Электронная онлайн библиотека orbook.ru


 
Главная - Экономика - Книги - Экономический анализ - Болюх М А, Бурчевская ВЗ
Экономический анализ - Болюх М А, Бурчевская ВЗ
<< Содержание < Предыдущая Следующая

84 Анализ ликвидности и платежеспособности по данным П (С) БУ № 2

В рыночной экономике, когда возможна ликвидация предприятий вследствие их банкротства, одним из важнейших показателей финансового состояния является ликвидность

Финансовое состояние предприятий можно оценить с точки зрения его краткосрочной и долгосрочной перспектив В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия является его ликв проводимость и платежеспособность, т.е. способность своевременно и в полном объеме рассчитаться по краткосрочным обязательствам Термин «ликвидный» предусматривает беспрепятственное преобразование имущества на деньгиі. Ликвидность предприятия - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей

ликвидные есть наличные (или сальдо балансового счета 311 «Текущие счета в национальной валюте») Следующим по степени ликвидности активом являются краткосрочные инвестиции (ценные бумаги), поскольку ки при необходимости их быстро можно реализоватьи.

Дебиторская задолженность - тоже ликвидный актив, поскольку предполагается, что дебиторы оплатят счет в ближайшем будущем

Наименее ликвидным текущим активом являются запасы, потому что для превращения их в деньги сначала нужно их продать Итак, под ликвидностью любуюо го актива следует понимать возможность превращения его в деньги, а уровень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого происходит это преобразование Что короче есть этот период, тем выше ликвидность данного вида активов

Краткосрочные обязательства - это долги, срок погашения которых не превышает одного года Когда наступает срок платежа, у предприятия должно быть достаточно денег для уплаты Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения и в порядке возрастания этих сроков зависимости от уровн я ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группыпи:

  • Наиболее ликвидные активы (А1) - это суммы по всем статьям денежных средств и их эквивалентов, то есть деньги, которые можно использовать для текущих расчетов Сюда относятся также краткосрочные финансовые вложения, ценные бумаги, которые мо ожно приравнять к деньгам (это строки 150, 220, 230, 240 второго раздела актива баланса).
  • Активы, которые быстро реализуются, (А2) - это активы, для превращения которых в деньги требуется определенное время В эту группу включают дебиторскую задолженность (строки 160 до 220) Ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных х и объективных факторов: квалификации финансовых работников, платежеспособности плательщиков, условий выдачи кредитов покупателям тощщо.
  • Активы, которые реализуются медленно (А3) - это статьи 2-го раздела актива баланса, включающие запасы и прочие оборотные активы (строки 100 до 140 вкл, а также стр. 250) Запасы не могут быть проданы, пока нет покупателя Иногда определенные запчасти ремни требуют дополнительной обработки для того, чтобы их можно было продать, а на все это нужно ча час.
  • Активы, которые трудно реализуются (А4) - это активы, которые предполагается использовать в хозяйственной деятельности в течение длительного периода В эту группу включают все статьи 1-го раздела актива баланса («Внеоборотные активы»)

Первые три группы активов (наиболее ликвидные; активы, которые быстро реализуются; активы, которые реализуются медленно) в течение текущего хозяйственного периода постоянно изменяются и поэтому относятся к текущим активам предприятия

Пассивы баланса согласно возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:

  • Срочные пассивы (П1) - это кредиторская задолженность (строки 530 до 610 вкл), расчеты по дивидендам, своевременно не погашенные кредиты (по данным приложения к балансу)
  • Краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные кредиты банков (строка 500), текущая задолженность по долгосрочным обязательствам (строка 510), векселя выданные (строка 520) Для расчета основных показателей ликвидности можно пользоваться информацией 4-го раздела баланса («Краткосрочные обязательства»).
  • Долгосрочные пассивы (П3) - это долгосрочные обязательства - 3-й раздел пассива баланса
  • Постоянные пассивы (П4) - это статьи 1-го раздела пассива баланса («Собственный капитал») - (ряд 380, а также ряд 430, 630)

