Электронная онлайн библиотека orbook.ru


 
Главная - Финансы - Книги - Анализ банковской деятельности - Герасимович АМ
Анализ банковской деятельности - Герасимович АМ
<< Содержание < Предыдущая

1342 Сравнительный анализ доходности различных видов ценных бумаг

Доходность ценных бумаг сравнивается через сопоставление таких показателей, как доход до срока оплаты (ГСО) ГСО - это такая ставка дохода, которую имеет инвестор, если он держит приобретенную облигацию до срока ее погашения

Доход до срока оплаты определяется так:

Дохід до строку оплати

дед-доход, который получает инвестор в течение всего периода инвестирования;

ВТ, В0-стоимость инвестиций соответственно в конце и в начале периода инвестирования

Если инвестирование осуществлялось несколько лет с реинвестированием полученных ежегодных доходов, доход до срока оплаты может быть подан в виде годовой доходностиR, которая рассчитывается как средневзвешенная по доходностями Rt всех лет инвестирования:

річна дохідність

Эффективность каждой инвестиции может быть оценена по так называемой ставке внутренней доходности (internal rate of return - IRR), которая является решением уравнения:

вартість інвестиції

гдеР В-стоимость инвестиции

Для сравнительного примера рассмотрим две дисконтные облигации - одна со сроком обращения 12 месяцев и ценой покупки 68 грн, а вторая - со сроком обращения три месяца и покупной 89,15 грн Номиналь ьна стоимость обеих облигаций равна 100 грнцій дорівнює 100 грн. Доходность облигации определяем по формуле:

Дохідність облігації

где H - номинал облигации;

Ц - цена;

Б - база для расчета (в данном случае 365 дней);

Т - срок до погашения в днях

В результате расчетов определяем, что доходность до погашения второй облигации будет выше (48,28% годовых) по сравнению с 47,05% годовых доходности первой облигации



 
Главная
Бухгалтерский учет, аудит
Экономика
История
Культурология
Маркетинг
Менеджмент
Налоги
Политэкономия
Право
Страхование
Финансы
Прочие дисциплины
Электронная библиотека онлайн "Учебники на русском" 2013
orbook.ru