ГЛАВА 19 Реструктуризация и санация (финансовое оздоровление) предприятий и организаций

Ключевые понятия и термины

Структура производства; реструктуризация предприятий (организаций) формы и виды реструктуризации; этапы (порядок) реструктуризации; Возможные варианты реструктуризации; санация субъектов хозяйствов вания; модель процесса финансового оздоровления; проект санации; бизнес-план финансового оздоровления; технико-экономическое обоснование санации

191 Общая характеристика процессареструктуризациы предприятий (организаций)

Необходимость, сущность и цель реструктуризации

Стабилизация отечественной экономики и постепенное наращивание экономического потенциала страны непосредственно связаны с реализацией активной структурной политики - ключевого элемента общей страте егиы развития первичных звеньев (предприятий, организаций) и общественного производства в цело.

Современное состояние экономики на макро-и микроуровне характеризуется деформированное структурой производства Поэтому одной из стратегический задач более эффективного развития производственного в потенциала является его структурная перестройка Последнюю можно осуществить, с одной стороны, с помощью проведения эффективной политики реструктуризации и санации потенциально конкурентоспособных предприятий, а с другой - путем ликвидации (полного перепрофилирования) убыточных и обанкротившихся предприятиий.

Процесс реструктуризации можно рассматривать как способ снятия противоречий между требованиями рынка и устаревшей логикой действий предприятия По существу реструктуризация предприятия - это осуществление организационно-экономических, правовых и технических мероприятий, направленных на: изменение структуры предприятия, управления им, форм собственности, организационно-правовых ф форм; финансовое оздоровление, увеличение объема выпуска конкурентоспособной продукции повышение эффективности производств.

Целью реструктуризации является создание полноценных субъектов Предпринимательское деятельности, способных эффективно функционировать в условиях рыночной экономики и производить конкурентоспособных ую продукцию, отвечающую требованиям товарных рынков Следовательно, процедуру реструктуризации можно определить как комплекс мероприятий, направленных на восстановление устойчивой технической, экон омическое и финансовой жизнедеятельности предприятий.

Формы и виды реструктуризации

Реструктуризация предприятия обычно, предусматривает решение двух основных задач: во-первых, обеспечить его выживание в недалеком будущем; во-вторых, восстановить его конкурентоспособность на длит ельную перспективу В соответствии с этим задачами и выделят такие типы реструктуризации предприятий и организаций (рис. 191.1).

• В процессе оперативной реструктуризации предприятия (организации) особое внимание уделяется решению основным проблемам: 1) обеспечение ликвидности и 2) существенное улучшение результатов его (ее) д деятельности Такая реструктуризация проходит обычно в течение 3-4 месяцев и предусматривает резкое повышение эффективности собственной деятельности предприятия Последнее достигается путем проведения комплекса оперативных мер представленных (рис. 1929.2).

Однако если процесс преобразования предприятия (организации) ограниче Лишь оперативной реструктуризации, то оно (она) вскоре неизбежно вновь окажется в кризисной состоянии

• Стратегическая реструктуризация предприятия направлена ??на обеспечение долговременной его конкурентоспособности на отечественных и мирового рынках Для достижения этого необходимо четко определить стра атегическую цель реструктуризации предприятия (организации) Всесторонне обоснованная цель реструктуризации конкретного субъекта хозяйствования может быть сформулирован в общем виде следующим образ ом: продукция предприятия и результат деятельности организации Должны соответствовать текущему платежеспособно спросу на рынке Предприятие, удовлетворяющее этому требованию, с одной стороны сохран яет централизованный контроль в Наиболее принципиальных сферах деятельности, а с другой - возрождается благодаря проведению активной научно-технической и рыночной стратегии в пределах товарной группы Как п Равиль, кризисное состояние предприятия наступает вследствие не одно, а несколько причин Чем больше их бывает, тем медленнее становится реакция субъектов хозяйствования на изменения типа хозяйстве нной системстемы.
• Организационно-правовой вид реструктуризации предусматривает коммерциализации и корпоратизацию деятельности, изменения в организационной структуре субъекта хозяйствования, смену собственности на гос сударственных предприятии (в учреждении.
• Управленческая реструктуризация связана с подготовкой и переподготовкой персонала с ориентацией на конкурентоспособной функционирование предприятия, современную маркетинговую, инновационную и технич ческую его политик.
• Техническая реструктуризация призвана обеспечит ь такое состояние предприятия, при котором оно достигает соответствующего уровня производственного потенциала, технологии, «ноу-хау», управленческих навыков, квалификации персонала, эффективных сис стем снабжения и логистики, т е всего того, что позволяет данному предприятию выходить на рынок с эффективной конкурентоспособной продукциией.
• Экономическая реструктуризация должна обеспечить такой уровень рентабельности производства (деятельности), которая соответствует современным условиям хозяйствования Это требует достижения определенн ного уровня текущих и капитальных затрат, гибкого ценообразования и достаточного объема продажи товарнов.
• Финансовая реструктуризация означает формирование такой структуры баланса, при которой показатели ликвидности и платежеспособности удовлетворяет требованиям рынка, а также не существует проблем с по огашением кредитов, других долговых обязательств и выплатой процентов по ни.