Предприятие будет ликвидным, если его текущие активы превышать краткосрочные обязательства Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени Если на предприятии оборотный капитал состоит в основном из средств (денег) и краткосрочной дебиторской задолженности, то такое предприятие считают ликвидным, чем то, где оборотный капитал состоит в основном из запасов в Для оценки реального уровня ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса Анализ ликвидности предприятия предполагает два таких этапаи:

составления баланса ликвидности (табл. 86);

расчет и анализ основных показателей ликвидности

Ликвидность баланса - это уровень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует срокам погашения обязательств

Для определения ликвидности баланса необходимо сравнить итоги по каждой группе актива и пассива баланса

Таблица 86

АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА, тыс. грн

Актив

Код строки

На начало отчетного периода

На конец отчетного

Пассив

Код строки

На начало отчетного периода

На конец отчетного

Платежный излишек или недостаток

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

1 Наиболее ликвидные активы (А1)

230, 240

190

206

1 Срочные пассивы (П1)

540-610

128

182

62

24

2 Активы, которые быстро реализуются (А2)

150, 160, 170, 180, 210, 220

562

525

2 Краткосрочные пассивы (П2)

500-530

450

565

112

- 40

3 Активы, которые реализуются медленно (А3)

100, 120, 130, 140, 250, 270

1790

2058

3 Долгосрочные пассивы (П3)

480

220

300

1570

1758

4 Активы, которые трудно реализуются (А4)

080

2130

5093

4 Постоянные пассивы (П4)

380, 430, 630

3874

6835

-1744

-1742

Баланс

280

4672

7882

Баланс

640

4672

7882

X

X

Баланс будет абсолютно ликвидным, если будет удовлетворять следующие условия:

  • Наиболее ликвидные активы превышают горящие пассивы или равны им
  • Активы, скоростик в реализуемых равны краткосрочным пассивам или больше их
  • Активы, которые реализуются медленно, равны долгосрочным пассивам или больше их
  • Активы, которые трудно реализуются, меньше постоянные пассивы

Если на предприятии выполняются первые три условия, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется и последнее условие, поскольку это свидетельствует о наличии ь у предприятия собственных оборотных средств, обеспечивает его финансовую устойчивость Невыполнение одного из первых трех условий указывает на то, что фактическая ликвидность баланса отличается от абсолютної.

По данным таблицы баланс анализируемого, являются в основном ликвидным На конец отчетного периода:

  • А1 П1;
  • А2 \u003cП2;
  • А3 П3;
  • А4 \u003cП4

Однако абсолютно ликвидным баланс считать нельзя, поскольку у предприятия на конец отчетного периода возникли проблемы с погашением краткосрочных кредитов, кредиторской задолженности за товары и, работы, услуг.

Если на предприятии уровень ликвидности настолько велик, что после погашения наиболее срочных обязательств остаются лишние деньги, то можно ускорить сроки расчетов с банком, поставщика ьникамы и другими кредиторам.

Перспективная ликвидность можно определить, сравнивая активы, которые реализуются медленно, с долгосрочными пассивами, т.е. с будущими поступлениями и платежами

Балансы ликвидности за несколько периодов дают представление о тенденциях изменения финансового состояния предприятия

Для составления финансового плана одним из источников информации является баланс ликвидности, с помощью которого можно осуществлять прогнозные расчеты на случай ликвидации предприятия

Вторым этапом анализа ликвидности предприятия является расчет и анализ основных показателей ликвидности Они применяются для оценки возможностей предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства Показатели ликвидности дают уя явление не только о платежеспособности предприятия на конкретную дату, но и в случае чрезвычайных ситуацииій.

Ликвидность предприятия, как известно, можно оперативно определить с помощью коэффициентов ликвидности Коэффициенты ликвидности могут быть различными по названию, но суть их в основном одинакова а как на украинских предприятиях, так и в зарубежных фирмах и компаниях.

