот подход, нужна первичная информация Поэтому для внешних пользователей при расчете коэффициента Кзл расходы будущих периодов целесообразно брать в полном объемеу обсязі.

В состав доходов будущих периодов включаются доходы, полученные в течение текущего или предыдущих отчетных периодов, которые относятся к следующим отчетным периодам Имеется в виду, что предприятие ден ши от партнеров уже получило, но на конец года эти деньги еще не заработанные Поэтому предприятию в будущем периоде потребуется понести соответствующие расходы (оказать услуги, поставить продукцию и т.д.) Я к видим, доходы будущих периодов - это обязательства предприятия Определенная их часть может быть наиболее срочными обязательствами, если «заработать» эти доходы нужно в течение операционного цикла пред приятия, а когда этот цикл составляет менее 12 мес, то в течение года, начиная с даты составления баланса Именно такого характера доходы нужно учитывать при расчете коэффициента Кзл Однако это также требует использования первичной информации, которая недоступна внешним потребителям Поэтому для таких потребителей ДМП берется в полном объемеу обсязі.

Коэффициент быстрой ликвидности (КШЛ) рассчитывается по формуле:

где ПО - запасы * 6 Замечания, изложенные по элементов ВМП и ДМП при обосновании коэффициента Кзл нужно учитывать и при расчете коэффициента быстрой ликвидности

* 6: Для аграрных предприятий - за исключением молодняка животных и животных на откорме, которые в настоящее время является ликвидным ресурсом

Как видно из формулы, запасы исключаются из текущих активов, поскольку считаются наименее ликвидными в составе этих активов через неопределенный срок их реализации и неопределенный объем затрат при их хране нения и дальнейшей продаже Целесообразно также, чтобы в составе оборотных активов учитывалась только та дебиторская задолженность, будет погашена в течение операционного цикла предприятия (или менее по 12 мес с даты составления баланса) Но поскольку такая информация в балансе отсутствует, то для внешних потребителей дебиторская задолженность в составе оборотных активов отражается по чистой реализаций ной стоимостьюстю.

Коэффициент моментальной (абсолютной) ликвидности (КГБ) определяется из выражения:

где ГК - денежные средства и их эквиваленты в национальной и иностранной валюте Данный коэффициент показывает, в какой степени краткосрочные обязательства могут быть погашены высоколиквидными активами, характерны ими чертами которых являются минимальный срок, необходимый для погашения ими текущей задолженности (этот срок можно брать на уровне сроков осуществления денежных переводов банками - шесть или меньше дней).

Если фактическое значение рассмотренных коэффициентов ликвидности больше их критическое значение (соответственно 1,0, 0,5 и 0,2), то предприятие считается платежеспособным Оптимальное значение этих коэффициентов в составляет соответственно 2; 0,8-1 и 0,5-06.

Для оценки платежеспособности предприятия важно определить его собственный оборотный (рабочий) капитал Для этого нужно от оборотных активов вычесть текущие обязательства Его наличие является необходимым условием обеспечения безупинности производства и своевременной уплаты текущих обязательств Поэтому чем выше доля собственного оборотного капитала в общей величине оборотного капитала, тем лучше при одинаковых их других условий финансовое состояние предприятия Те предприятия, у которых отсутствует собственный оборотный капитал или его величина незначительна, подвергаются большому риску нарушения нормальной работы и риска банкр утства из-за значительной отягощенность долговым обязательствамнями.