МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИДО ИЗУЧЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

Тема 1 Сущность, функции и управление финансами зарубежных корпораций

Читателям следует понять, что круг и специфичность отношений, о которых идет речь, связаны с функционированием корпорации как одного из субъектов рынка Эти отношения оформляются договорами или соглашениями, т т.е. имеют юридическую силу Корпорация заключает соглашения о формировании капитала, привлечение финансовых ресурсов на определенный срок с инвестиционными и коммерческими банками, ее ценные бумаги проходят на фондовой бирже листинг Корпорация страхует свое имущество, берет оборудование в лизинг, предоставляет коммерческого кредита потребителям и пользуется коммерческим кредитом поставщиков, выплачивает дивиденды акционерам рам, платит государству налоговомтки.

В процессе изучения корпоративных финансов овладевают логические понятия, категории, абстракции отношений Отправной категорией здесь является акция - экономическая «клетка» корпорации, в ней заложены все особен бенности развития финансов акционерного общества Акция как абстракция выражает экономические отношения по поводу формирования акционерного капитала Она делает появление долговых обязательств корпорации - облигаций, которые также олицетворяют экономические отношения по формированию капитала корпорации Капитал как собственность отделяется от капитала как функции Движение акционерного капитала и долговых зоб овьязань создает сложную категорию - функционирующий капитал корпорации, который в свою чею черг в порождает следующую сложную категорию - инвестиции корпорации Все рассматриваемые отношения взаимосвязаны и взаимообусловлены и составляют синтетическую категорию «финансы корпорации»

Корпоративные финансы выполняют две функции: во-первых, обеспечивают формирование капитала состоит из акционерного капитала и финансовых фондов, вовлеченных в долг (пассивов), во-вторых, распределение капитала, направление вложений (формирование активов) Первая функция прагматично касается финансовой политики корпорации, а вторая - инвестиционной политики В свою очередь политика, проводимая корпорацией семьей, зависит от финансового внешней среды, государственного регулирования, конъюнктуры внутреннего и мирового рынков, мировой политики и международных отношенин.

Надо осознать, что корпорация осуществляет предпринимательскую деятельность в определенном финансовом внешней среде, прежде всего - это рынок капиталов, спрос на капитал и его предложение, что определяет ають процентные ставки, а они в свою очередь сказываются на возможности корпорации привлекать ка.

На предпринимательство влияют налоги, таможенная политика, развитие рекламы Следует понимать, что корпорация не может действовать на эту среду, а способна только воспринимать его как и учитывать его влияние на свою деятельностьь.

Капитал корпорации находится в постоянном движении Американские экономисты ввели понятие стоимостного цикла, отправной точкой которого является конкурентная позиция компании Все последующие циклы связаны с двигательного ом финансовых фондов, он обеспечивает улучшение конкурентной позиции Часть прибыли - нераспределенная прибыль - вместе с фондом амортизации формирует внутренний денежный поток Прибыль корпорации поддерживает также высокие цены на акции и облигации корпораций, в свою очередь обеспечивает доступ на фондовый рынок и облегчает размещение новых эмиссий Таким образом формируется поток внешних источником л финансирование И наконец, последняя стадия стоимостного цикла заключается в формировании финансового фонда, направляется на создание условий для улучшения конкурентной позиции Схему движения фондов приведены в: Сутормина В М, Федосов В М, Рязанова Н С Финансы зарубежных корпораций: Учеб пособие - М.: Просвещение, 1993 - С 157, а также в: Хэлферт Э. Техника финансового анализа: Пер с англ - М: ЮНИТИ, 1996 С 37а финансового анализа: Пер. с англ. — М.: ЮНИТИ, 1996. — С. 379.

Надо понимать принципы финансового менеджмента и его основные цели

Правовое положение корпорации определяется законодательством страны Все финансовые отношения корпорации с другими субъектами оформляются юридически путем заключения сделок на это обратите особое внимание - ус си отношения имеют юридическую силу, поэтому в случае нарушения одной из сторон условий договора возможны иски в судебные органы разного уровння.

Семинарское занятие

План

Сущность и функции финансов корпораций

Финансовое внешнюю среду, его влияние на политику корпораций

Движение капитала корпорации Финансовый менеджмент

Правовое положение корпорации

Литература

Сутормина В М, Федосов В М, Рязанова Н С Финансы зарубежных корпораций: Учеб пособие - М.: Просвещение, 1993 - С 154-158

Брэдли Р, Майерс С Принципы корпоративных финансов - М: Олимп-Бизнес, 1997 - С 3-10

Росс С, Вестерфилд Р, Джордан Б Основы корпоративных финансов - М: Лаборатория базовых знаний, 2000 - С 27-45

Самостоятельная и индивидуальная работа

Темы рефератов (с приложенным списком литературы)

1 Управление финансами корпорации

Коллас Б Управление финансовой деятельностью предприятия - М: Финансы, 1997 - С 10-41

Шим Д К, Сигел Дж. Г Финансовый менеджмент - М.: Филинъ, 1996 - С 105-119

2 Правовой статус корпорации

Батлер В Э, Гаши-Батлер М С Корпорации и ценные бумаги по праву России и США - М: Зерцало, 1997 - С 15-27

Акционерный Закон Федеративной Республики Германии от 1965 года Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью / / Сб зарубеж законодательства / Сост Е Туманов - М: БЕК, 19 99уманов. — М.: БЕК, 1995.

Закон Франции в торговых товариществах Акционерное общество и товарищество с ограниченной ответственностью / / Сб зарубеж законодательства / Сост Е Туманов - М: БЕК, 1995

Вопросы для самопроверки знаний

Предмет дисциплины «Финансы зарубежных корпораций»

Основные субъекты экономической деятельности, с которыми корпорация поддерживает отношения

Функции корпоративных финансов Раскройте их содержание

Почему экономические отношения корпорации с субъектами экономической деятельности должны быть юридически оформленными?

Дайте определение понятия «стоимостной цикл корпорации»

Дайте определение понятия «конкурентная позиция корпорации»

Что такое спираль стоимостного цикла восходящего типа; нисходящего типа?

Назовите основные принципы управления финансами зарубежных корпораций

Обоснуйте необходимость существования законодательства, регулирующего деятельность корпорации и защищает права акционеров и кредиторов