44 ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ДЕНЕЖНОГО ОБОРОТА И МЕСТО В НЕМ фискально-бюджетной и денежно-кредитной политики

Современная экономическая мысль, независимо от его конкретного теоретического направления, признает ответственность государства за состояние развития экономики страны, а значит и ее право влиять на экономическую жизнь обществ щества Различия во взглядах отдельных теоретиков касаются лишь степени и методов реализации такого воздействия Одни из них, назовем их условно кейнсианцами, считают, что такое влияние должно быть прямым, непосредственно направленным на отдельного экономического субъекта, индивидуализировано стимулировать соответствующую его поведение Другие - назовем их условно монетаризмом, считают, что экономические субъекты по природ и своей \"запрограммированы\" на высокоэффективную деятельность в рыночной среде, способны самостоятельно обеспечить наиболее целесообразное поведение с позиций отдельного индивида и общества в целом Поэтому дер жави нет необходимости непосредственно вмешиваться в поведение отдельных экономических субъектов, а свое влияние на экономику она должна свести к обеспечению им благоприятных условий деятельности, т.е. опосредованногоопосередковано.

Одной из таких гарантий считается законодательное обеспечение каждому экономическому субъекту таких прав и свобод:

* свободу предпринимательства, в том числе свободный перелив капитала;

* защита частной собственности, в том числе защита прав кредитора и денежных сбережений;

* свободу торговли, в том числе защиту от монополизации цен и рынков;

* свободу при заключении договоров и защиту прав участников договорного процесса;

* свободу потребления и защите прав потребителя от недобросовестного продавца;

* свободный выбор профессии и места работы

Необходимость обеспечения государством указанных прав и свобод каждому экономическому субъекту признается и монетаризмом и кейнсианцами как общие предпосылки успешного функционирования рыночной экономики Однако монетаристы считают, что при наличии этих предпосылок \"невидимая рука рынка\" сама отрегулирует целесообразное поведение экономических субъектов, а кейнсианцы считают, что это может сделать только \"рука государства\" Наиболее весомым аргументом кейнсианцев против монетаристов в этой дискуссии является ссылка на несовпадение экономических и социальных последствий деятельности отдельных субъектов рыночной экономики - в погоне за отвес й эффективностью (прибыльностью) они упускают из виду социальные аспекты Устранить это противоречие целей может, якобы, только государство Дискуссии вокруг этой проблемы привели к существенному сближению позы этой кейнсианцев и монетаристов относительно влияния государства на экономику странжави на економіку країни.

Сегодня все признают, что для реализации своего влияния на экономику государство должно разрабатывать соответствующую экономическую политику Сблизились позиции и относительно целей этой политики Ими признаются:

- обеспечение определенного уровня экономического роста;

- обеспечение максимальной занятости;

- контроль над инфляцией с целью ее минимизации и стабилизации цен;

- уравновешивание активов и пассивов платежного баланса

Для достижения указанных целей экономическая политика предусматривает широкий спектр мероприятий, которые будут влиять на экономическую жизнь общества Условная их можно разделить на четыре группы:

- структурная политика;

- политика конкуренции;

- социальная политика;

- конъюнктурная политика

Первые три группы мероприятий предусматривают решение относительно узких, локальных задач Так, структурная политика предусматривает предоставление субсидий или других стимулов активизации развития относительно отсталых регио онов (региональная политика) или определенных отраслей, секторов производства (секториальная политика) Политика конкуренции предусматривает меры антимонопольного характера, свободного ценообразования, доступа на рынки всем предпринимателям, установления особых правил взаимоотношений там, где свободная конкуренция затруднена - в энергетике, сельском хозяйстве и т.д. Социальная политика предусматривает меры, направленные на заб езпечення социального равенства и обеспеченности всех членов общества путем частичного перераспределения доходедів.

Особое место в экономической политике занимают мероприятия, относящиеся к конъюнктурной политики, реализуемой через регулятивное воздействие государства на рыночную конъюнктуру, на соотношение совокупного поп питу и совокупного предложения на рынках Поскольку совокупный платежеспособный спрос формируется и реализуется в денежной форме в процессе формирования, распределения и использования национального дохода, конъюнктурный а политика обеспечивается прежде всего государственным регулированием денежного обороту.

Из-за регулирования отдельных денежных потоков, массы денег, уровня процента, скорости обращения денег государство имеет возможность влиять не только на изменение спроса, но и на изменение предложения на товарных рынках Н Например, при увеличении предложения денег снижается уровень процента, стимулирует рост инвестиций и расширения производства А переориентация средств благодаря снижению уровня налогообложения с потоков чистых налогов и государственных закупок в потоки инвестиций сокращает путь поступления их в сферу реальной экономики и тоже способствует расширению производства Подобными законодательными мерами в денежном обо рту государство имеет возможность активно влиять на все процессы в экономике - на производство, распределение, обмен и потребление, что делает конъюнктурной политике универсальным, глобальным способом достижения эти лей общеэкономической политикики.

