82 СУЩНОСТЬ КРЕДИТА ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ КОНЦЕПЦИИ КРЕДИТА

По своей сущности и механизму воздействия на процесс общественного воспроизводства кредит является одной из самых сложных экономических категорий этом отношении он уступает разве что только категории денег Поэтому в эконо омического теории в течение нескольких веков ведутся дискуссии вокруг вопросов, связанных с сущностью и ролью кредита Эти дискуссии продолжаются до сих пор Наиболее распространенными в экономической литературе есть два подхода к определению сущности кредитаиту:

- отождествление кредита с ценностью, которая передается одним экономическим субъектом другому взаймы При таком подходе внимание исследователя смещается на саму ссуду, ее правовую форму, что приводит вихолощува Ання по кредиту его экономического содержания;

- отождествление кредита с определенным видом экономических отношений, которые формируются в обществе Такой подход дает возможность глубже исследовать экономические аспекты кредита, экономические факторы его существования, осн новы и закономерности его движения Поэтому этот подход в современной литературе преобладает Он положен в основу освещения сущности кредита и в этом учебникику.

По своей сути кредит - это общественные отношения, возникающие между экономическими субъектами в связи с передачей друг другу во временное пользование свободных средств (стоимости) на принципах возвратности те, платности и добровольности Кредитные отношения имеют ряд характерных признаков, которые конституируют их как отдельную самостоятельную экономическую категорию - кредит.

Основными признаками отношений, составляющих сущность кредита, являются:

- участники кредитных отношений должны быть экономически самостоятельными: быть собственниками определенной массы стоимости и свободно ею распоряжаться; функционировать на основе самодостаточности и самоокупаемости; нести е экономическую ответственность по своим обязательствам Без этого они не смогут получить статус ни кредитора, ни заемщика Чтобы стать кредитором, экономический субъект должен накопить в собственности опре на сумму свободных средств, которыми может свободно распоряжаться А чтобы стать заемщиком, субъект должен иметь предпосылки для накопления в будущем в своей собственности достаточной суммы свободных средств для п овернення долгагу;

- кредитные отношения являются добровольными и равноправными Только при этих условиях они будут взаимовыгодными и смогут развиваться по восходящей Иначе эти отношения будут падать и разрываться, т.е. потеряют ь способность к развитию Экономическая самостоятельность субъектов, добровольность, равноправие и взаимная выгода делают кредитные отношения внутренне адекватными рыночным отношениям, предопределяют их развитием ок на рыночных принципахах;

- кредитные отношения не меняют владельца ценностей, по поводу которых они возникают Кредитор остается владельцем переданного взаймы стоимости, а заемщик получает ее только в врес ове распоряжение, после чего должен вернуть владельцу Неизменность владельца в кредитных отношениях требует особенно четкого и действенного правового их оформления, чтобы защитить интересы владельца Если в такой защите не обеспечивается правовыми средствами, то кредитные отношения теряют свои определяющие признаки и превращаются в нечто иное, чем кредит В этой связи интересы кредитора для правового с ащита более приоритетными, чем интересы заемщикака;

- кредитные отношения являются ценными, поскольку возникают в связи с движением стоимости (денег или материальных ценностей) Однако они не являются эквивалентными, так как каждое перемещение стоимость не супроводжуеть ься встречным движением соответствующего эквивалента Однако стоимость перемещается на обратных принципах, то есть после определенного периода эти средства возвращаются обратно в исходное положение Возможность их невозврата делает позицию кредитора в этих отношениях достаточно уязвимой, рискованной Для защиты своих позиций кредиторы должны иметь преимущественные права при определении целесообразности кредитования и размера платы за кр Эдитдит;

- неэквивалентность кредитных отношений значительно усиливает в механизме их реализации роль фактора платности, по которому заемщик возвращает владельцу большую массу стоимости, чем сам получает от него Такая пл лата, что называется процентом, имеет двойное назначение:

1) компенсировать кредитору потерю дохода в связи с передан-нием соответствующей суммы средств в чужое распоряжение и возможные убытки на случай невозврата ссуды;

