Глава 11 ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ

111 НАЗНАЧЕНИЕ, СТАТУС И ОСНОВЫ ОРГАНИЗАЦИИ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА

Главное назначение центрального банка - это управление денежным оборотом в целях обеспечения стабильного неинфляционного развития экономики Центральный банк воздействует на денежное обращение через изменение о оппозиции денег и изменение цены денег Свое назначение он реализует благодаря тому, что играет в экономической системе особую роль, а именно рольь:

* эмиссионного банка;

* банка банков, то есть специфической банковской институции, которая формирует банковские резервы и регулирует деятельность банковской системы;

* органа государственного управления, который отвечает за монетарную политику

Центральный банк принимает непосредственное участие в формировании предложения денег, причем как в формировании ее наличного компонента, так и безналичного (депозитного) Он осуществляет эмиссию наличных для того, ч чтобы обеспечить ею коммерческие банки в обмен на их резервы, размещенные в центральном банке Коммерческие банки поставляют наличные своим клиентам (вкладчикам) в обмен на их депозиты в банках, оставляя в своих кассах незначительную сумму наличных как резерв Наличность, эмитированные центральным банком, выпущенная в обращение коммерческими банками и циркулирует в позабанкивсь-ской сфере, является важным компонентом предложения денегшей.

Вторым, еще более важным компонентом предложения денег, учитывая его размеры, есть деньги субъектов экономики, размещенные в коммерческих банках на депозитных счетах, то есть безналичный компонент В форму ие этих денег центральный банк также играет определяющую роль Он обеспечивает банковскую систему дополнительными резервами, предоставляя коммерческим банкам ссуды и покупая у них ценные бумаги на открыто м ринкку.

Резервы банков делятся на две части: резервы, которые центральный банк требует накапливать (обязательные резервы), и любая сумма свободных резервов, которой банки считают нужным владеть (на адлишкови резервы) Коммерческие банки в пределах избыточных (свободных) резервов, размер которых в значительной степени зависит от нормы обязательных резервов, предоставляют ссуды своим клиентам-заемщикам и таким чин ом создают дополнительные депозиты Сумма созданных депозитов превышает сумму резервов, предоставленных центральным банком коммерческим банкам, так как кредитная деятельность банковской системы в целом вызывает муль типликативне расширение депозитов Когда центральный банк изымает из банковской системы резервы - взимает ссуды из коммерческих банков или продает ценные бумаги на открытом рынке - происходит соответствующее мультипликативное свертывания депозитов Следует отметить, что наличные, выпущена коммерческими банками в обращение, Мультипла-кативного расширение не дает дає.

Таким образом, центральный банк как особый орган банковской системы создает так называемые деньги повышенной эффективности - наличные деньги в обращении и резервы коммерческих банков, которые служат базой (денежной) для обр ростання предложения денег.

Центральный банк устанавливает для коммерческих банков норму обязательных резервов, но размер избыточных резервов и характер их использования коммерческие банки определяют самостоятельно, учитывая влияние рез них факторов

* неопределенность колебания остатков по депозитам, зависит от поведения вкладчиков Чем изменчивее приток и отток депозитов, тем больше избыточных резервов нужно банкам иметь;

* стоимость кредита, коммерческим банкам нужно принять для удовлетворения обязательных резервных требований в случае недостаточного количества резервов Она определяется уровнем официальной про-

процентной ставки центрального банка Рост официальной ставки увеличивает соотношение между избыточными и обязательными резервами, потому ссуды временного пополнения резервов становятся дороже, и нав Наоборот;

* процентный доход, который коммерческие банки теряют, держа резервы в центральном банке Сумма утраченного дохода определяется рыночной процентной ставке Рост последней уменьшает соотношение м между избыточными и обязательными резервами, и наоборотки.