По способу и характеру воздействия на поведение экономических субъектов все меры конъюнктурной политики, опирающейся на регулирование денежного оборота, можно разделить на три группы:

- меры фискальной политики;

- меры денежно-кредитной (монетарной) политики;

- меры прямого воздействия

Согласно проведенной структуризации экономической политики государства общая схема ее выглядит (рис. 42):

рис 29

Фискальная политика сводится к экономическому регулированию через механизмы налогообложения, других изъятий в централизованных фондов финансовых ресурсов, финансирование расходов государства, связанных с выпол нием ею своих общественных функций Эта политика обеспечивает возможность непосредственно влиять как на совокупный спрос, так и на совокупное предложение Если уровень фискальных изъятий доходов экономических субъект ов растет, это уменьшает их возможности и ослабляет стимулы к наращиванию инвестиций, расширения производства, подавляет совокупное предложение и экономическую активность Если растут расходы на финансовое вания государственного потребления, то это ведет к увеличению номинальногоо на рационального дохода и совокупного платежеспособного спроса на рынках активизирует их конъюнктуру и в определенной степени способствует развитию производства Однако если государственное потребление растет высокими темпами и длит тельное время, то производители не успевают отреагировать увеличением товарной предложения провоцирует рост цен и инфляциию.

Меры фискальной политики базируются на прямых, безеквива-лентный изъятиях финансовых средств у экономических субъектов или таких же безэквивалентных вливаниях им финансовых средств Поэтому стимулирующий ВПЧ лил этих мероприятий на поведение экономических субъектов низок, что требует достаточно осторожного, хорошо взвешенного их примененияя.

Денежно-кредитная политика сводится к экономическому регулированию через механизмы изменения предложения (массы) денег и их цены (проценты) на денежном рынке Увеличение предложения денег, при прочих равных у условий, приводит к снижению процента и воз-

ния инвестиций, а также рост платежеспособного спроса на рынках Все это на коротких временных интервалах оживляет конъюнктуру рынков и усиливает стимулы к расширению производства

зависимости от направления и темпов изменения предложения денег и уровня процента различают следующие виды денежно-кредитной политики:

- Экспансионистская;

- рестрикцийна

При экспансивный политике допускается неконтролируемое, произвольное рост предложения денег, из-за чего деньги стремительно \"дешевеют\" Следствием такой политики неизбежно становится инфляция, темпы которой быстро сде Оста, в связи с чем ее называют политикой инфляции Такой результат экспансионной политики негативно влияет на экономику, и поэтому правительства при нормальных обстоятельствах стараются избегать такой денеж во-кредитной политики Более целесообразной и широко применяемой является политика медленного, контролируемого роста денежной массы и мягкого снижения процента, благодаря чему инфляция поддерживается на заданном в уровне становится контролируемой и превращается в действенный стимулятор экономического роста, увеличения занятости Эту политику, в отличие от политики инфляции, называют политикой дезинфляциою дезінфляції.

При политике денежно-кредитной рестрикции допускается резкое, недостаточно взвешенное, обвальное сокращение предложения денег, в результате чего деньги стремительно \"дорожают\", совокупный спрос сокращается, провоцирую уючы снижение уровня цен и резкое падение экономической активности Эту политику называют политикой дефляции Учитывая ее негативные последствия, правительства стараются избегать откровенной политики дефляции, а допус ют только медленное и незначительное сокращение предложения денег и уровня процента, мягко тормозит экономическую активность, без глубокого спада производства Такая политика получила название политики рефляцитики рефляції.

Прямое вмешательство государства в экономическую жизнь допускается в тех случаях, когда меры фискальной и монетарной политики не могут дать желаемого результата или он наступит с опозданием Такие меры в можно отнести ограничение (замораживание) цен и доходов с целью торможения высокой инфляции; рационирования потребления, когда товары и услуги распределяются не по платежеспособностью покупателей, а по уст ановленимы государством нормам и т. Мероприятия прямого вмешательства противоречат закономерностям рыночного хозяйствования и поэтому применяются редко, как исключение Например, в условиях переходной экономики Украин и государство долгое время ограничивала цены на жилищно-коммунальные услуги, цену на газ и электроэнергию тощощо.

Главной задачей конъюнктурной политики является сглаживание колебаний рыночных процессов с целью поддержания общего состояния рыночной конъюнктуры на уровне, который обеспечивал бы достижение определенных целей экономической политики Такое регулирование рыночной конъюнктуры может обеспечиваться мерами как денежно-кредитной политики, так и фискальной, или мерами обеих политик одновременно Механизм взаимосвязи монетарной и фискальной политики как составных конъюнктурной и общеэкономической политик можно проследить на следующей схеме (рис 434.3).

