74 Международные финансовые институты

Международные финансовые институты подразделяются на две группы: всемирные и региональные К всемирных относятся Международный валютный фонд (МВФ), группа Всемирного банка и Банк международных расчетов Ре егиональни создаются континентальной признаку: Европейский банк реконструкции и развития; Азиатский банк развития; Африканский банк развития; Межамериканский банк развития и иін.

Международный валютный фонд является ведущей мировой финансовой институцией, которая имеет статус специализированного учреждения ООН Он был основан на международной конференции в Бреттон-Вудсе в 1944 г., а финансовых ове операции начал осуществлять с 1947 Основными целями деятельности МВФ является содействие развитию международной торговли и сотрудничества в сфере валютного регулирования и предоставления кредитов в иностранной валю те для выравнивания платежных балансов стран - членов Фонд членів Фонду.

Капитал МВФ образован за счет взносов стран - членов фонда состоянию на 1 января 2001 г членами МВФ было 181 страна, в том числе с сентября 1992 г. - Украина Размер взноса каждой страны зави ид двух факторов: общего объема эмитированных SDR и доли (позиции) данной страны в Фонде Доля каждой странетка кожної країн и зависит от уровня ее экономического развития и ее места в мировой торговле После 11-го пересмотра квот состоянию на 30 июня 1999 г общий объем квот составлял 209600000000 SDR Доля Украины коридоров внюе 0,65%, а ее квота - 1372 млн SDR сравнению с начальным периодом членства Украины в МВФ ее квота возросла (изначально составляла 997300000 SDR), а доля снизилась с 0,686 до 0,65% Четверть вклада о водится в свободно конвертируемой валюте или в SDR, остальные - в национальной або в SDR, решта — в національній.

Количество голосов каждой страны в Фонде определяется следующим образом: 250 голосов независимо от размеров квоты плюс один голос на каждые 100 тыс. SDR квоты При этом Устав МВФ предусматривает периодическим ый (не менее одного раза в пять лет) общий пересмотр квот Это связано с тем, что меняется как уровень развития отдельных стран, так и их место в мировой торговлевлі.

При необходимости, кроме собственного капитала, МВФ может использовать заемные средства По уставу он может получать средства в любой валюте как от официальных органов, так и на частном рынке дай чкових капиталов До займа получались от казначейств и центральных банков стран - членов Фонда, а также от Швейцарии и Банка международных расчетов С частного рынка средства не привлекалисьись.

Деятельность МВФ охватывает три основных направления: кредитование с целью оказания финансовой помощи отдельным странам в которых образовалось отрицательное сальдо платежного баланса, регулирования международных валютных отношений, постоянный надзор за мировой экономикой При этом финансовые операции, которые являются основным направлением деятельности, МВФ осуществляет только с официальными органами стран - членов Фонда.

Кредитование осуществляется с различными целями в различных формах и на различных условиях Оно включает кредитования для нужд выравнивания платежного баланса, компенсационное финансирование и помощь бедный Ишим странам.

Основную роль в финансовой деятельности МВФ играют кредиты на выравнивание платежного баланса Использование отдельных механизмов финансирования обусловливается характером проблем с платежным балансом В Выделение кредитов зависит от трех основных факторов: потребности в ресурсах для выравнивания платежного баланса, квоты страны и выполнения требований Фонда Механизм кредитования заключается в том, что МВФ пр одае необходимую стране валюту по ее национальную валюту Средства поступают в центральный банк страны-заемщика и используются на формирование валютных резервервів.

целом система кредитования, используемый МВФ, включает четыре формы: непосредственное, поэтапное, льготное и специальное финансирование

Непосредственное финансирование напрямую связано с квотой каждой страны и осуществляется в пределах ее резервной и кредитной частиц Резервная доля составляет (с определенными коррективами) 25% квоты данной страны, т т.е. ту часть, которая внесена в иностранной валюте.

В рамках этой доли кредиты - резервные транши, выдаются по первому требованию страны без уплаты процентов и комиссионных Кредитная доля составляет полную величину квоты данной страны Эта сумма делится на че етыре равные части, которые составляют отдельные кредитные транши Предоставление кредитов обусловливается выполнением страной определенных политических и экономических требований с целью ликвидации отрицательного сальдо платежного баланснсу.

