76 ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА УКРАИНЫ В ПЕРЕХОДНЫЙ ПЕРИОД В СВЕТЕ монетаристской теории

Денежно-кредитная политика Украины в переходный период прошла сложный, извилистый путь развития, о чем уже говорилось в разделе 4 Сейчас сделаем попытку оценить характер ее на отдельных этапах развития под углом зрения соответствия основным положениям кейнсианской и монетаристской концепциий.

На первом этапе (1991-1994гг) подходы к решению задач экономической политики в Украине имели преимущественно кейнсианский поклон На этом этапе решающую роль в принятии властными структурами экономичным ним решений играли текущие, преимущественно краткосрочные, цели, которые определялись в основном политическими или социальными соображениями Долгосрочные, стратегические цели (стабилизация цен, макроэкономическая с табилизация, обеспечения экономического роста, повышения занятости и т.д.) отодвигались на второй план даже переход к рыночной экономике и внедрение рыночных методов хозяйствования, объявлю ни как стратегическая цель экономической политики, зачастую не учитывались при принятии тактических решений Это проявлялось в чрезмерном вмешательстве органов государственного управления в хозяйственные процессы, в пер еважно \"ручном\" управлении решением конкретных экономических задач, вместо того, чтобы быстрее создать рыночный механизм экономического развития и обеспечить его функционирование на основе саморегуля ния Такой подход Зумойкий підхід зумо-

влював слишком медленный ход рыночных реформ в Украине, способствовал углублению экономического кризиса

В этот период явно-преувеличивалась роль и возможности государства в регулировании экономики, переоценивались возможности фискально-бюджетного механизма в решении всех социально-экономических задач - такт политических и стратегических, приходилась целесообразность и эффективность прямого вмешательства государственных органов в экономические процессы Поскольку такие методы управления экономикой в ??новых Правилах не срабатывали, эконом Ичней жизни страны оказалось неуправляемым и оказалось в крайне сложном положении: рынки разбалансированные, государственные финансы подорваны, бюджет непомерно дефицитный, сфера обращения переполнена лишними деньгами производство быстро сокращалосья.

Кейнсианский подход проявлялся также в отношении инфляции Инфляционная угроза явно недооценивалась Эмиссия денег широко использовалась для финансирования всех текущих потребностей, не были предусмотри ные государственным бюджетом, и для покрытия бюджетного дефицитату.

В русле кейнсианского подхода были и конкретные меры в монетарной политике - жесткая фиксация валютного курса в 1993-1994гг, преимущественное использование административно-ограничительных монетарных инстру энтов (высокая норма обязательного резервирования и частые ее изменения, прямое ограничение кредитной деятельности коммерческих банков - через установление кредитных потолков, ограничение доступа банков к централизованного них кредитных ресурсов и т.п.).

С 1994 г. в экономической политике произошли некоторые изменения, особенно в монетарной сфере, а именно:

* в общеэкономической политике был провозглашен курс на макроэкономическую стабилизацию, на ускорение рыночных реформ и формирования рыночного механизма функционирования экономики;

* в фискально-бюджетной политике признавалось необходимым переориентироваться на преодоление бюджетного дефицита и ослабления дефицитного финансирования экономики, уменьшение налогового давления и перевод ния субъектов хозяйствования на принципы самофинансирования

* в денежно-кредитной политике был взят курс на преодоление гиперинфляции, либерализации кредитного и валютного рынков, формирования рынка ценных бумаг, отграничения эмиссионного механизма НБУ от бюд ных механизма и сокращение финансирования бюджетного дефицита за счет сеньораж.

Все эти изменения более соответствовали монетаристскому подхода, чем кейнсианского Однако дальнейшее развитие событий показало, что достаточно последовательно придерживалось провозглашенного курса только монетарное руководство страны, прежде всего НБУ В общеэкономической и фискально-бюджетной политике существенных изменений в сторону усиления основ рыночного саморегулирования не произошлося.