рис 30

Как видно из приведенной схемы, оживление рыночной конъюнктуры может быть достигнуто как мерами монетарной политики - снижением процентной ставки и увеличением предложения денег, так и мерами фискал ьнои политики - ростом бюджетных расходов и сокращением уровня налогообложения Сдерживание рыночной конъюнктуры тоже может быть достигнуто мерами монетарной политики - повышением уровня процента и уменьшение ем предложения денег (денежной массы) и мерами фискальной политики - ростом уровня налогообложения и сокращение бюджетного финансированияя.

Кроме общности целей воздействия на рыночную конъюнктуру, меры монетарной и фискальной политики взаимосвязаны механизмами действия Так, рост бюджетных расходов по стабильности налогообложения вызовет рост спроса на денежном рынке и повышение ставки процента, которая является важным инструментом монетарной политики И наоборот, снижение учетной ставки в составе монетарной политики приведет к возрастанием ния курсовой стоимости облигаций государственных займов, увеличение спроса на них, что расширит возможности правительства по выпуску и размещению новых займов и роста на этой основе бюджетных расходаат.

Изложенное выше дает основания рассматривать меры монетарной и фискальной политики не как альтернативные, а в неразрывном единстве, и учитывать на практике не только их прямые регулятивные последствия, но и ре Результаты возможных изменений в действии инструментов в параллельной сфере регулирования денежного оборота Так, при планировании значительных бюджетных расходов на дефицитной основе в 1997-1998 pp в Украине взрастали надежды на увеличение спроса и активизацию рыночной конъюнктуры, что должно было положительно повлиять на экономический рост Однако эти надежды не оправдались, поскольку рост процентных ставок по ОВГЗ привело в к отвлечению банковских резервов в запасы государственных бумаг, к росту ссудного процента, сокращение банковского кредитования, падение уровня денежно-кредитной мультипликации конце концов п ропозиция денег оказалась недостаточной, чтобы удовлетворить все потребности в платежных средствах и погасить имеющиеся долговые обязательстваання.

Дискуссии относительно преимуществ монетарной и фискальной политики Фискальные и монетарные меры как составляющие конъюнктурной политики имеют свои преимущества и недостатки Противопоставление их в свое время стало причиной ро озходження между кейнсианцами и монетаризм-мы по методам государственного регулированияня.

Дж М Кейнс и его последователи, абсолютизируя роль государства в регулировании экономики, предпочитали мерам фискальной политики Они сформулировали следующие преимущества их перед мерами монетарной политик кики:

* они оказывают более ощутимое влияние на активность экономических субъектов;

* реакция рыночной конъюнктуры на мероприятия фискальной политики более предсказуема, чем на меры монетарной политики;

* влияние фискальных мер на рыночную конъюнктуру оказывается быстрее, чем влияние монетарных мер

Эти преимущества кейнсианцы объясняли тем, что государственные решения об их осуществлении можно принять более оперативно, их действие направлено более целевой и адресно, реализацию их осуществить быстрее мероприятия мо етарнои политик.

Монетаристы во главе с М. Фридманом, абсолютизируя способность рыночной экономики к саморегулированию, легко доказали, что сформулированные кейнсианцами преимущества фискальной политики сугубо абстрактные и не проявляет яються в реальной действительности частности действиям этих мероприятий присущ такой же, а то и больше, временной лаг, по мерам монетарной политики Особенно это ощутимо проявляется на стадии принятия решений пр в проведения фискальных мероприятий Поскольку изменение налогов или бюджетных расходов затрагивает интересы широкого круга экономических субъектов и вызывает значительный социальный резонанс, возникают острые политические супе речки, которые надолго затягивают принятие необходимых решений А в самом процессе разработки и принятия решений по финансовым мерам участвуют многие властных структур, каждая из которых имеет свои спе ни интересы и задачи, которые тоже провоцируют затягивание принятия необходимых реішень.

несовершенногоі во системы налогообложения, способность экономических субъектов избегать уплаты налогов и другие обстоятельства сводят на нет и последние преимущества фискальной политики Частые изменения системы налогообложения или бюджет тного финансирования вообще нецелесообразными, крайне негативно влияют на поведение экономических субъектов Повышенный уровень налогообложения толкает их на свертывание своей деятельности или на переход в \"тень\" и стотно ослабляется результативность фискальных мер в условиях инфляции, которая порождает новый - инфляционный налог, \"размывает\" механизм действия государственной фискальной политики Благодаря этим обстоятельствам фи скальная политика своей действенностью значительно уступает монетарные поступається монетарній.

В результате кейнсианской-монетаристских дискуссий в мировой экономической теории и в регулятивной практике получили широкое признание монетарный фактор развития экономики и активное применение монет тарных мер в экономической политике Более того, сейчас наметилось явное сближение позиций кейнсианцев и мо-нетаристив в оценке роли фискальной и монетарной политики в системе государственного регулирования я экономики сейчас они рассматриваются не как альтернативные, а как взаимодополняющие в единой системе конъюнктурной политики, со своими особыми целями и механизмами влияния на совокупный спрос это значительно в расширило регулятивные возможности и обогатило инструментарий конъюнктурной политики в циломому.