Электронная онлайн библиотека orbook.ru


 
Главная - Экономика - Книги - Экономический анализ - Болюх М А, Бурчевская ВЗ
Экономический анализ - Болюх М А, Бурчевская ВЗ
<< Содержание < Предыдущая Следующая

Глава 15 Особенности анализа внешнеэкономической деятельности

Интеграционные процессы, присущие современной мировой экономике, объективно обусловлены рядом факторов, которые побуждают субъектов хозяйственной деятельности расширять географию своих экономических интересе ов, т.е. искать выхода за пределы своей страны.

К таким факторам можно отнести:

а) неравномерность экономического и научно-технического развития стран;

б) различия в обеспечении сырьевыми ресурсами и в природно-климатических условиях;

в) различия в плотности заселения стран и в уровне общей и профессиональной образования населения

Действие названных общих факторов значительно усилилась в Украине вследствие следующих обстоятельств:

1 Получение политической и экономической независимости Украины, что привело, с одной стороны, к потере прямого доступа к сырьевым ресурсам других независимых государств СНГ, а с другой - к усложнит ения реализации собственной продукции вследствие активного создания таможенных границ и протекционистской налогового законодательстваавства.

2 Рыночные преобразования в Украине, создавшие возможность для любого физического или юридического лица быть субъектом внешнеэкономической деятельности

3 Стремление Украины интегрироваться в экономические структуры Европы, то есть наиболее развитой и благополучной части мира

Решившись начать внешнеэкономическую деятельность (далее ВЭД), любое предприятие имеет точно выяснить для себя ее возможные положительные и отрицательные стороны

Достоинства ВЭД

1 Значительное расширение рынков сбыта собственной готовой продукции и рынков сырьевых ресурсов

2 Возможно расширение или диверсификация производства путем создания совместных предприятий или иностранных филиалов

3 Накопление инвалютных денежных средств и таким образом страхование финансовых ресурсов предприятия от обесценивания вследствие инфляции национальной валюты

4 Значительная доходность внешнеэкономических операций по сравнению с операциями на внутреннем рынке страны

Отрицательные стороны ВЭД

1 Конкуренция с иностранными предприятиями-производителями аналогичной продукции

2 Межгосударственное регулирование внешнеэкономической деятельности в виде квотирования поставок, антидемпингового законодательства, протекционистского таможенного и налогового законодательства разных стран

3 Значительная опасность потери партий готовой продукции или товаров вследствие природных и транспортных катастроф в связи с увеличением расстояния транспортных перевозок

4 Невыполнение иностранным партнером своих обязательств в связи с политическими изменениями в его стране

В этом разделе рассмотрены основные направления анализа внешнеэкономической деятельности предприятий, исходя из действующей в Украине практики ее менеджмента и бухгалтерского учета

151 Анализ акционеров-нерезидентов на деятельность предприятия

Согласно законодательству Украины иностранные граждане, лица без гражданства и иностранные юридические лица могут создавать предприятия (в основном частные или в форме хозяйственных товариществ) участвовать в деятельности таких предприятий, быть собственниками имущества и имущественных прав Наиболее удачной формой организации капитала во всем мире признано акционерное общество (в странах Северной Ам ерики - корпорацию) Влияние конкретного акционера на деятельность акционерного общества определяется количеством принадлежащих ему голосов по принципу: одна акция - один голос Сами акции могут быть прост ими и привилегированным Привилегированные акции не дают права голоса, если иное не предусмотрено уставом предприятия Итак, владельцы привилегированных акций официально не имеют влияния на деятельность предприємств.

Определенные последствия денежной приватизации в Украине и в других странах СНГ неопровержимо доказывают необходимость анализа движения уставного фонда предприятия и влияния акционеров-нерезидентов на деятельность предприятий.

Источниками анализа являются:

а) учредительный договор;

б) форма № 4 «Отчет о собственном капитале»;

в) синтетические учетные регистры (журнал-ордер 13 (по развернутой журнально-ордерной форме учета) или журнал-ордер 4 (по сокращенной журнально-ордерной форме) или Главная книга (по мемориально-в ордерной форме))ою));

г) аналитические регистры (книга регистрации акций, сведения регистрации владельцев акций (для выплаты дивидендов по итогам отчетного года), подписные сведения или договоры на покупку акций с осн новники АО или же аккціоне рным обществом)

Проведение анализа может осложняться анонимностью владельцев акций, например, тогда, когда принимает эмитировано акции на предъявителя В этом случае расчеты (табл. 151) надо провод дить не в начало и конец отчетного года, а по датам регистрации владельцев акций для ежегодной выплаты дивидендевідендів.