Поэтому есть основания считать, что на втором этапе переходного периода, начинающегося с 1994, экономическая политика в Украине проводилась в дуальных принципах - руководство реальной экономики и фискально-бю юджетнои сферы осуществлялось более в русле кейнсианских подходов, а руководство монетарной сферы - в русле монетаристских подходов Такой дуализм негативное влияние на ход рыночной трансформации экон омикы, на состояние макроэкономической стабилизации и оздоровления государственных финансов, углубил разрыв между секторами реальной экономики и денежно-кредитным Ведь механизм рыночной саморегуляции экономики я к неизбежна предпосылка монетаристских идей денежно-кредитного регулирования, не был сотворен Это существенно снизило результативность антиинфляционной политики, ограничило ее положительные последствия преимущественно монет Арно сфероерою.

Ориентация денежно-кредитной политики в Украине на монетары-стськи подходы экономического регулирования проявилась во многих действиях и решениях Национального банка Это прежде переход к жесткой денежно о кредитной политики и ориентация ее на регулирование денежной массы в обороте в соответствии с динамикой объема ВВП Конечно, речь не идет о соблюдении НБУ \"денежного правила\" М Фридмана, для этого еще не было достаточных предпосылок, однако ориентация динамики предложения денег на динамику ВВП достаточно четко соответствует подходам современных монетаристов монетаристів.

Как адекватную монетаристской концепции можно оценить последовательную ориентацию НБУ на утверждение своей самостоятельности в проведении монетарной политики, сохранения независимости от органов исполнительной властей ды, либерализации кредитного и валютного рынков, введение режима плавающего валютного курса, развитие рынка ценных бумаг, на усиление роли чисто экономических инструментов денежно-кредитного регу вание т.д. Положительными последствиями такой политики НБУ стали:

* постепенное (в течение 1994-1995 pp) снижение инфляции с ги-первисокого (10260% в 1993 г.) до умеренного (139% в 1996) уровня;

* заметная стабилизация валютного курса гривны;

* формирование авторитета НБУ как органа монетарного управления среди украинских и международных банков и других финансовых структур;

* утверждение самостоятельного статуса НБУ среди органов государственного управления экономикой

Чтобы реализовать эти-достижения в денежно-кредитной сфере и вывести экономику из состояния длительной стагнации, нужно ускорить формирование рыночного механизма функционирования экономики Украины Только за а этого условия можно буде доказать, что результативность монетаристских подходов не ограничивается денежно-кредитной сферой, но и проявляется в сфере реальной экономики а также более эффективно использовать рекомендации предст тавникив обоих направлений современной монетаристской теории, формируются на основе кейнсианской-неоклассического синтезу.

ВЫВОДЫ

1 Количественная теория денег - это не какая-то отдельная концепция, а общеметодологический подход в экономической теории, согласно которому деньги влияют на экономику только своим количеством и поэтому функционирование е экономических систем изучается во взаимосвязи с изменением массы денег в обороте (количественным фактором).

2 В зависимости от того, как сторонники количественной теории объясняют механизм воздействия массы денег на сферу реальной экономики, выделяется несколько ее направлений:

* классическая количественная теория;

* неоклассическая количественная теория;

* кейнсианский направление;

* современный монетаризм;

* кейнсианской-монетаристский синтез

3 Классическая количественная теория денег изменение объясняет лишь изменением количества денег в обращении При этом влияние количества денег на цены является непосредственным, прямо пропорциональным и общим, то есть одинаково дийс с ним для всех товаров Сам механизм влияния количества денег на цены и последствия изменения цен в сфере производства эта теория не изучаетчає.

4 Сущность неоклассической количественной теории денег заключается в том, что она, изучая механизм влияния количества денег на цены, а цен - на производство, признает, что это влияние не является прямо пропорциональным, что в он не одинаков на разных временных интервалах, зависит он от многих факторов, которые должны учитываться при разработке рекомендаций для практики денежно-кредитного регулированияя.

