ГЛАВА 6 ВАЛЮТНЫЙ РЫНОК И ВАЛЮТНЫЕ СИСТЕМЫ

61 СУЩНОСТЬ ВАЛЮТЫ И ВАЛЮТНЫХ ОТНОШЕНИЙ конвертируемость ВАЛЮТЫ

Понятие валюты широко применяется в экономической литературе и практике Валюта обслуживает такой широкомасштабный сектор экономики, как внешнеэкономические отношения На ее основе функционирует валютный рынок, является элементом денежного рынка, формируются такие высокоэффективные регулятивные инструменты, как валютный курс, платежный баланс, золотовалютные резервы и т.д. Валюта обслуживает функционирования мировой й экономики и интеграции в нее национальных экономик отдельных краяаїн.

Несмотря на широкое применение, сущность валюты не нашла однозначной трактовки в литературе Большинство авторов, пишущих о валюте, определяют ее как денежную единицу определенной страны Однако некоторые то из них уточняет это определение валюты, связывая использование денежной единицы в качестве валюты с функцией мировых денег, т.е. как международной расчетной единицы, средства обращения и платежа, или для изме рения величины стоимости товара Сведение понятия валюты к денежной единице во всех этих определениях в лучшем случае не корректно, так как денежная единица - это лишь одна незначительная составляющая явления денежные и, связанная с масштабом цен, и она не способна исчерпать такую ??сложную функцию денег, как мировые деноші.

Тем более недопустимо отождествлять валюту с денежной единицей вообще, так как при этом исчезают любые различия между деньгами и валютой, последняя теряет свои специфические признаки В этой связи более правомерно связывать валюту с международной сферой использования денежной единицы Однако и эта привязка не должна быть слишком прямолинейной, когда валюта сводится к международной денежной единице ч и средства обращения и платежа Это слишком сужает сферу применения валюты Ведь международным средством обращения и платежа может быть только свободно конвертируемая валюта, а потому неконвертируемая валюта в такое определение я не вписываетсяться.

Учитывая сказанное, наиболее приемлемым является определение валюты как любых денежных средств, формирование и использование которых прямо или косвенно связанными с внешнеэкономическими отношениями При ц ем не обязательно, чтобы эти деньги выполняли всю гамму функций мировых денег Например, украинский импортер покупает на рынке за национальные деньги (гривну) определенную сумму долларов США, с помощью которых оп слышит купленные в ФРГ товары Немецкий экспортер полученную долларовую выручку конвертирует в немецкие марки, часть которых хранить на срочном депозите как накопление Эта внешнеэкономическая операция расчетов овуеться тремя видами денег: гривней, долларом и маркой И как международное средство обращения используется только доллар США, все три вида денежных средств приобретают статус валюталюти.

Правомерность такой трактовки валюты подтверждается и мировой валютной практикой Последняя в понятие валюта включает не только средства в виде законных платежных средств (наличных) или депозитов в гр рошах той или иной страны, которые действительно могут служить международными средствами обращения или платежа, но и другие валютные ценности - платежные документы (чеки, векселя, сертификаты, аккредитивы и др.), фондовые ц инность (акции, облигации) та

другие финансовые инструменты иностранного происхождения, а также аналогичные платежные документы и фондовые ценности национального происхождения, если они пересекают таможенную границу или переходят в собственность нер резидентов внутри стран.

Валюта классифицируется по нескольким критериям Основным из них является емитентська принадлежность валюты По этому критерию выделяют:

- национальную валюту, которая выражена в деньгах, эмитируемые национальной банковской системой для Украины это будут средстван оминовани в гривне, для России - в рублях, для ФРГ - в марках и т.п.;

- иностранную валюту, выраженную в деньгах, эмитируемые банковскими системами других стран Для Украины это будут средства, номинированные в всех национальных денежных единицах, кроме гривны;

- коллективную валюту, выраженную в особых международных денежных единицах, эмитируемые международными финансово-кредитными учреждениями и функционируют по межгосударственным соглашениям Сейчас наиболее известны две т такие валюты - СДР, введена в международный оборот МВФ, и евро, что введена в международный оборот 11 странами Западной Европи.