Основные показатели ликвидности:

  • Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия, коэффициент текущей ликвидности) дает общую оценку платежеспособности предприятия и рассчитывается по формуле:

Кзл = [А1 А2 А3] [П1 П2]

Он показывает, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств Логика этого показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства ния в основном за счет текущих активов Итак, если текущие активы превышают текущие обязательства, предприятие считается ликвидным Размер превышения задается коэффициентом покрытия Значение этого показателя зависит и от отрасли, и от вида деятельности В европейской учетно-аналитической практике приводится критическое минимальное значение этого показателя Признано, что текущие активы должны в дважды превышать краткосрочные обязательстваязання.

Если на предприятии отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже 1: 1, это свидетельством высокого финансового риска, поскольку предприятие не в состоянии оплатить свои сче нки Соотношение 1: 1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств Но, учитывая разный уровень ликвидности активов, можно считать, что не все активы будут немедленно реализ Овани, а потому возникает угроза финансовой стабильности предприятия Если значение коэффициента покрытия значительно превышает соотношение 1: 1, то можно висновуваты, что предприятие имеет значительные обор Офни средства, сформированные благодаря собственным источникам С позиции кредиторов предприятия такой вариант формирования оборотных средств является наиболее приемлемым Однако с точки зрения менеджера, значительное накопление воспаления сел на предприятии, отвлечение денег в дебиторскую задолженность может объясняться неудовлетворительным управлением активами Сокращение величины коэффициента покрытия может произойти под влиянием двух факто ров:орів: увеличение текущих активов и значительного роста краткосрочных обязательств

Для выяснения причин изменения этого показателя необходимо проанализировать изменения в составе источников средств и их размещении, по сравнению с началом года

  • Коэффициент быстрой ликвидности - этот коэффициент по смысловому значению аналогичен коэффициенту покрытия, только он вычисляется для узкого круга текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидную их часть - производство бничи запасы Он вычисляется так:

КШЛ = [А1 А2] [П1 П2]

Материальные запасы исключаются не столько потому, что они менее ликвидны, а, главное, из-за того, что средства, которые можно получить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниж жчимы затрат на их закупку В условиях рыночной экономики типичной является ситуация, когда за ликвидации предприятия получают 40% и менее от учетной стоимости запасов «Умным» коэффициентом скоростей й ликвидности является соотношение 1:ння 1:1.

Практически многие предприятия имеют более низкий коэффициент быстрой ликвидности (например, 0,5: 1), поэтому для оценки их фактической ликвидности следует проанализировать тенденции изменения этого показателя с за определенный период Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это свидетельствует о серьезных финансовых проблемой мы предприятия В западной экономической литературе этот коэффициент называют коэффициентом мгновенной оценкки.

  • Коэффициент абсолютной ликвидности определяется по формуле:

Кабс счет = [А1] [П1 П2]

Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных заемных обязательств можно при необходимости погасить немедленно Теоретически достаточным значением для коэффициента абсолютной ликвидности является соот дношення 0,2: 1 На практике фактические средние значения коэффициентов ликвидности бывают значительно ниже, но это еще не дает основания висновуваты о невозможности предприятия немедленно погасить свои долг и, потому маловероятно, чтобы все кредиторы предприятия одновременно предъявили ему свои долговые требованияги.

Ликвидность предприятий характеризует также показатель маневренности собственных оборотных средств (капитала, функционирующего) Он определяется как отношение денежных средств к капиталу, который функционирует Этот и показатель характеризует ту часть собственных оборотных средств, находящихся в форме денежных средств, имеющих абсолютную ликвидностьть.

Для предприятия, которое нормально функционирует, этот показатель меняется от нуля до единицы Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливает предприятие самостоятельно Оно зависит от различных факт торов, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсаах.

Итак, можно сказать, что ликвидность - это способность любого из активов трансформироваться в деньги (средства), а уровень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого это трансформации ию можно осуществить Что короче этот период, тем выше ликвидностьь.