5 Кейнсианский направление в количественной теории денег имеет ту особенность, что, отрицая принципиально значение количественного фактора влияния на цены и реальную экономику, совсем по-другому трактует механизм этого воздействия и его значение Дж М Кейнс исходил из того, что рыночной экономике свойственной разбить-лансованисть и неравномерность (цикличность) воспроизводственного процесса, обуславливает низкую эф ективнисть монетарных факторов экономического регулирования, особенно на коротких временных интервалах, и требует более прямого и мощного вмешательства государства в экономические процессы, в том числе через механизм фис радикально-бюджетной политики В самом механизме влияния количественного фактора на экономику Кейнс на первое место ставил не смену цен, а динамику процентной ставки и связанный с ней инвестиционный процероцес.

6 Представители современного монетаризма восстановили ключевую идею классической теории о способности рыночной экономики к саморегулированию и на этом основании в центр внимания снова поставили количественный фактор и мо онетарну политику В \"передаточном механизме\" влияния денег на экономику они вернулись к прямой связи между количеством денег и ценами и существенно конкретизировали механизм этой связи из-за изменения поп Иту и предложения на деньги и изменение структуры активов Практические рекомендации представителей современного монетаризма сводятся прежде днасамперед до

* проведение жесткой монетарной политики, в основу которой следует принимать сформулированное М Фридманом \"денежное правило\";

* максимального ограничения прямого, административного вмешательства государства в процессы общественного воспроизводства, либерализации рынка, цен, предпринимательской деятельности и т.д.

7 Общеэкономическая и денежно-кредитная политика, которая проводилась в Украине в переходный период, постепенно трансформировалась от чисто кейнсианского направления в монетаристского и кейн-сиансько-мо онетаристського синтеза На первом этапе (1991 - 1994 pp) в ней преобладали настроения недооценки постоянства денег и монетарной политики, приоритетности прямого государственного регулирования экономики, превысит ния значения фискально-бюджетной политики и т.д. На втором этапе (1994-2000 pp) был провозглашен курс на ускоренное формирование рыночного механизма, проведения жесткой антиинфляционной политики, стимулирования ния развития предпринимательства, усиление стимулирующих качеств налогового механизма и повышение роли монетарной политики в системе экономического регулирования Подобная переориентация адекватная идеям с Исключить монетаризма Однако более или менее последовательно и полно она была реализована только в сфере монетарной политиколітики.

Вопросы для самоконтроля

1 Каковы основные положения монетаристской теории денег, в чем ее отличие от абстрактной теории денег?

2 В чем заключается сущность количественной теории денег и ее внутреннее единство с номиналистической теории?

3 Какие социально-экономические события в истории Европы послужили базой для формирования идеи количественной теории денег?

4 В чем заключаются основные постулаты классической количественной теории денег?

5 В чем сущность \"уравнение обмена\" и кто его сформулировал?

6 К какому из направлений количественной теории можно отнести американского экономиста и Фишера и почему?

7 Что нового внес в количественную теорию украинский экономист М Туган-Барановский?

8 Какой новое направление в монетаристской теории начал М Туган-Барановский?

9 Чем отличался подход \"кембриджской школы\" к анализу количественного фактора от классической количественной теории и Фишера?

10 В чем заключались принципиальные различия кейнсианского подхода к изучению монетарного механизма экономического регулирования от подходов представителей классической школы?

11 Как формализовать \"передаточный механизм\" влияния денег на реальную экономику в кейнсианского трактовке, в чем его новизна и недостатки?

12 Почему кейнсианская доктрина имеет внутреннюю инфляционную направленность?

13 Какие события в социально-экономической жизни Европы способствовали появлению кейнсианства и какие - его ослаблению?

14 В чем отличие подходов к экономическому регулированию представителей современного монетаризма от подходов кейнсианцев?

15 Что такое \"денежное правило\" М Фридмана?

16 Что вызвало появление доктрины \"современного монетаризма\"?

17 В чем проявляется сближение позиций монетаризма и кейнсианцев и возможен ли их синтез с позиций практики экономического регулирования?

18 На каком этапе переходного периода экономическая и монетарная политики в Украине больше соответствовали канонам кейнсианской концепции и на каком - канонам монетаристской концепции? ность проявлялась?