По режиму использования валюты подразделяются на:

- неконвертируемые;

- конвертируемые

неконвертируемые являются валюты, которые могли свободно обменять на иностранные валюты по рыночному курсу, их ввоз и вывоз жестко ограничивается Таковыми обычно являются валюты слаборазвитых стран или стран, переж живают глубокую и хроническую экономический и финансовый кризис В 1997 типично неконвертируемой была и национальная валюта Украины - гривнавня.

конвертируемой является валюта, свободно обмениваются на валюты других стран, по курсу, который формируется в установленном порядке, и свободно вывозятся и ввозятся через границу конвертов-ность - чрезвычайно ва ажлива, определяющая качественная черта валюти.

конвертируемая валюта становится не стихийно, а обеспечивается государством благодаря значительным усилиям, направленным на достижение товарно-денежной сбалансированности, развитие свободных товарных и валютных рынков, запчасти производства организационно-правовых основ валютного регулирования и т.п. Эти усилия должны создать такие предпосылки введение конвертируемости валюты:

- снижение инфляции до умеренного уровня, при котором национальные деньги начинают удовлетворительно выполнять все функции, особенно функцию накопления стоимости Иначе резиденты будут постоянно переводить свои сбережения в свободно конвертируемую иностранную валюту провоцировать избыточный спрос на валюту и обесценение национальной;

- формирование рыночного механизма ценообразования, при котором цены будут свободно реагировать на изменения в спросе и предложении;

- либерализация внешнеэкономических отношений;

- накопление достаточного золотовалютного резерва;

- отказ от широкомасштабного датировки цен на товары и услуги, создание равных конкурентных условий на рынке для всех экономических субъектов

По мере обеспечения указанных предпосылок правительство страны создает соответствующий организационно-правовой механизм для конвертации национальной валюты и объявляет о присоединении к статье VIII Устава МВФ, которая в требует от стран-членов Фонда введение конвертируемости валюты по текущим операциям Украина объявила о своем присоединении к этой статье как подтверждение введения текущей конвертируемости гривны только в 1997р.

Конвертируемость валюты можно классифицировать по нескольким критериям:

1 По полноте конвертации:

- полная конвертованиеть;

- частичная конвертованиеть

2 По видам субъектов:

- внешняя;

- внутренняя

3 По характеру экономических операций, обслуживаемых конвертируемой валютой:

- по текущим операциям;

- за перемещением капитала

Полная конвертируемость означает возможность свободного обмена национальной валюты на иностранную для всех категорий владельцев (юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов) и по всем видам целей а или операций (платежи по текущим операциям, платежи за движением капитала и преданиями.

На начало 2000 г более 20 валют были свободно конвертируемыми или вплотную приблизились к этому статусу: австралийские доллары, австрийские шиллинги, английские фунты стерлингов, бельгийские франки, го олландськи гульдена, греческие драхмы, датские кроны, доллары США, ирландские фунты, испанские песеты, Исланд-

ские кроны, итальянские лиры, канадские доллары, Люксембургский франки, немецкие марки, норвежские кроны, португальские эскудо, финские марки, французские франки, шведские кроны, швейцарские франки, япон НСК иены, евро, СД.

Однако все эти валюты пользуются одинаковым доверием на мировом рынке и имеют одинаковую сферу применения в международных расчетах Наибольшее доверие и широкое применение имеют валюты стран с на айвищимы экономическими потенциалами: доллар США, немецкая марка, японская иена, английский фунт стерлингов, французский франк Эти валюты не только свободно используются в международных платежах, но и свободных но накапливаются в резервах международной ликвидности, за что они получили название резервных валют авторитетным резервной валютой является доллар США В последние годы он вышел на первое место в структуре госу в них золотовалютных резервов стран мира и обслуживает около 2/3 всех международных расчетов по внешней торговлевлею.

Использование свободно конвертируемой валюты как резервной придает ей немало преимуществ Прежде всего это проявляется в росте на нее спроса на мировом рынке, что дает возможность правительству соответствующей страны расширь рюваты эмиссию своей валюты, увеличивая сеньораж как источник финансирования национальной экономики, повышая ее конкурентоспособность на мировом рынкеу.