Таблица 151

АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ АКЦИОНЕРОВ-НЕРЕЗИДЕНТОВ НА ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ, тыс. грн

Показатель

На начало года

На конец года

Отклонение

Темп роста

сумма

%

сумма

%

абсол

%

1 Зарегистрированный уставный капитал

10456,4

100,0

12508,2

100,0

2051,8

119,6

2 Зарегистрирован неоплаченный уставный капитал

1896,0

15,2

1896,0

3 Собственные акции, выкупленные у акционеров

205,3

2,0

43,4

0,3

- 161,9

21,1

4 Сумма акций незарегистрированных владельцами для получения дивидендов

5 Сумма акций в обращении (ряд 1 - стр. 2 - стр. 3 - стр. 4)

10251,1

98,0

10568,8

84,5

317,7

103,1

6 Сумма акций принадлежит акционерам-резидентам:

 

 

 

 

 

 

всего

8308,2

79,5

8383,1

67,0

73,9

100,9

в т ч акции:

 

 

 

 

 

 

- простые

8308,2

79,5

8355,7

66,8

47,5

100,6

- привилегированные

26,4

0,2

26,4

7 Сумма акций в обращении, принадлежащей акционерам-нерезидентам

 

 

 

 

 

 

всего

1942,9

18,5

2186,7

17,5

243,8

112,5

в т ч акции

 

 

 

 

 

 

- простые

1122,8

10,7

1366,6

10,9

243,8

121,7

- привилегированные

820,1

7,8

820,1

6,6

0,0

100,0

Сумма зарегистрированного уставного капитала уменьшают, во-первых, на номинальную величину неуплаченных или частично оплаченных акций, поскольку согласно украинскому законодательству, акции могут быть выданы и покупателю только после полной их оплаты есть зарегистрированные, но неуплаченные (или частично оплачены) акции права голоса не дают Во-вторых, собственные акции, выкупленные у акционеров, также не дают права голоса, а потому их сумму вычитают из суммы зарегистрированного уставного капитала Когда акционерное общество эмитировавшего акции на предъявителя, зарегистрированный уставный капитал корректируется еще и на сумму акций, которые по разным причинам не были зарегистрированы владельцами для получения дивидендедів.

Скорректированный таким образом зарегистрированный уставный капитал АО является, собственно, суммой акций в обращении Эта сумма должна быть дифференцирована по принадлежности акционерам-резидентам и нерезидентам

Для общей характеристики влияния акционеров-нерезидентов на деятельность АО рассчитывают коэффициент влияния нерезидентов (КВН)

коефіцієнт впливу нерезидентів (Кв.н),

гдеS пн - сумма простых акций, принадлежащих акционерам-нерезидентам;

S пр - сумма простых акций, принадлежащих акционерам-резидентам

В приведенной ситуации (табл. 151) в течение года было совершено допэмиссию акций, что привело к увеличению уставного капитала акционерного общества на 19,6% Часть акций осталась не полные истю уплаченной Распределение акций дополнительной эмиссии, казалось бы, почти не увеличил влияния акционеров-нерезидентов, поскольку удельный вес их доли в уставном фонде акционерного общества выросла в сего на 0,2% Но расчет названного коэффициента до и после дополнительной эмиссии акций доказывает, что нерезиденты заметно увеличили свое влияние на деятельность предприятияь підприємства:

а) на начало годакоефіцієнт впливу нерезидентів (Кв.н) или 11,9% голосов;

б) на конец годакоефіцієнт впливу нерезидентів (Кв.н) или 14,1% голосов

Таблица 152

прогнозного анализа ИЗМЕНЕНИЙ В СТРУКТУРЕ АКЦИОНЕРОВ АО НА ПЕРИОД до 31 декабря 2001 года, тыс. грн

Показатель

Вместе

в том числе

акционеры-резиденты

акционеры-нерезиденты

сумма

%

сумма

%

сумма

%

1 Простые акции в обращении на 1012000 р

9722,3

78,2

8355,7

67,2

1366,6

11,0

2 Погашение задолженности по простым акциям зарегистрированной эмиссии

1896,0

15,2

745,3

6,0

1150,7

9,2

3 Запланированная эмиссия простых акций

4 Привилегированные акции, подлежащие конвертации в простые акции

820,1

6,6

820,1

6,6

5 Облигации собственной эмиссии реинвестируются в простые акции

Всего

12438,4

100,0

9101,0

73,2

3337,4

26,8

Помимо определения реального влияния акционеров-нерезидентов, в определенных случаях целесообразно проводить прогнозный анализ изменений в структуре акционеров АО (табл. 152) Для этого нужно использовать информацию ежедн кдо:

а) запланированных эмиссий простых акций и их предварительного распределения;

б) погашение задолженности по простым акциям уже зарегистрированных эмиссий;

в) сумм привилегированных акций предыдущих эмиссий, которые могут быть конвертированы в простые акции на желание их владельцев;

г) имеющихся срочных долговых ценных бумаг, погашаемых способом реинвестиции в простые акции

Прогнозные подсчеты указывают на возможное увеличение в течение двух лет количества решающего голоса акционеров-нерезидентов с 11,0% до 26,8% за счет уплаты задолженности по простым акциям и зарегистрированной эмиссии и возможной конвертации привилегированных акций (без права голоса) в обращении в простые акции При этом фактор конвертации имеет более вероятностный характер, чем фактор уплаты задолжен ности, поскольку конвертация привилегированных акций в простые происходит только по желанию их владелецго власника.



 
Главная
Бухгалтерский учет, аудит
Экономика
История
Культурология
Маркетинг
Менеджмент
Налоги
Политэкономия
Право
Страхование
Финансы
Прочие дисциплины
Электронная библиотека онлайн "Учебники на русском" 2013
orbook.ru