2) стимулировать заемщика к повышению эффективности использования полученных взаймы средств

Платность существенно отличает кредитные отношения от других видов стоимостных отношений, есть только их видовым признаком

- Кредитные отношения на микроэкономическом уровне является прерывистыми, т.е. после возвращения полученной взаймы стоимости и уплаты процента они прерываются Однако на макроэкономическом уровне кредитные отношения и поддерживаются непрерывно как непрерывное движение стоимости в процессе общественного воспроизводства Заканчивая отношения по поводу одной суммы стоимости или с одним контрагентом, экономические субъекты постоянно уст упають в кредитные отношения с другими контрагентами или с теми же, но по поводу других сумм стоимости Поэтому кредитные отношения выходят за рамки отношений двух экономических субъектов и имеют характер обще льносуспильныних.

- непрерывность и платность кредитных отношений определяют еще одну характерную их черту - способность обеспечивать рост свободной стоимости, т.е. ее капитализацию Поэтому формируется особая самостоятельной йна форма капитала - ссудный капитал Со становлением капиталистического способа производства, когда кредитные ресурсы стали важным источником формирования промышленного и торгового капитала, ссудный кап итал, а вместе с ним и кредит получили особого общественного значения кредит, по сути, стал имманентной формой движения ссудного капиталалу.

Кредит как форма общественных отношений имеет много общего с другими экономическими категориями - деньгами, финансами, торговлей, капиталом и др. В частности, все они являются ценными категориями, обслуживают ру двух стоимости в процессе воспроизведения Они тесно переплетаются между собой функционально Да, деньги как средство платежа появились на почве кредитных отношений Они успешно обслуживают их и сейчас Кредит в функ ции перераспределения стоимости обслуживает движение капитала, способствует формированию финансовых ресурсов, развития торговли Особенно тесно связан кредит с общез гро-

Шима, и эта связь все усиливается по мере развития общественного производства и усложнение экономических отношений

Вместе кредит - это вполне самостоятельная категория, функционирует наряду с другими категориями, не заменяя одной из них и не уступая им сферой своего назначения

От денег (как денег) кредит отличается следующими чертами:

- у них разный состав субъектов-носителей соответственно денежных и кредитных отношений: в первом случае ими являются продавец и покупатель, во втором - кредитор и заемщик, которые могут не совпадать;

- у них разный характер движения стоимости: в чисто денежных отношениях имеет место встречный, эквивалентное перемещение двух различных форм стоимости - товарной и денежной, а в кредитных отношениях - нееквивален нтне перемещение стоимости в денежной или в товарной форме

- у них разное общественное назначение в процессе воспроизводства Деньги предназначены обеспечить реализацию потребительной стоимости и довести ее до конечного потребителя Они также являются средством накопления реализованной стоимости Кредит предназначен удовлетворять временные потребности в дополнительных средствах одних экономических субъектов и способствовать выгодному размещению свободных средств - для вторых Даже если кредит осуществляется в денежной форме, такое его имманентное назначения от этого не меняется И наоборот, если кредит (вместо денег) обеспечивает доведение произведенной стоимости до конечного потребителя (продажа товара с расст Рочкой платежа), он не заменяет денег в реализации этой стоимости: когда наступает срок погашения кредита, только деньги могут обеспечить эквивалентный платеж за товар, хотя выступает он в форме погашения я долгаоргу;

- кредит по сфере использования более \"узкой\" категорией, чем деньги Деньги обслуживают реализацию всего ВВП (кроме бартера), распределение и перераспределение его стоимости, а кредит обслуживает движение только части ВВП в процессе воспроизводства Поэтому участниками денежных отношений есть все юридические и физические лица общества, а кредитных отношений - только определенная часть их частина їх;

- движение денег от одного экономического субъекта к другому (в некредитных отношениях) всегда сопровождается сменой собственника соответствующей стоимости, представленной деньгами: право собственности на деньги переход дит от плательщика к получателю При кредитном перемещении стоимости владельцем ее всегда остается кредитор Даже продавая товары в кредит, продавец сохраняет за собой право собственности на них, которое пи дтверджуеться возвращением стоимости при погашении долга покупателяем.

