72 неоклассической ВАРИАНТ КОЛИЧЕСТВЕННОЙ ТЕОРИИ ДЕНЕГ

\"Конъюнктурная\" вариант М И Туган-Барановского конце XIX - начале XX в с новой силой разгорелись дискуссии вокруг количественной теории денег, обусловлено рядом объективных обстоятельств

Во-первых, это высокий уровень развития государственно-монополистического капитализма и углубление общего кризиса капитализма, повлекших активное вмешательство государств в экономическую жизнь стран Это обстоятельство ным магала от ученых поиска эффективных путей и методов такого вмешательства, и вполне естественно, что эти поиски были направлены на денежную сферу.

Во-вторых, сама капиталистическая экономика приобрела преимущественно денежно-кредитного характера: деньги из простого посредника обмена превратились в ключевую форму капитала, банки и другие финансовые институты в тали мощными регуляторами общественного производства.

В этих условиях все очевиднее становились несоответствие старого уклада денежного хозяйства, базирующегося на золотой основе, новым потребностям общественной жизни и узость старых представлений о сущности и принципы функционирования денежного механизма, прежде классических постулатов количественной теории, и необходимость их просмотр.

Одним из первых, кто осознал эту необходимость и подверг существенной ревизии основные теории денег, в том числе количественной теории, был украинский экономист М И Туган-Барановский Наиболее полно и аргум ментовано свои взгляды основных монетарных проблем он изложил в труде \"Бумажные деньги и металл\", опубликованной в 1916вана в 1916 р.

Много внимания М И Туган-Барановский уделил количественной теории денег Сначала он подверг критике ее классический вариант, который был изложен в трудах И Фишера Туган-Барановский признал правильную форм ила \"уравнение обмена\", однако считал, что Фишер ничего нового в количественную теорию денег вообще не внес, а только \"удачно завершил работу и дал точный и сжатый выражение количественной теории в математической форм и математичній формі".

Саму количественную теорию в ее классическом варианте Туган-Барановский оценивал отрицательно по следующим соображениям:

* ее сторонники, в том числе и Фишер, ставят цены (и стоимость денег) в зависимости только от одного фактора - количества денег, а остальные факторов, даже тех, которые определены в \"уравнении обмена\", ИГН нору, - хотя они такие же объективные и правомерны, как и количество денегсть грошей;

* игнорирование \"неколичественных\" факторов влияния на цены обусловливают ошибочный вывод о пропорциональную зависимость цен от количества денег, хотя на самом деле такая пропорциональность не подтверждается ни теоре этически, ни прно, ні прак тически

Подобная критика классической количественной теории вовсе не означала отвержение этой теории как таковой Напротив, дона подтолкнула Туган-Барановского к ее совершенствованию, и он внес существенный вклад в ее ра озвиток.

Во-первых, он доказывает, вопреки И Фишеру, что на уровень цен влияет не один, а все факторы, изложенные в \"уравнении обмена\": количество товаров, поступивших на рынок, количество самих денег, скорость й их оборота, количество орудий кредита и скорость их оборота Поскольку все эти факторы високопротекающих и изменяются в разных направлениях, то изменения цен и количества денег не могут быть пропорциональными Этот виснет вок имел не только теоретическую значимость, но и практическую ценность, так расширял фронт поисков при исследовании таких явлений, как инфляция, монетарная политика, инструменты влияния на уровень цен тощвень цін тощо.

Во-вторых, Туган-Барановский показал, что влияние количества денег на цены не является однозначным, прямолинейным, как это признают сторонники классической количественной теории Это влияние может осуществляться не по в другом, а по трем разным по характеру направлениям:

1) через изменение общественного спроса на товары;

2) через изменение дисконтного процента;

3) из-за изменения общественного представления о стоимости денег (позже этот фактор получил название инфляционных ожиданий)

В первом случае значительное увеличение количества денег прямо вызывает рост цен из-за роста доходов и спроса на товары Во втором случае увеличение количества денег приводит к увеличению вложений адов в банках, вызывает снижение учетного процента, расширение кредитования экономики и увеличение спроса на рынках Вследствие этого цены растут, но одновременно стимулируется предпринимательство и раз расширение производства В третьем случае длительное и хорошо заметный рост количества денег вызывает снижение оценки денег их владельцами и они начнут их скорее тратить, увеличится спрос на товары и цены тоже вырастут Эти три фактора могут действовать одновременно, однако мощность их воздействия на цены неодинакова Поэтому и изменения цены не будут пропорциональными изменениям количества денег Итак, Туган-Барановский не по довольнився простой констатацией зависимости цен от количества денег, а раскрыл достаточно сложный механизм реализации этой зависимостижності.