Центральноафриканскаяи и банк, как правило, монопольное право осуществлять эмиссию наличных Однако масса наличности, необходимое для обращения, определяется главным образом поведением субъектов экономики (физических и юридических лиц), кот три решают, в какой пропорции они будут держать деньги наличными и на депозитных счетах в банках Основные факторы, влияющие на это решениея:

* доверие к банковской системе, то есть уровень риска, связанный с размещением средств в банках (вероятность банковской паники);

* ожидаемый доход от размещения средств в банках, который определяется уровнем депозитной процентной ставки коммерческих банков;

* масштабы теневой экономики, основой которой является попытка избежать контроля за законностью бизнеса, а также попытка избежать уплаты налогов;

* уровень доходов субъектов экономики Наличные широко используется людьми с низкими доходами Рост доходов (богатства) ведет к уменьшению соотношения между наличными и деньгами, размещенными на д депозитных счетаах.

Центральный банк, регулируя предложение денег, влияет на цену денег, т.е. на уровень процентных ставок между предложением денег и уровнем процентных ставок существует сложный двузначный взаимосвязь Так, в краткосрочной перспективе, когда предложение денег растет, уровень процентных ставок снижается, но с ходом времени ситуация меняетсяя:

* увеличение предложения денег может иметь стимулирующее воздействие на экономику и обеспечить рост национального дохода В условиях роста дохода субъекты экономики повышают спрос на деньги для накоплением адження стоимости и для финансирования инвестиций Рост спроса на деньги вызывает повышение уровня процентных ставокк;

* увеличение предложения денег может вызвать рост общего уровня цен в экономике и развертывания инфляционных процессов, что в свою очередь, также приводит к повышению спроса на деньги, а следовательно, и сде последняя уровня процентных прудах.

Таким образом, начальный рост предложения денег снижает уровень процентных ставок, но с течением времени другие факторы начинают действовать в противоположном направлении, что стимулирует повышение процентных ставок

Подытоживая, можно сделать вывод, что центральный банк играет ведущую роль на денежном рынке Он влияет на состояние экономики через регулирование предложения денег и из-за способности влиять на ров гривен процентных прудахк.

Автор фундаментального американского учебника \"Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков\" Фред-год С Мышкин считает, что более трех четвертей колебаний в предложении денег можно приписать и изменениям в денежной базе, контролируется Федеральной резервной системой СШистемою США.

Центральные банки имеют особый правовой статус, обусловленный тем, что они сочетают в себе отдельные черты банковского учреждения и государственного органа управления Центральные банки осуществляют банковские опер рации, приносящие доход (кредитование коммерческих банков, операции с ценными бумагами на открытом рынке, операции с иностранной валютой и др.), но целью проведения этих операций не является получение прибылей ку Центральные банки используют эти операции как инструменты управления денежным рынком (как инструменты монетарной политики), руководствуясь только государственными интересами и действующим законодательствоом.

Правовой статус центрального банка можно охарактеризовать следующим образом: это государственный орган управления с возложенными на него особыми функциями в сфере денежно-кредитных отношений и банковской деятель ьности Для реализации этих функций центральный банк наделяется соответствующими государственно-властными и гражданско-правовыми полномочиями Он является самостоятельным юридическим лицом, его имущество обособленно от имущества государства; центральный банк может им распоряжаться как собственник Он не является коммерческой организациейією.

Организационный статус центрального банка связан с решением ряда важных вопросов, касающихся его деятельности, а именно:

* определение на законодательном уровне задач и функций банка;

* формирования уставного капитала банка;

* определение взаимоотношений банка с органами государственной власти;

* порядок назначения и увольнения высшего руководящего состава банка

Организационно-правовой статус центральных банков развитых стран закреплен в правовых актах: в законах о центральных банках и в их уставах, законах о банках и банковской деятельности, в валютн ном законодательстве Обычно основным правовым актом, регламентирующим деятельность центрального банка, является Закон о центральном банке, где должны быть четко сформулированы задачи и функции центрального бан ку.

