83 Анализ имущества и источников его образования

Стабильность финансового состояния предприятия зависит от правильности и целесообразности вложения финансовых ресурсов в активы, поэтому для его оценки необходимо изучить прежде состав, структуру ю Айна и источники его образования, а также причины их изменения Особое внимание при этом уделяется изучению причин, которые негативно влияют на финансовое состояние предприятийа.

Основные направления анализа По данным баланса (ф1) определяется стоимость всего имущества предприятия (итог актива баланса - валюта баланса) и сумма источников образования (итог пассива баланса) этого имущества на определенную отчетную дату

Далее определяется отклонение по каждому виду имущества и источников его образования сравнением данных на конец и на начало отчетного периода Для изучения структурных изменений необходимо дополнительно определить п удельный вес каждого вида имущества в общей валюте баланса и изучить причины изменений структуры имущества и источников его образованияя.

Детальный анализ этого вопроса дает возможность установить, в какой степени предприятие может опираться на собственные средства и сколько надо занять, а также насколько эффективно используются собственные и заемные средства Следовательно, менеджер сможет решить, насколько надежны источники средств и что нужно сделать в будущем для обеспечения денежных поступлений Этот анализ позволяет также определен ния соответствия стратегии предприятия (фирмы) направлениям использования средств с тем, чтобы в случае необходимости принять меры для исправления ситуацииії.

Модель и этапы анализа могут быть, в частности, такими

I этап Общая оценка состояния имущества и его отдельных частей (табл. 82)

Таблица 82

ОБЩАЯ ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ ИМУЩЕСТВА

Из данных аналитической таблицы 82 можно сделать вывод, что на конец года стоимость имущества в распоряжении предприятия составляла 7882 тыс. грн, то есть за отчетный период имущество предприятия увеличилось н на 3210 тыс. грн за счет увеличения основных и оборотных средств В общей стоимости имущества, находящегося в распоряжении предприятия, 64,62% ??составляют основные средства и необоротные активы, увеличились на конец отчетного периода на 2963 тыс. грн, и в общей стоимости имущества их удельный вес увеличилсябільшилась на 19,03%

Оборотные активы увеличились на 227 тыс. грн, но в общей стоимости имущества их удельный вес уменьшился на 18,84%, причем материальные активы на конец отчетного периода увеличились на 258 тыс. г грн, а их удельный вес в общей стоимости оборотного капитала уменьшилась на 3,7%, доля дебиторской задолженности уменьшилась на 2,2%, что положительно влияет на финансовое состояние предприятийовий стан підприємства.

Средства (деньги) и их эквиваленты в национальной валюте увеличились на 131 тыс. грн, но в иностранной валюте значительно уменьшились

Далее изучают соотношение динамики оборотных и внеоборотных активов, а также показатели мобильности всего имущества предприятия и оборотных средств:

а) если оборотные средства увеличились, а внеоборотные активы уменьшились, это означает, что на предприятии наблюдается тенденция ускорения оборачиваемости всего имущества предприятия Результатом может бы быть высвобождение части средств и краткосрочных вложений (если процент по этим статьям вырос);

б) для характеристики имущества рассчитывается коэффициент мобильности имущества: отношение стоимости оборотных активов к стоимости всего имущества;

в) коэффициент мобильности оборотных активов рассчитывается как отношение наиболее мобильной их части (денежных средств и финансовых вложений) к стоимости оборотных активов Увеличение коэффициентов мобильности всего имущества и оборотных активов подтверждения ет тенденцию ускорения оборачиваемости имущественных средств предприятийа.

Следует отметить, что низкая мобильность оборотных активов не всегда является отрицательной При высокой рентабельности продукции предприятия в основном направляют свободные средства на расширение производства

II этап Анализ производственного потенциала

Известно, что финансовое состояние предприятия в значительной мере обуславливается его производственной деятельностью Поэтому, анализируя финансовое состояние предприятия (особенно на предстоящий период), необходимо оценить е ого производственный потенциаловл.