Итак, кредит и деньги - это две самостоятельные экономические категории, каждая из которых имеет свое специфическое назначение, сферу использования и характер движения стоимости

Существенные различия есть между кредитом и финансами В отличие от кредита, финансы формируются в процессе распределения стоимости (кредит - в процессе перераспределения), движение стоимости в финансовых отношениях связан ованный с изменением собственности, не является обратной и платным, определяется преимущественно нерыночными, административно-волевыми факторами Финансы и кредит функционируют преимущественно параллельно, на обособленных экономи ческих сегментах, дополняя, а не подменяя, друг друга и даже в тех случаях, когда финансы и кредит используются на одном и том же экономическом сегменте, они не обезличиваются, а сохр игають свою видовую специіку.

Например, при выполнении государственного бюджета могут использоваться как чисто финансовые отношения (налоги и бюджетное финансирование), так и кредитные (государственные займы) Однако если финансовые отношения по о завершении бюджетного года в основном завершаются, то кредитные отношения будут продолжаться до тех пор, пока государство не погасит всю сумму государственного долга, связанного с формированием данного бюджету.

Существенно отличается кредит и от торговли, прежде неэквивалентным движением стоимости при кредитовании В торговле движение стоимости осуществляется на эквивалентных началах Вместе с тем кредит и торговля тоже же тесно переплетаются: торговля все чище осуществляется в кредит, а кредит организуется на принципах торговли долговыми обязательствамми.

Для конкретизации сущности кредита нужно рассмотреть отдельные элементы кредитных отношений Ими являются объекты и субъекты кредита Объектом кредиту является стоимость, которая передается в ссуду одним субъектом другом Субъекты кредита - это кредиторы и заемщики Взятые вместе, эти элементы создают структуру кредита (рис. 83. 8.3).

рис 61

одолженный стоимость как объект кредита является реальной, т.е. должна присутствовать и фактически переданной кредитором заемщику Такая передача оформляется соответствующим соглашением с соблюм анням требований действующего законодательства и называется ссудой Предоставление ссуды порождает кредитные отношения между партнерами, которые становятся их субъектами - кредитором и заемщиком Поэтому понятие кредита шире с за понятие ссуды, ибо предполагает не только факт предоставления последней, но и отношения между сторонами, возникающие в связи с последующим погашением ссуды, с урегулированием взаимных претензий, связанных с несвоевременным возвратом ссуды заемщиком или нарушением условий договора кредитором т.д. Поэтому ссуда является ключевым звеном кредитных относисин.

одолженный стоимость может быть в денежной форме, в форме товаров, выполненных работ, предоставленных услуг Независимо от формы позаимствована стоимость является реальной ценностью и должна быть сохранена в процессе кредитных отно осин, но не в своей первоначальной форме, а по своему объему Например, если в ссуду переданные товары, то это не значит, что заемщик должен вернуть кредитору те же или такие же товары, а лишь их полную стоимость в форме, которая удовлетворяет заемщика, т.е. в денежной форме Залогом сохранения одолженной стоимости является ее эффективное использование заемщиком, которое обеспечит ее воспроизведения через опре ный время Это касается как использования одолженной стоимости на производственные цели, так и на личное потреблениеання.

Кредиторы - это участники кредитных отношений, имеющие в своей собственности (или распоряжении) свободные и передают их во временное пользование другим Кредиторами могут быть физические лица, юридические лица (предприятия, организации, учреждения, правительственные структуры и т.д.), государство Особое место среди кредиторов занимают банки Они сначала мобилизуют средства у других субъектов, в том числе и на основе заимствования, а потом сами предоставляют в ссуды своим клиентам Поэтому банки можно рассматривать как коллективных кредиторов (подробнее эта роль банков будет рассмотрена в главе 10 10).