Система поэтапного финансирования используется при существенных и длительных проблемах с платежным балансом в страны-заемщика и является следующим этапом ее взаимоотношений с МВФ после непосредственного него финансирование Поэтапное финансирование осуществляется в пределах предельных кредитных долей той или иной страны и включает механизмы резервных кредитов (stand-by) и расширенного финансирования Кредиты «stand-by» были начаты в 1952 г. и оговариваются проблемами с платежным балансом, имеющих временный или циклический характер Они выдаются траншами на срок от 1,5 до 3 лет под реализацию программ макроэкономической стабилизации Это основной механизм кредитования, используется в МВФ Механизм расширенного финансирования, который начал действовать с 1974 г., связанный с серьезными нарушениями равновесия платежного баланса, вызванными экономическим кризисом Они выдаются, как правило, на срок доило, на термін до

трех лет (в отдельных случаях до четырех лет) и сопровождаются более жесткими требованиями и контролем со стороны МВФ к заемщику

Механизмы льготного финансирования связанные с предоставлением на льготных условиях кредитов развивающимся, и беднейшим странам в условиях хронического кризиса платежного баланса Они включают фонд структурной перестройки и расширенный фонд структурной перестройки Займы из этих фондов предоставляются на очень выгодных условиях - под 0,5% годовых на срок до 10 рокиів.

Система специального финансирования используется в особых условиях и включает компенсационное финансирование и финансирование в случае непредвиденных обстоятельств, финансирования буферных (резервных) запасе ов, финансирование по сокращению и обслуживанию внешнего долга и финансирования системных трансформации.

Механизм компенсационного и непредвиденного кредитования должен выравнивать отклонения в платежном балансе, возникающие по независящим от данной страны причин Сюда относятся кредиты на компенсац цию потерь от сокращения выручки от экспорта в результате падения цен на мировом рынке и от увеличения стоимости импорта, от непредвиденных потерь, связанных со стихийными бедствиями, промышленными спа дамы, введением протекционистских ограничений в странах-импортерах, появление товаров-заменителей и т.п. Фонд кредитования буферных запасов используется для оказания помощи странам, участвующим в создании соответствующих резервов, если это ухудшает состояние их платежного баланса Фонд финансовой поддержки операции по сокращению и обслуживанию внешнего долга используется для урегулирования долгового кризиса в развивающихся странахься.

Новым механизмом в системе специального финансирования является фонд поддержки структурных преобразований, созданный для стран, осуществляющих переход от плановой к рыночной экономике Предоставление системных транс нсформацийних займов обуславливается резким падением поступлений от экспорта и значительным и стойким увеличением стоимости импорта в связи с переходом к мировым ценам, прежде всего, на энергоносителейї.

Вторым основным направлением деятельности МВФ является регулирование валютных взаимоотношений В современных условиях, когда курсы валют являются плавающими, а не фиксированными, роль Фонда заключается в согласовании валютной политики стран - членов Фонда Прежде каждая страна должна, согласно уставу МВФ, сотрудничать с Фондом и с другими странами для обеспечения и поддержания стабильных валютных курсов Ее экономических на и финансовая политика должна направляться на обеспечение экономического роста при разумной стабильности цен Недопустимы валютные манипулирования с целью получения определенных преимуществ в международные и торговли При этом МВФ устанавливает определенные валютные ограничения Так, страны - члены Фонда не могут без его согласия вводить ограничения по платежам и переводам текущих международных операций, использующие Уват дискриминационные валютные средства, применять систему нескольких видов валютных курсекурсів.

Будучи ведущей международной финансовой институцией, МВФ осуществляет постоянный надзор и наблюдение за мировой экономикой Он готовит значительный массив информации как в целом по мировой экономике, так к и в отношении отдельных стран Ежемесячный сборник финансовой статистики, представляется МВФ, охватывает данные о динамике экономического роста и цен, денежном обращении, экспорт и импорт, состояние платежного балла НСУ, величину официального золотого запаса, уровень валютных резервов, размеры зарубежных иінв естиций, динамику валютных курсов и др. Страны - члены Фонда обязаны беспрепятственно предоставлять всю необходимую информацию

Надзор за макроэкономической и валютной политикой стран осуществляется прежде всего с помощью консультирования МВФ подробно анализирует налоговую, денежно-кредитную и валютную политику и состояние платежных ба алансив стран На основе анализа готовится доклад, в котором формулируются определенные рекомендации стране по выработке и корректировке экономической, финансовой и валютной политики Важной формой надзора также публикация и всестороннее обсуждение доклада «Мировой экономический обзор» На основании анализа имеющейся информации разрабатываются среднесрочные экономические прогнозы, которые дают возможность коо рдинуваты макроэкономические политики стран - членов Фондонду.