Суть и содержание необходимой реструктуризации зависят от характера проблем предприятия Иногда предприятие нуждается Лишь в частичной или так называемой ограниченной реструктуризации для восстановл ления экономической и технической жизнеспособности При этом предприятие устанавливает для себя определенные стандарты (ориентиры), являющиеся конечной целью реализации соответствующего типа реформир ование Такими ориентирами могут быть уровень финансового ливериджа (соотношение заемных и собственных средств), размер рабочего капитала предприятия, а также коэффициент покрытия долгогов.

Для достижения установленных значений могут употребляться такие мероприятия, как реструктуризация (переоформление) долгов, дополнительная эмиссия ценных бумаг, переоценка активов, ликвидация, ин нкассирование, дебиторской задолженности и т п Когда проблемы предприятия являются более существенными, тогда оно должно осуществить так называемую всестороннюю реструктуризации Вполне очевидно, что этот тип реформирования включает и финансовую реструктуризациицию.

Всесторонняя реструктуризация охватывает разработку организационно структуры, соответствующей продуктовой, трудовой, технической и технологической политики, изменения в менеджменте, организации где еятельность фирмы и т п Такая глубокая реструктуризация предприятия или другой Предпринимательское структуры длится в большинстве случаев до трех леет.

В процессе обоснования видов, форм и степени реструктуризации того или иного субъекта хозяйствования необходимо прежде всего глубоко проанализировать его технико-экономическое и финансовое положе ение Первый вопрос, на которые необходимо найти ответ, - это определить вид продукции Который будет изготовл предприятие после реструктуризации с целью восстановления своего потенциала и нормал ьного функционирования.

Этому должен предшествовать анализ всех направлений деятельности предприятия по критерию конкурентоспособности продукции (цена, качество), доли рынка, структуры затрат и прибыльности Прежде всего в анализируют такие альтернативы:

• если прибыльность производства определенной продукции нельзя восстановить по причине низкого качества, этой продукции устаревшей технологии, высокой себестоимости, низкого уровня использования прои изводственных мощности, что делает невозможным обеспечение ожидаемой экономии ресурсов в связи с увеличение масштабов производства и т п, то производство нужно прекратитьь;
• для освобождающихся ресурсов (производственные мощности, «ноу-хау», управленческий и трудовой потенциал) определяются новые перспективные виды продукции производство которых обеспечит Необходимую рентабельность вложенного капитала с учетом стоимости реструктуризации
• если же производство быть не может быть восстановлено даже при условии реструктуризации технической базы и перепрофилирования персонала, тогда предприятие подлежит закрытию, а неэкономичное и устаревшее оборудование и наличные активы Должны быть проданы (реализованы), а производственные площади сданый в аренд.

В процессе реструктуризации стратегию ее реализации необходимо усиливать мероприятиями по трем основным направлениям:

• уменьшение затрат и повышение эффективности производства и производительности труда, снижение энергоемкости производства, усиление контроля за качеством продукции;
• внедрение новой технологии, целесообразность которой должна быть тщательно обоснована;
• модернизация или замена оборудования: в большинстве случаев модернизация выгоднее замены по критерию затрат и с точки зрения стратегии развития предприятия