Частичная конвертируемость валюты означает, что национальная валюта обменивается на иностранную с определенными ограничениями Например, для одних лиц ее обмен разрешен, а для других - нет, так же для одних видов операций обмен разрешен, для других - нет и т.д. Если конвертация национальной валюты разрешена только для нерезидентов, то она называется внешней, а если для резидентов - внутренней Если конверт ция распространяется только на платежи по текущим операциям, она называется текущей, а если только на платежи за движением капитала - капитальноною.

Переход от неконвертируемой в конвертируемой валюты происходит из-за частичной конвертации прежде по текущим операциям Эта конвертация может быть либо внешней, либо внутренней, либо и первой, и второй одновременно Текущая конвертация для резидентов и нерезидентов дает толчок к развитию внешней торговли, открывает путь для усиления конкуренции между национальными и иностранными товаропроизводителей икамы, способствует выравниванию национальных и мировых цен, расширению потребления за счет увеличения импорта и т.д. После достижения определенных успехов на этих направлениях внешнеэкономической деятельности страна может переходить к более высокому уровню конвертации своей валюты По такому пути развивает конвертируемость своей валюты Украинаїна.

Использование валюты для обслуживания внешнеэкономических отношений предоставляет последним специфическую форму валютных отношений Характерными особенностями валютных отношений являются:

- они складываются между экономическими субъектами разных стран, которые должны соблюдать требования национального законодательства этих стран;

- эти отношения реализуются в составе соответствующих сегментов мирового рынка и поэтому подвергаются воздействию традиций, нормативных требований, правил, предусмотренных международными соглашениями и другими регулятивными доку ентам международного характера

- поскольку они обслуживаются несколькими валютами (нередко тремя - национальной валютой импортера, валютой международного платежа и национальной валютой экспортера), то существенное влияние на них оказывают ь факторы, связанные с валютными рисками

- в них переплетаются и вступают в противоречие экономические интересы различных государств Нередко эти противоречия затрагивают национальные интересы в целом, что дает валютным отношениям особое значение в в экономических системах соответствующих краян.

Указанные особенности делают валютные отношения чрезвычайно сложными и которые трудно регулировать Вместе управление ими - чрезвычайно актуальная проблема Поэтому в большинстве стран мира приняты сп ПЕЦИАЛЬНЫЙ законы, регламентирующие механизм государственного регулирования валютных отношений, чтобы защитить национальные интересы от неправомерных действий внутренних и внешних их учасникиів.

Итак, по своему экономическому содержанию валютные отношения - это совокупность экономических отношений, возникающих в процессе взаимного обмена результатами деятельности национальных хозяйств и обслужив уються валютой Они тесно переплетаются с внутренними денежными отношениями, является их продолжением, когда они переходят границы национальных таможенных границ В этот момент национальные деньги приобретают форму в валюты Поэтому национальный валютный рынок страны являются составной частью ее денежного рынка, валютное законодательство тесно корреспондирует с денежным законодательством, а развитие валютных отношений в значительной степени повт орюе развитие внутренних денежных отношений краяаїн.

Уровень развития валютных отношений страны зависит от уровня интеграции ее экономики в мировое хозяйство Чем выше развита в стране внешняя торговля, ее кредитные и инвестиционные, шаров-

турне и другие связи с внешним миром, тем масштабнее будут и ее валютные отношения И наоборот, высокий уровень развития валютных отношений прзитивно влияет на развитие национальной экономики, н на укрепление ее связей с внешним миром.

Участниками валютных отношений со стороны каждой страны могут быть: правительство и его отдельные структуры, центральный банк, юридические лица, включая банки, физические лица Кроме того, их участниками могут быть между жнародни организации, в том числе международные финансовые институты (МВФ, МБРР, ЕБРР и др..).

зависимости от экономического назначения валютных платежей в валютных отношениях можно выделить следующие составляющие:

- международные расчеты по внешнеторговым операциям;

- получение и погашение различных видов международных займов;

- перемещение валюты при осуществлении внешних инвестиций;

- перемещение валюты при предоставлении экономической и технической помощи;

- операции по купле-продаже валюты на внутреннем и внешних валютных рынках