Порядок формирования уставного капитала центрального банка не является одинаковым во всех странах Уставный капитал банка может принадлежать государству (Франция, Германия) Государство может владеть только частью ка сериала, а другая часть может находиться в собственности акционеров (Австрия, Швейцария, Япония) и наконец, весь капитал банка может быть собственностью частных акционеров (США, Италия) Порядок (источников) формирования я уставного капитала центрального банка не имеет принципиального значения для его функционирования, поскольку целевая направленность деятельности центральных банков определяется не интересами акционеров, а дер государственными интересами, т.е. интересами всего обществства.

Характер взаимоотношений центральных банков с органами государственной власти по своему содержанию и форме в разных странах неодинаков В этих взаимоотношениях следует выделить два важных аспекта Первый аспект сто осуеться уровня самостоятельности, независимости центрального банка в определении и реализации монетарной политикки.

В зарубежной экономической литературе не существует однозначного мнения относительно независимости центрального банка Фредерик С Мышкин в учебнике \"Экономика денег, банковского дела и финансовых рынков\" приводит аргументы как в пользу, так и против независимости центрального банка сильный аргумент в пользу независимости центрального банка основывается на взгляде, что зависимость центрального банка от правительство в предоставляла бы монетарной политике инфляционных импульсов Основной аргумент против независимости исходит из того, что недемократично иметь монетарную политику, которая влияет на благосостояние каждого в экономике, ал е определяется и контролируется элитной группой (центральным банком), которая ни перед кем не несет ответственности Следует отметить, что западные ученые проводили исследования связи между степенью незалежнос те центрального банка и уровнем инфляции Они пришли к выводу, что показатели инфляции являются наименьшими в странах с высоким уровнем независимости центрального банка К тому же страны с независимым центральн им банком не имеют высокого уровня безработицы или больших колебаний объема производства, чем страны с менее независимыми центральными банкамтральними банками.

Сейчас в большинстве стран с развитой рыночной экономикой центральные банки или вообще никому не подотчетны (Германия), или подотчетны высшему законодательному органу государственной власти (США, Япония, Европейс ький экономический и валютный союз) и является не зависимыми от органов государственной власти в установлении целевых ориентиров монетарной политики и в выборе инструментов регулирования денежного обращения Безусловно, не с алежнисть центрального банка не может быть абсолютной, ведь монетарная политика, которую определяет центральный банк является составляющей общей экономической политики государства В своем воздействии на реальную экономику во на взаимодействует с фискальной, ценовой, инвестиционной, структурной политикой Как проводник монетарной политики центральный банк должен учитывать общеэкономические цели и согласовывать свои действия с правительством и другими государственными учреждениями, формируют общеэкономической политике государствави.

Второй аспект касается взаимоотношений центрального банка с правительством по поводу финансирования дефицита государственного бюджета для того, чтобы правительство не имел возможности оказывать давление на центральный банк, во многих х странах центральном банке на законодательном уровне запрещается предоставлять правительству прямые кредиты на финансирование бюджетного дефицита, а также запрещается покупать государственные ценные бумаги на первичном р инку Операции с ценными бумагами центральные банки могут осуществлять только на вторичном рынке с целью регулирования денежного обращениегу.

Н а степень независимости центрального банка, определенным образом влияет порядок назначения и увольнения высшего руководства банка Во многих развитых странах управляющий центральным банком или назначается Пр резидентом страны, или избирается высшим законодательным органом государственной власти, причем на сроки, превышающие срок полномочий правительства (США - 14 лет, Германия - 8 лет, Япония - 5 лет) К тому же отозвать высшее руководство центрального банка или достаточно сложно, или вообще невозможново.

Организационная структура центрального банка в значительной степени определяется формой государственного устройства страны (будь то федерация, или это унитарное государство), национальными традициями и особенностями банковского законодательств.

самых необычных структуру из всех центральных банков мира имеет центральный банк США Структура этого банка определяется федеративным устройством государства, а также традиционной враждебностью американской обще ственности к централизации финансовых властей, к чрезмерному вмешательству государства в дела частных учреждений и, в частности, коммерческих банкив.

Центральный банк, который является элементом Федеральной резервной системы США (ФРС), состоит из Совета управляющих, 12 федеральных резервных банков, Федерального комитета открытого рынка и Федеральной консульт тативнои советов.