Заемщики - это участники кредитных отношений, нуждаются в дополнительных средствах и получают их в ссуду от кредиторов Характерным признаком заемщика является то, что он не становится собственником заемных средств, а лишь временным распорядителем Поэтому его права по использованию этих средств несколько ограничены - он не может выйти за пределы тех условий и целей, предусмотренных его соглашению с заемщиком С этог в точки зрения заемщик находится в определенной зависимости от кредитора Однако это не отрицает равноправия сторон в кредитных отношенияхинах.

Заемщиками могут быть все те лица, и кредиторами: физические лица, все юридические лица, государство-Особую роль среди заемщиков выполняют банки - они не только коллективными кредиторами, а но и коллективными заемщиками: занимают деньги одновременно у большого числа кредиторов и в больших объемах.

Кредиторы и заемщики приобретают этот статус добровольно, на договорных началах Это дает им возможность наиболее полно удовлетворить свои потребности и защитить свои интересы, у каждой из сторон кредита е идминни Сделать это в случае, когда один из экономических субъектов заставляет другого быть его кредитором, просто невозможно, поскольку стороны здесь не брали на себя соответствующих обязательств Например, за состояние ом на 1 января 2000 общая сумма задолженности юридических лиц по невыплаченной заработной плате в Украине составила 6,4 млрд грн Это принудительное привлечение юридическими лицами в свой оборот средств физических ним лиц, которое по внешним признакам напоминает кредит Но между этими сторонами не было добровольного соглашения, интересы кредиторов оказались не защищенными, они несут убытки (из-за инфляции и неполучения платы за пользование их средствами) Поэтому этих субъектов нельзя считать субъектами кредита, т.е. кредиторами и заемщиками Это скорее финансовые отношения, хотя тоже в деформированном виду вигляді.

К экономических субъектов, которые хотят вступить в кредитные отношения, то есть стать кредиторами и заемщиками, относятся определенные требования Они должны быть

- юридически самостоятельными лицами;

- способными нести имущественную ответственность перед другой стороной, то есть иметь доход как гарантию выполнения своих обязательств;

- взаимно заинтересованными в сотрудничестве друг с другом и готовы подписать соответствующие соглашения

Сущность кредита, как и его форма, постоянно развивается и усложняется В основе этого процесса лежит развитие и совершенствование экономических отношений в обществе, определяют изменения в характере фор мирования свободных средств, усложнения и расширения потребностей экономических субъектов в дополнительных средствах, совершенствование организационных и правовых отношений между субъектами кредита и т.п. Первой формой кредита имевшая простейшую сущность, был ростовщический кредит Характерными признаками этого кредита было то, что он носит случайный характер Его субъектами на стороне кредиторов были просто богатые люди, предоставляться ли в кредит только собственные средства, а на стороне заемщиков - малоимущие (крестьяне, ремесленники и др.) В последних еще не было четкого разграничения потребностей на производственные и личные Поэтому получение ими ссуд из условий лювалося Не столько производственными потребностями, сколько личными Такие ссуды часто \"проедались\" и не возвращались, в результате чего заемщик попадал в личную зависимость от кредиторасть від кредитора.

С переходом к товарно-капиталистического производства произошло четкое разграничение производственных и личных потребностей в заимствовании средств Поддержание и развитие стали широкомасштабной сферой по астосування заемных средств и стимулировали массовое формирование свободных средств Вместе значительно возросла роль банков как специализированных институтов по организации кредитных отношений Сам кредит получил капитал истичного характера и превратился в общественный механизм капитализации экономических относисин.

По мере развития кредитных отношений и повышения их роли в жизни общества кредит все больше привлекал к себе внимание ученых Сначала экономическая мысль сосредоточивалась преимущественно на самом понятии кредита, на познании его сущности Только с XVIII в начались исследования механизма связей кредита с общественным производством, открывало путь для формирования чисто научной теории кредита Сег одни экономическая наука признает две ведущие теории кредита: натуралистическую и капиталотворческойорчу.