К производственного потенциала относятся:

• основные средства;
• производственные запасы;
• незавершенное производство;
• расходы будущих периодов (разд 3 актива)

Эти статьи состоят из реальных активов, характеризующих производственную мощность предприятия

Для характеристики производственного потенциала используют следующие показатели:

• наличие, динамика и удельный вес производственных активов в общей стоимости имущества;
• наличие, динамика и удельный вес основных средств в реальной стоимости имущества;
• коэффициент износа основных средств;
• средняя норма амортизации;
• наличие, динамика и удельный вес капитальных вложений и их соотношение с финансовыми вложениями

Увеличение производственных активов на конец года и больший удельный вес этих активов в общей сумме средств предприятия свидетельствовать, как правило, о повышении производственных возможностей Этот показатель не дол Иненю быть ниже 50% За основу для сравнения берут отраслевые стандартные показательказники.

Показатель удельного веса стоимости основных фондов в общей стоимости средств предприятия рассчитывают как отношение остаточной стоимости основных средств к валюте баланса

Такой расчет осуществляется на начало года и на конец отчетного периода Полученные показатели сравнивают со стандартными значениями для предприятий отрасли, а также с показателями високорентабель ьных предприв.

Коэффициент износа (амортизации) рассчитывается, и дается качественная характеристика изменений Для оценки интенсивности накопления износа (амортизации) основных средств используется показатель сре едньои нормы амортизации, которая исчисляется как отношение суммы амортизационных отчислений за отчетный период к первоначальной стоимости основных средств Например, амортизационные отчисления за год становил и 476,9 тыс грн, а первоначальная стоимость основных средств на начало года - 7948 тыс. грн Так, средняя норма амортизации составит 6% (476,9: 7948 • 100) Отсюда можно висновуваты, что накопление амо ртизации на предприятии происходит медленными темпамими темпами.

Этот показатель сравнивается с показателями других предприятий и стандартными значениями данного показателя

Производственный потенциал предприятия характеризуется также отношением капитальных вложений и долгосрочных финансовых вложений: незавершенное производство, долгосрочные финансовые инвестиции Высокая ки темпы роста финансовых вложений могут снизить производственные возможности предприятийа.

III этап Анализ состава и динамики мобильных (оборотных) средств (табл. 83)

Таблица 83

АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ

На основе анализа структуры оборотных средств изучают изменения, произошедшие в составе оборотных средств в целом, а затем - в разрезе отдельных статей

Причинами изменения оборотных средств могут быть:

• прибыль (после уплаты налогов);
• амортизационные отчисления;
• прирост собственных средств;
• увеличение задолженности по кредитам и займам;
• увеличения обязательств по кредиторской задолженности

Причины уменьшения оборотных средств:

• расходы за счет прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия;
• капитальные вложения;
• долгосрочные финансовые вложения;
• уменьшение кредиторской задолженности

Необходимо также сравнить по данным баланса размер изменения иммобилизованных активов (внеоборотные активы) с оборотными средствами Если темп прироста оборотных средств выше, чем внеоборотных иммобилизованных (от лат immobilis - «неподвижный») средств, это означает, что на предприятии существует тенденция ускорения оборачиваемости всей совокупности средств предприятийва.

Далее необходимо проанализировать составляющие иммобилизованных активов Если в составе этих средств значительную часть составляют долгосрочные финансовые вложения в другие предприятия, то производственный потенциал данного предприятия уменьшатьсяя.

Поступление, приобретение, создание имущества предприятия осуществляется за собственные и заемные средства, соотношение которых раскрывает его финансовое состояние

Анализ источников имущества предприятия осуществляется по данным баланса В аналитической таблице 84 приведен перечень источников собственных и заемных средств, вложенных в имущество предприятия

По данным аналитической таблицы рассчитывается прежде коэффициент независимости предприятия Кн по формуле:

Кн = [собственный капитал] / [валюта баланса]

На начало отчетного периода: Кн = (3802: 4672) 100 = 81,37

На конец отчетного периода: Кн = (6719: 7882) 100 = 85,24

Коэффициент независимости предприятия свидетельствует о том, что на конец отчетного периода доля собственного капитала выросла Следовательно, предприятие является финансово устойчивым и достаточно независимым от внешних к кредиторев.