Группа Всемирного банка, является второй по значению институтом в системе международных финансов Она включает в свой состав четыре международные финансовые институты: Международный банк реконструкции и разви итку (МБРР) Международная ассоциация развития (MAP); Международную финансовую корпорацию (МФК) и Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) и специализированную структуру - Международный центр в регулирования инвестиционных конфликтов (МЦУИК).

Сердцевиной группы является МБРР, который был основан вместе с МВФ в 1945 и начал функционировать в 1946 г. Участниками банка могут быть только страны - члены МВФ Основной целью деятельности банка является содействие ра озвитку экономики стран - членов МБРР путем предоставления долгосрочных кредитов и гарантированию частных инвестиций Сначала эта деятельность была направлена ??на страны, которые понесли потери вследствие Второй мировой войны Сегодня главным направлением деятельности является развивающиеся страны и страны с переходной экономикойною економікою.

Источниками ресурсов банка являются:

• уставный капитал;
• привлечения средств путем выпуска облигационных займов;
• резервный фонд

Уставный капитал сформирован за счет взносов стран-членов Взносы осуществляются путем подписки на акции в пределах установленных квот Квоты каждой страны определяются в соответствии с ее экономического по отенциалу, исходя из ее квоты в МВФ Резервный фонд образуется за счет банкнку.

Направления деятельности МБРР определяются его задачами именно как банка реконструкции и развития Кредитование осуществляется в двух формах - системные займы и инвестиционные кредиты

Системные займы предоставляются правительствам отдельных стран в программы макроэкономической стабилизации и институциональные изменения Средства не имеют целевого назначения, они поступают в бюджет и могут использоваться правительством на своему усмотрению, в том числе и на финансирование дефицита бюджета Получение займов обуславливается выполнением определенных требований При их невыполнении предоставления кредитов может быть приостановленияено.

Инвестиционные кредиты выдаются под конкретные инвестиционные проекты Основными направлениями инвестиционного кредитования являются отрасли инфраструктуры (энергетика, транспорт, связь), а также сельское господа арство, здравоохранение и образование Кредиты выдаются на срок до 20 лет под гарантии правительств МБРР может быть также гарантом по аналогичным долгосрочным кредитам коммерческих банков Для выделением ния кредитов МБРР требует от страны занимает средства, информацию о ее финансовом состоянии и об объектах кредитования Кредиты предоставляются на основе долевого участия банка в финансировании определенных объектов - до 30% их стоимоститості.

Другие организации, входящие в группу Всемирного банка, специализирующихся на определенных направлениях деятельности Так, МАР (основана в 1960 г.) предоставляет беспроцентные кредиты беднейшим странам мира на срок д до 50 лет Средства МАР формируются за счет взносов экономически развитых стран, т.е. это институт фактически прямого перераспределения ресурсов на уровне мировой экономики Кредиты направляются на р еализацию проектов развития и программ перестройки экономикикономіки.

МФК предоставляет кредиты высокорентабельным предприятиям развивающихся, причем, в отличие от МБРР, без гарантий правительств соответствующих стран Займы предоставляются на рыночных условиях, но более льготных овых, чем, например, коммерческими банками Кредитование осуществляется на основе совместного финансирования - доля кредитов МФК не может превышать 20% стоимости проекта Кроме того, МФК может осуществлять и прямые инвестиции путем приобретения пакета акций, но не более 35% Однако она никогда не становится обладателем крупнейшего пакета акций и не участвует в управлении акционерным обществом Ресурсы МФК ф ормуються за счет заимствований на международных финансовых рынках (до 80%) и от МБРа від МБРР.

МАГИ было основано в 1988 г. с целью содействия развивающимся, в привлечении иностранных инвестиций на основе страхования инвесторов от таких специфических рисков, как войны и беспорядки, на ационализация, срывы контрактов и т.д. Тем самым оно способствует деятельности как институтов Всемирного банка, так и частных инвесторыесторів.