В-третьих, Туган-Барановский показал, что влияние количества денег на цены осуществляется дифференцированно в зависимости от продолжительности и объемов увеличения количества денег Да, кратковременные или незначительный рост ния их количества могут вообще не иметь заметного влияния на цены и стоимость денег А значительное увеличение количті

денег реализует свое влияние на цены в течение длительного времени, и поэтому осуществляется он неравномерно и не пропорционально отношении отдельных товаров Этим он, по сути, опроверг постулат пропорциональности, доказал, что деньги не является простым посредником обмена, и подготовил базу для отказа от постулата нейтральности денежныей.

В-четвертых, Туган-Барановский раскрыл механизм взаимозависимости между общим количеством денег в стране, количеством денег, находящихся вне обращения в сбережениях, и скоростью обращения денег, доказал в, что фактор скорости может влиять на цены в обратном отношении действия фактора количества направления, нейтрализуя действие останньог.

Все эти идеи Туган-Барановского создали основу для исследования путей влияния денег на экономику и механизма сознательного регулирования этого влияния Этим он заложил основы так называемой теории регулируемых г денег, которая подготовила общественное мнение к отказу от полноценных (золотых) денег и замены их неполноценными деньгами, стоимость которых будет планомерно поддерживаться государством и из которой выросла современная м онетаристська теория, прежде всего ее кейнсианский напрям.

Разорвав узкий круг прямолинейных, упрощенных постулатов классической количественной теории денег, Туган-Барановский существенно развил ее применительно к новым экономическим условиям Однако свои взгляды он назвал не количественный, а конъюнктурной теорией денег, видимо чтобы отмежеваться от слишком упрощенного ее варианта.

Сущность конъюнктурной теории денег Туган-Барановского состоит в том, что общий уровень цен, а следовательно и стоимость денег, он связывает не с количеством денег, а с общими условиями товарно-грошовог го рынка, или общей конъюнктурой товарного рынка В фазе экономического подъема общий уровень цен растет и стоимость денег снижается А в фазе экономического спада цены снижаются и стоимость общест шей растет Эти колебания цен и стоимости денег в экономическом цикле осуществляются, по мнению Туган-Барановского, независимо от количества денег, то есть под воздействием неденежных факторовків.

Свою \"конъюнктурной теорию\" денег М И Туган-Барановсь-кий выстроил на критике классической количественной теории как ее альтернативу случае он полностью достиг поставленной цели: после него уже никто из эконом городу прямолинейно не защищала ее классического варианта, который впоследствии Кейнс назвал старомодным Более того, \"конъюнктурная теория\" начала новый - неоклассический - этап в развитии количественной теории Ад же конъюнктурный фактор изменения цен и стоимости денег Туган-Барановского - не что иное, как совокупность всех факторов, которые определены им на базе формулы \"уравнение обмена\" в процессе критического разбора позиц ии И Фише-ра Изменение рынка провоцируется факторами, действующими со стороны спроса и со стороны предложения со стороны спроса - это количество денег и объем доходов и скорость обращения денег, а со стороны предложения ии - это объем производства, уровень затрат на производство и уровень этиень витрат на виробництво і рівень цін.

Итак, количественный фактор в конъюнктурной теории денег Туган-Барановского присутствует, и не как обычный, равный многим другим, а как ключевой, поскольку изменение количества денег влияет той или иной мер роя и на все другие факторы: на скорость обращения денег, процентную ставку, инвестиции, объемы производства и т.п. Поэтому конъюнктурная теория денег по сути своей была количественной, но уже на принципиально ином уровне, когда была осознана непропорциональная зависимость цен и стоимости денег от изменения их количества и этого не мог не понимать Н И Туган-Барановский, из-за чего его отношение к количественной теории Вобщ ли было достаточно терпимым: \"Количественная теория абстрактно вполне справедлива\", - пишет он в одном месте В другом месте уточняет свое понимание действия количественного фактора: \"Товарные цены определяются не кильки стью денег самих по себе, а соотношением между спросом на деньги и количеством их в обороте \"Это был существенный шаг в сторону углубления анализа действия количественного фактора, а не его отрицание И сделано это бы уло в пределах \"конъюнктурной теории\" Деньгиuot;кон'юнктурної теорії" грошей.

Введение в сферу научного исследования спроса на деньги означало коренное изменение направления самой количественной теории Вместо чисто макроэкономического анализа связи \"деньги-цены\" она повернулась лицом чям в микроэкономических аспектов формирования спроса на деньги, который постепенно стал ее ключевым объектомим об'єктом.