Натуралистическая теория кредита в общих чертах сводится к следующим положениям:

* объектом кредита является временно свободный капитал в натурально-вещественной форме;

* кредит - это форма движения материальных благ, а потому роль кредита заключается в перераспределении этих благ в обществе;

* ссудный капитал является реальным капиталом, т.е. капиталом в вещественной форме;

* банки являются лишь посредниками в кредите, сначала аккумулируя свободные средства, а затем помещая их в ссуду;

* пассивные операции банков являются первичными по сравнению с активными Основоположниками натуралистической теории кредита были классики политической экономии А Смит, Д Рикардо, а Тюрго, Дж. Милль

А Смит и Д Рикардо считали, что объектом кредита является не денежный капитал, а капитал в его вещественной форме Деньги, которые заимствуются, - это лишь техническое средство переноса реального капитала от одного эконо омического агента к другому для использования фактически имеющегося капитала; кредит не создает капитал, он только определяет, как этот капитал будет примененний.

По мнению А Смита, банковские операции могут способствовать развитию производственной деятельности в обществе не увеличением капитала, а его превращением в активный и продуктивный капитал, чего не было бы за в отсутствии банкив.

Взгляды на кредит классиков политэкономии развивали и такие известные экономисты, как К Маркс, Ж Сей, а Вагнер, а Маршалл и др.

Натуралистический подход к трактовке сущности и роли кредита имел не только теоретическое значение, но и заметно влиял на банковскую и денежную политику того времени Это касается, в частности, так называемой ден шовой школы, представители которой объединились вокруг акта Р Пиля (1844 p), ограничивающий выпуск банкнот в Англии узкими рамками золотого обеспечения Если ссудный капитал - это лишь зеркальное е дображення реального капитала, то выпуск банкнот должен ограничиваться их полным золотым обеспечениянням.

Заслугой натуралі стичной теории было то, что ее представители не просто признавали связь кредита с процессами производства, а выходили из первичности производства и вторичности кредита; они убедительно доказывали, что кредит т сам по себе не может создавать реального капитала, что последний возникает только в процессе производства С этих позиций сторонники натуралистической теории трактовали процент как часть прибыли, створеног в в процессе производства, признавали зависимость нормы процента от нормы прибыли Все это было шагом вперед в изучении кредита, способствовало раскрытию утопичности концепций по его \"чудодейственной\" силы в ство нии капитала, в развитии общественного производства виробництва.

Однако натуралистический подход имел и существенные недостатки, обусловленные тем, что классики не смогли до конца выяснить разницу между ссудным и реальным капиталом Накопление ссудного капитала они рассмотрение дали лишь как отражение накопления реального капиталу.

Определяя производный характер кредита от производства, а Смит и Д Рикардо не увидели его обратного влияния на сферу производства, на оборот реального капитала Роль банков они сводили к простым посе ередникив в кредите, не признавая их активного воздействия на процесс воспроизводства Такая односторонность сказалась и на трактовке сущности ссудного процента Они не разглядели зависимости процента от изменения спроса на ссудный капитал и его предложения, относительной самостоятельности движения процента и его влияния на изменение рыночной конъюнктурктури.

По мере роста роли кредита и банков в развитии производства, замены настоящих денег кредитными средствами обращения, использования кредита и банков в государственном регулировании экономики ослаблялись перед думовий для дальнейшего развития натуралистической теории кредита Ограничивая кредитные возможности банков масштабам их пассивных операций, эти концепции все чаще вступали в противоречие с реальной действий снистю в денежно-кредитной сфере Поэтому они заменялись другими теориями - экспансионистской, воспроизведенной, фондовой, которые формировались в составе так называемой капиталотворческой теории кредитту.

Сущность капиталотворческой теории кредита определяется следующими основными положениями:

* кредит, как и деньги, является непосредственно капиталом, богатством, а потому расширение кредита означает накопление капитала;

* банки - не посредники в кредите, а \"фабрики кредита\", создатели капитала;

* активные операции банков являются первичными по пассивных

Основоположником капиталотворческой теории кредита был английский экономист Дж. Ло Согласно его взглядам, кредит не зависит от процесса воспроизводства и играет важную самостоятельную роль в развитии эконо омикки.