МЦУИК, который был основан в 1966 г., выполняет функции по урегулированию споров между правительствами отдельных стран и их инвесторами Само наличие такой структуры создает благоприятную основу для взаимодействия группы Св Витово банка с его заемщикамьниками.

Банк международных расчетов является первой в истории международной финансовой институцией Он был создан в 1930 г. Основная задача банка состоит в налаживании сотрудничества между центральными банками и ведущих стран мира и осуществлением расчетов между ними Он выполняет депозитно-кредитные функции, осуществляет валютные операции и операции на фондовом рынкенку.

общем всемирные международные финансовые институты играют, как видно из их функций, важную роль в мировой экономике, обеспечивая концентрацию и перераспределение финансовых ресурсов Тем самым они и способствуют надежному функционированию национальных финансовых систем Кроме того, их кредиты является важным источником финансирования развивающихся стран, и с переходной экономикоою.

В Европе в рамках ЕС функционируют Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)

Европейский центральный банк создан в связи с внедрением в 1999 единой европейской валюты - евро Его задачи и функции в целом идентичны функциям центральных банков всего, е др. является эмиссионным центром евро Банк сформирован на базе Европейского банка валютного сотрудничества, созданный в 1973 г. в рамках европейской валютной системы и выполнял функции, аналогичные М ПФ - предоставлял кредиты странам - членам ЕС на покрытие дефицита платежного баланстіжного балансу.

Задачей Европейского инвестиционного банка, который был создан в 1958 г., является финансирование проектов, имеющих региональное, отраслевое и общеевропейское значение Кредиты предоставляются на срок от 2 20 до 25 лет Приоритетными являются такие отрасли инфраструктуры, как энергетика, транспорт, телекоммуникации, а также проекты, связанные с охраной окружающей среды Кредиты банка выдаю ться на рыночных условиях Льготы устанавливаются только тогда, когда предполагается их от від-

возмещения - бонификация за счет бюджета ЕС

ЕБРР, который был создан в 1990 г. и открыт в 1991 г., осуществляет деятельность в странах Восточной и Центральной Европы, проводят рыночные реформы Учредителями банка являются страны Европы и ведущие кр ны мира Украина является членом ЕБРР с 1992 г. не менее 60% кредитов ЕБРР направлены в частный сектор экономики и не более 40% - в государственной инфраструктурыавну інфраструктуру.

Кредитно-инвестиционная деятельность ЕБРР осуществляется в формах предоставления кредитов на развитие, в том числе совместное с другими кредиторами и инвесторами финансирования и на основе инвестиции й в акционерный капитал действующих акционерных обществ Кроме того, банк способствует доступа предприятий частного и государственного секторов на внутренний и международный рынок капиталов путем предоставления гарантий и финансовых консультациий.

Кредитные ресурсы ЕБРР делятся на ни чайные и средства специальных фондов за счет обычных ресурсов предоставляются кредиты под эффективные и надежные проекты развития Специальные фонды предназначены для льготного кредитования низкорентабельных отраслей социальной инфраструктуры и предоставления технической помощиги.

• Какие направления международных финансовых отношений?
• Что представляют собой международные финансы в широком и узком смысле?
• Что такое международные финансовые институты?
• Какие формы международных расчетов?
• Что такое валютный курс и как он устанавливается?
• Что представляют собой SDR и как они используются?
• Что представляет собой евро и какова сфера его использования?
• Какие методы определения валютного курса
• Какие характерные признаки Бреттон-Вудской и Ямайской валютных систем?
• Что такое валютное регулирование?
• Как формируется и используется бюджет ООН?
• Как формируется и используется бюджет ЕС?
• Какие функции выполняет МВФ?
• Как сформирован капитал МВФ?
• В каких формах осуществляется кредитование МВФ?
• Какие методы валютного регулирования использует МВФ?
• Какие финансовые институты входят в группу Всемирного банка?
• Какие функции и направления деятельности Международного банка реконструкции и развития?
• Как формируется капитал и ресурсы МБРР?
• На каких направлениях деятельности специализируется Международная ассоциация развития?
• На каких принципах осуществляется деятельность Международной финансовой корпорации?
• Какие задачи и функции возложены на Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций?
• Какие задачи и функции Европейского центрального банка?
• Какие функции выполняет Европейский инвестиционный банк?
• Какие функции и сферы деятельности Европейского банка реконструкции и развития?