Совет управляющих из семи человек возглавляет ФРС Каждый управляющий назначается Президентом США после консультаций и с согласия сената Чтобы изолировать Совет управляющих от политического давления со стороны президента, законода авчои и исполнительной власти, управляющие выполняют свои обязанности в течение четырнадцатилетнего срока, нельзя продлить Председатель Совета управляющих избирается Президентом из ее членов на четырехлетний срок и может быть избран вдругуге.

Совет управляющих определяет и реализует монетарную политику, имеет определенные полномочия по регулированию банковской деятельности и надзора частности, она устанавливает нормы обязательных резервных требований, кон олюе официальную учетную процентную ставку, направляет деятельность Федерального комитета открытого рынка, утверждает слияние банков тощо.

Совет управляющих имеет независимый статус и подчиняется непосредственно Конгресса Дважды в год Совет предоставляет в Конгресс отчет, в котором дается оценка макроэкономических показателей и денежных агрегатов за отчетный ный период, а также предусматриваются прогнозные расчеты этих показателей на следующий пед.

Федеральные резервные банки являются в 12 округах, некоторые из банков имеют отделения Сфера деятельности банков не соответствует административно-территориальному делению страны Иногда один штат входит в состав двух ок кругов, где действуют различные резервные банки Федеральные резервные банки - это самостоятельные акционерные банки Акционерами резервных банков являются коммерческие банки соответствующего округа - члены ФРС Резервные банки эмитируют в обращение наличные, изымают из обращения изношенные деньги, осуществляющие клиринг чеков, представляют собой для коммерческих банков своего округа расчетную палату, т.е. организуют и проводят межбанковским расчетам и, предоставляют ссуды коммерческим банкам, исследуют проблемы, связанные с проведением монетарной политики, имеют определенные полномочия по банковскому надзору и т.д. Первоочередной задачей федеральных ре зервного банков является достижение общегосударственных целей, установленных Советом управляющих, а не попытка получить прибыль Значительную часть своих доходов (более 90%) банки перечисляют в государственный бюджетбюджету.

Федеральный комитет открытого рынка - это специфический и очень влиятельный орган американского центрального банка, для которого операции на открытом рынке являются главным инструментом проведения монетарные ной политики Комитет состоит из семи членов Совета управляющих и пяти президентов резервных банков, одним из них является президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Комитет с целью регулирования денежного обращения осуществляет куплю-продажу государственных ценных бумаг через Федеральный резервный банк Нью-Йоркка.

Федеральная консультационный совет состоит из 12 членов, выбранных ежегодно по одному от каждого федерального резервного банка Членами ее являются обычно известные банкиры коммерческих банков Рада собирается пр ринаймни четыре раза в год для обсуждения с Советом управляющих текущих проблем, связанных с монетарной политикоою.

Япония является унитарным государством, что, как уже отмечалось, в определенной степени определяет организационную структуру центрального банка Японии - это единственный центральный банк, с согласия министерства финансов ю ае право открывать филиалы, отделения, представительства Капитал банка частично принадлежит государству (55%), а частично частным акционерам (страховым компаниям, финансовым институтам, частным лицам) Список акций Онер гарантированные дивиденды, размер которых зафиксирован на законодательном уровне Неиспользованный прибыль банка поступает в государственный бюджет Руководство банком возлагается на Правление, состоящее из 9 человек Председатель и два заместителя Председателя назначаются Кабинетом Министров с согласия Парламента, другие члены Правления - Кабинетом Министров Все лица назначаются на должности на пять лет На заседаниях ниях Правления в случае необходимости могут присутствовать представители правительства Они могут вносить на рассмотрение Правления свои предложения относительно монетарной политики, но окончательное решение по всем вопросам при ймае Правления банка Японии выполняет функции, которые являются традиционными для центральных банков Целью монетарной политики Банка является сбалансированное развитие национальной экономики путем поддержания ценовой стаб ильности Дважды в год Центральный банк подает парламенту отчет о своей деятельностию діяльність.