Понятие кредита сочеталось с деньгами и богатством По мнению Ло, с помощью кредита можно привлечь и привести в движение все неиспользованные производственные возможности страны, создать богатство и капитал

Банки он рассматривал не как посредников, а как создателей капитала Для этого, по его мнению, достаточно только активно расширять кредит за счет выпуска денег Чтобы разорвать узкие границы обращения полностью за абезпечених денег, Дж Ло предлагал выпускать неразменные дензнаки Путем расширения кредитования за счет эмиссии необеспеченных банкнот он обещал в короткий срок обогатить страну Однако эти ид Эа на практике провалились Как только создан Дж Ло банк начал выпуск необеспеченных банкнот, они катастрофическое обесценились и банк обанкротился Это на долгое время подорвало доверие к капиталотвор ной теории и укрепило позиции сторонников теории натуралистическиістичної.

Однако по мере развития кредитной системы, акционерных банков и чекового обращения капиталотворческой теория вновь возродилась Особенно способствовал этому во второй половине XIX в английский экономист Г Маклеод В отличие от Дж. Ло он утверждал, что кредит не создает капитала, а сам является капиталом, причем продуктивным, поскольку дает прибыль в виде процента; банки - \"фабрики кредита\", они создают кредит а значит и капитал Рассматривая банки как \"фабрики кредита\", Г Маклеод вполне логично доказывал, что решающая роль в их деятельности принадлежит активным операциям По его мнению, банки через депозитную или наличную эмиссию могут осуществлять кредитные операции, в результате которых затем формируются депозитих потім формуються депозити.

Г Маклеод, в отличие от Дж. Ло и благодаря его неудачным экспериментам с эмиссионным банком, уже понимал, что капитало-творения с помощью кредита может быть безграничным Он предупреждал, что в способности бы банков умножать капиталы кроется большая угроза Поэтому Г Маклеод даже ставил задачу найти пределы \"разумного\" увеличение объемов кредита Все это стало заметным вкладом в развитие капиталотворческой то ории кредита, а вместе с ними шагом к сближению с натуралистической теорииістичною теорією.

Кредитная политика, основанная на капиталЬтворчий теории, все больше набирала экспансионистского характера, в связи с чем сама теория стала называться экспансионистской

Первыми попытались приспособить постулаты капиталотворческой теории к потребностям государственно-монополистического регулирования экономики австрийский экономист И Шумпетер и немецкий экономист А Ган

И Шумпетер в своей книге \"Теория хозяйственного развития\" пришел к выводу, что основным двигателем экономического развития является кредит Это обусловлено тем, что банки, предоставляя кредит, выпускают в обращение новые платеж жни средства, которые являются капиталом, поскольку используются предпринимателями для расширения производств виробництва.

Отождествив кредит с капиталом, И Шумпетер объявил кредит и банки решающими факторами развития производства

и способными предотвратить экономические кризисы, инфляции, обеспечить процветание общества Он вплотную подошел к разработке кредитных методов экономического регулирования

Еще дальше в разработке кредитной политики согласно идеям капиталотворческой теории кредита продвинулся А Ган В отличие от своих предшественников, а Ган сделал попытку объяснить механизм капиталотворческой функц ции кредита полно она может раскрыться при кредитовании по контокоррентом В такой форме банки удовлетворяют потребности предприятий не только в краткосрочных, но и в долгосрочных кредитах, а в тже и в капиталах По контокоррентом банк может в любое время увеличить \"покупательную силу\" предприятия, необходимую для привлечения в его оборот рабочей силы и материальных ценностей Увеличение производства и зр последняя цен обусловливают дополнительный спрос на кредит Такой механизм обеспечивает сращивание банков с предприятиями, их постоянный контроль над экономикооль над економікою.