Таблица 84

АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ, которые вложены в ИМУЩЕСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ, тыс. грн

Анализируя приведенные данные, можно висновуваты, что стоимость имущества предприятия выросла за отчетный период на 3210 тыс. грн, но только на 2917 тыс. грн - за счет собственных средств, остальные покрывалась за ра ахунок увеличение обязательств предприятийтва.

За отчетный период доля заемных средств уменьшилась на 3,48% и составила 13,28% в структуре имущества при абсолютном их рост на 227 тыс. грн (1047 - 820)

Количество собственных оборотных средств увеличилась на 18 тыс грн, или на 100,94% [(1932 1914) 100] Изменилась и их величина в структуре собственных средств предприятия - их доля уменьшилась на 21,5 59шилась на 21,59 %.

За счет собственных оборотных средств на начало отчетного покрывалось 10,52% материальных оборотных средств [(400:3802) 100]

На конец отчетного периода доля этого источника в материальных оборотных средствах уменьшилась на 6,70% [(450: 6719) 100]

Прирост активов предприятия происходил за счет увеличения краткосрочных займов на 118 тыс грн и кредиторской задолженности на 29 тыс. грн, а увеличение средств предприятия перекрывалось я увеличением обязательств по кредиторской задолженности Это свидетельствует о том, что ускоренный рост средств улучшит платежеспособность предприятийства.

Вся информация, приведенная в таблице, берется из баланса за исключением строки «наличие собственных оборотных средств» - это расчетная величина (табл. 85)

Наличие собственных оборотных средств можно определить двумя способами

Первый способ показан в табл 85

Таблица 85

По второму способу 2-й раздел актива баланса «Оборотные активы» сравнивается с 4-м разделом пассива баланса «Краткосрочные обязательства»

Рассчитав наличие собственных оборотных средств, следует проанализировать собственный и заемный капитал в разрезе отдельных статей, установить причины увеличения или уменьшения краткосрочных займов, кре едиторськои задолженности.

После общей оценки состояния имущества на предприятии необходимо также рассчитать показатели эффективного использования этого имущества

Основными показателями являются:

• Рентабельность активов (имущества):

[прибыль в распоряжении предприятия (ф2) • 100] [средняя величина активов]

• Рентабельность текущих активов:

[прибыль в распоряжении предприятия (ф2) • 100] [средняя величина текущих активов]

• Рентабельность инвестиций:

[прибыль до уплаты налога • 100] [валюта баланса за вычетом краткосрочных обязательств]

• Рентабельность собственного капитала:

[прибыль в распоряжении предприятия • 100] [источники собственных средств]

Этот показатель определяет величину прибыли, его получают с каждого рубля, вложенного в предприятие

• Рентабельность реализованной продукции:

[прибыль в распоряжении предприятия • 100] [сумма выручки от реализации продукции]

Итак, проанализировав состав, структуру имущества предприятия и источников его образования, можно сделать вывод, что для изучения этого вопроса можно применить модель экономического анализа, пре дусматривающая такие операции

• определения удельных составляющих и источников приобретения имущества в его общей стоимости на начало и конец отчетного периода;
• сравнение данных на конец отчетного периода с данными на начало и определения причины изменения;
• изучение причин изменения состава структуры имущества и источников его приобретения, и прежде тех, негативно сказываются на финансовом состоянии предприятия;
• доведение до сведения руководства предприятия информации, которая будет способствовать принятию управленческих решений, направленных на устранение причин, которые негативно влияют на финансовое состояние предприятия

анализа структуры имущества достаточно для того, чтобы оценить состояние активов и наличие средств на предприятии для возврата долгов, но его недостаточно для ответа на вопрос, насколько выгодно инвестору в вложить капитал в это предприятие Поэтому следующим направлением анализа финансового состояния предприятия и для внутренних, и для внешних пользователей информации является детальное изучение ликвидности и плат оспроможности предприятийа.