С этой целью определяется индекс ликвидности, который показывает количество дней, необходимых для превращения текущих активов на наличные

Для определения индекса ликвидности осуществляют такой расчет (табл. 87)

Таблица 87

РАСЧЕТ ИНДЕКСА ЛИКВИДНОСТИ

Показатель

Сумма, тыс. грн

Количество дней, необходимое для превращения активов в наличные

Итого (гр1 X гр2)

А

1

2

3

1 Наличные

40000

 

 

2 Дебиторская задолженность

90000

25

2250000

3 Товарные запасы

120000

30

3600000

Всего

250000

 

5850000

По данным табл 87, индекс ликвидности равен: 5850000/250000 = 23,4 дня Итак, данному предприятию необходимо 23,4 дня для превращения текущих активов на наличные

Наличие различных показателей ликвидности объясняется разными интересами потребителей аналитической информации: коэффициент абсолютной ликвидности является важным для поставщиков сырья и материалов; коэффициент быстрой ликвидности - для банков, коэффициент текущей ликвидности - для покупателей и держателей акций и облигаций предприятий.

Однако следует специально отметить, что ликвидность предприятия вовсе не тождественна его платежеспособности Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по сути, эта оценка будет ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес будут неликвидные активы и краткосрочная дебиторская задолженностьь.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения

Признаками платежеспособности:

  • наличие денег в кассе, на текущих счетах;
  • отсутствие просроченной кредиторской задолженности

Однако наличие только незначительных остатков денег на текущих счетах опять же не означает неплатежеспособности предприятия, так как средства на текущие счета могут поступить в течение нескольких дней

Принимая целом, можно сказать, что ловкость финансового менеджера предприятия проявляется в том, чтобы на расчетном счете и в кассе денег было не менее (но и не больше), чем нужно д для выполнения текущих платежей, а остальные их должна быть вложена в материальные и другие ликвидные активы Достижению такого состояния, кроме всего прочего, способствует грамотное составление платежных календарев.

Принято считать, что у предприятия на текущем счете должно быть остаток средств, равный разнице между кредиторской задолженностью всех видов, сроки оплаты которой наступают в течение определенного ближайшего периода (например, недели или декады) и текущей дебиторской задолженностью в пользу предприятия, платежи по которой ожидаются в тот же период

Подпись: Приклад 1 Кредиторская задолженность на 1 марта - 840 тыс грн Дебиторская задолженность на 1 марта - 620 тыс грн Остаток средств на текущем счете - 55 тыс грн Тогда уровень текущей платежной готовно ости составит (55 • 100) :: (840 - 620) = 25: (840 – 620) = 25 %.

Одной из повседневных забот финансовой службы предприятия является обеспечение полной платежной готовности, снижение которой часто служит причиной больших непроизводительных затрат предприятия в виде пени за просрочку платежей Для оценки платежеспособности на предприятии составляется платежный баланс (календарь) на любую дату (табл. 88.8).

Если сальдо в активе платежного баланса, то это означает неплатежеспособность предприятия Известно, что оценка уровня платежеспособности дается по данным баланса на основе характеристики ликвидности оборотных средств, то есть с учетом времени, необходимого для превращения их в налу.

Таблица 88

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС (КАЛЕНДАРЬ), тыс. грн

Актив

Пассив

имеющиеся средства для покрытия задолженности

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

немедленные и другие платежи

на начало отчетного периода

на конец отчетного периода

1 Средства (деньги) и их эквиваленты

190

206

1 Задолженность по ссуде

140

210

2 Расчеты дебиторами

362

335

2 Задолженность кредиторов

378

407

 

 

 

3 Векселя выданные

60

130

Всего

552

541

Всего

578

747

Сальдо

26

206

 

 

 

Баланс

578

747

Баланс

578

747

Повышение уровня платежеспособности предприятия зависит от улучшения результатов его производственной и коммерческой деятельности Вместе надежный финансовый состояние зависит также и от рациональной орга анизации использования финансовых ресурсов Поэтому в условиях рыночной экономики осуществляется не только оценка активов и пассивов баланса, но и углубленный ежедневный анализ состояния и использования хозяйственных средств Информационной базой для такого анализа являются данные управленческого учетіку.



 
Главная
Бухгалтерский учет, аудит
Экономика
История
Культурология
Маркетинг
Менеджмент
Налоги
Политэкономия
Право
Страхование
Финансы
Прочие дисциплины
Электронная библиотека онлайн "Учебники на русском" 2013
orbook.ru