Исходя из этого А Ган разработал рекомендации по широкому использованию кредитной политики для поддержания высокой экономической конъюнктуры Изменяя условия кредитования, постоянно форсируя предоставления поз зык, банки могут создать столько \"покупательной силы\", сколько необходимо, чтобы увеличить спрос, предотвратить кризис перепроизводства, сгладить колебания экономического цикла Рекомендации А Гана пользовались в елико популярностью в 20-е годы, когда глубокие экономические кризисы регулярно поражали капиталистический мир Однако длительная гиперинфляция в самой Германии способствовала падению авторитета капиталотворческой рекоменд ций Под давлением этих обстоятельств несколько пересмотрел свои позиции Вместо политики постоянной кредитной экспансии А Ган начал советовать периодически проводить кредитную рестрикцийредитну рестрикцію.

Однако это не означало принципиального отказа А Гана от капиталотворческой теории кредита Уже в 1960 г. он утверждал, что значительная часть выдвинутых им в 20-е годы положений, остро критиковались тогда и его оппонентами, в конечном итоге получили всеобщее признание и это действительно так Все современные теории денежно-кредитного регулирования, прежде кейнсианского направления, базирующиеся на основных постулатах капиталотворческой теории кредитедиту.

Дж М Кейнс полностью воспринял основные положения капиталотворческой теории и предложенную А Ганом идею использования ее в интересах государственного регулирования экономики Вслед за А Ганом Кейнс считал, что кризисов зи и безработицы могут быть ослаблены вмешательством эмиссионного банка и правительства в экономические процессы М Кейнс считал возможным усилением кредитной экспансии увеличить массу денег в обращении и предложение позы чковогокового к АПИТАЛ Однако влияние этого фактора на спрос, а следовательно на ослабление кризисного спада и роста занятости, он видел не прямым, а опосредованным - через ставку процента Если в результате кред дитно экспансии ставка процента снижается, то ослабляется предпочтение ликвидности и растут инвестиции, которые дают такую ??же или большую норму прибыли Это способствует быстрому выходу из кризисного состояния В т ом же направлении действует расширение платежеспособного спроса со стороны населения, стимулируется ростом склонности к потреблению через рост доходов и уменьшение процента в условиях кредитной экспансиинсії.

Установленная Кейнсом зависимость роста экономической активности и занятости от снижения ссудного процента, а в конечном итоге - в результате кредитной экспансии, базировавшейся на количественной теории й денег и капиталотворческой теории кредита Однако Дж Кейнс понимал \"узкие места\" обеих теорий и в своих построениях механизма денежно-кредитного регулирования хотел их обойти Он тоже отказался от идей своих их предшественников по безграничных капиталотворческой возможностей кредита и банков и советовал наряду с кредитными инструментами широко использовать другие меры по регулированию экономики Подробнее взгляд и Кейнса по регулятивной роли денег и кредита рассмотрены в разделеті в розділі 7.

Некоторые положения капиталотворческой теории кредита широко применяют в своих теоретических построениях представители нео-кейнсианства и кейнсианской-монетаристского синтеза Методы денежно-кредитной експан нсии и рестрикции, базирующихся на идеях капиталотворческой теории, прочно вошли в современную мировую практику денежно-кредитного регулирования рыночной экономики.

Вместе с тем накопленный опыт теоретического анализа кредита и практического его использования в политике макроэкономического регулирования свидетельствует о том, что в длительном споре представителей натуралистическое ной и капиталотворческой теорий ни одна из сторон не победила Истина, как всегда, находится посередине Банки оказались и посредниками, и \"фабриками\" денежного капитала, их активные операции хоть и является перв иннимы относительно пассивных, но государства четко ограничивают объемы этих операций ссудный капитал хотя и осуществляет самостоятельное движение, однако он не может полностью оторваться от реального капитала и самостоятельность его имеет относительный характер Поэтому современная научная мысль по теории кредита развивается тоже по пути синтеза отдельных идей натуралистического и капиталотворческой теориитворчої теорій.