Передаточный механизм влияния денег на реальную экономику на основании \"конъюнктурной теории\" Туган-Барановского можно представить в таком виде:

рис 51

где М количество денег, К - конъюнктура рынка, Р - цены, В - производство

\"Кембриджская версия\" Одними из первых исследователей спроса на деньги со микроэкономических позиций были профессора Кембриджского университета А Маршалл, а Пигу, Д Робертсон Дж М Кейнс (в своих ранних рабо местах), их объяснения механизма накопления денег и влияния на цены получили название \"теории кассовых остатков\", или \"кембриджской версииабо "кембриджської версії".

Подобно Фишеру, представители кембриджской школы отстаивали тезис о влиянии изменения массы денег на уровень цен Однако, в отличие от I Фишера, их подход к проблеме была не макро-, а мик-роекономичний и и касался прежде спроса на деньги Кембриджские экономисты основное внимание сосредоточили на мотивах накопление денег в отдельных экономических субъектов Они пытались дать ответ на следующие вопросы: почему люди хранят деньги, от каких факторов зависит величина спроса их на деньги, от каких факторов зависит спрос хозяйствующих субъектєктів на кассовые остатки и др.

Важным отличием \"кембриджской версии\" было то, что размеры накопления денег не навязывались хозяйственным субъектам с \"железной необходимостью\" сверху, со стороны тех структур и факторов, которые \"вл ливалы \"деньги в оборот, а определялись мотивам их поведения, их собственными решениями Такими мотивами накопления денег они считалиакопичення грошей вони вважали:

1) потребность в запасе средств обращения и платежа для осуществления текущих платежей (трансакционный мотив);

2) потребность в резерве денег для покрытия непредвиденных нужд (мотив предосторожности) В этом заключался важный вклад кембриджской школы в монетаристскую теорию вообще:

* в сферу конкретно прикладного анализа были включены деньги не только как средства обращения и платежа, но и как средство накопления стоимости;

* в понятие количества денег стали включаться все имеющиеся деньги - как те, которые обслуживают потребности обращения, так и те, которые накапливаются;

* для каждой части имеющейся массы денег предложена объективная основа формирования - соответствующие мотивы экономических субъектов по созданию запасов денег;

* объективная потребность в деньгах была расширена за пределы потребностей обращения и стала включать потребность в деньгах для целей накопления;

* было расширено также понятие скорости обращения денег за счет признания вращающимися и денежных накоплений, только с очень малой скоростью

Новые подходы к решению проблем денежной теории позволили сформулировать новый монетарный показатель - коэффициент, характеризующий часть совокупного дохода, которую экономические субъекты желают держать ты в денежной (ликвидной) форме По своему содержанию этот показатель противоположным показателю скорости денег и определяется как k = 1 / V Он известен также как \"коэффициент Маршалла\", характеризующий уровень мо ции ВВетизації ВВП.

Зависимость накопления денег у экономических субъектов (спроса на деньги) от объема произведенного продукта и уровня развития их мотивов к формированию кассовых остатков была выражена формулой, получившей название \"кембриджского уравнения\"ння":

рис 52

где Md - спрос на деньги (кассовые остатки);

k - коэффициент, выражающий часть годового дохода, которую субъекты хранят в ликвидной форме (коэффициент Маршалла);

Р - средний уровень цен;

Y - объем производства в натуральном выражении

По внешним признакам формула \"кембриджского уравнения\" напоминает формулу \"уравнение обмена\" И Фишера Ведь если коэффициенты k заменить на 1 / V перенести этот показатель в левую часть

уравнения, то эти формулы оказываются сходными Однако по сути они существенно различаются У них разные показатели М: в первой формуле (И Фишера) - это количество денег, фактически обслуживает потребности това арного обращения, а во второй - это величина всего спроса на деньги как кассовые остатки Количественно не совпадают и показатель k и - этих формул, поскольку коэффициент k в \"кембриджском уравнении\" определяется по в седьмую запаса денег, а показатель - в формуле \"уравнение обмена\" - по запасу денег, обслуживающее потребности обращения (трансакционном запаса) Поэтому зависимость цен от количества денег в \"кембриджском уравнении \"затруднена значительно больше, чем в\" уравнении обмена \", а значит,\" кембриджская версия \"от классической количественной теории денег удаленная значительно дальше, чем\" трансакционная \"версия и Фишера ее авторы действительно вы шли за узкие рамки классических постулатов количественной теории и открыли путь к научному исследованию объективных формирующих спрос на денкового дослідження об'єктивних процесів, що формують попит на гроші.