124 Инвестиционная привлекательность регионов

Каждый инвестиционный проект имеет конкретную направленность и с наибольшей эффективностью может быть реализован в тех регионах, где для этого есть лучшие условия Поэтому важную роль в процессе обоснования с стратегии инвестиционной деятельности компаний, фирм играют оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионев.

Оценка и прогнозирования инвестиционной привлекательности регионов должны быть непосредственно согласованы с государственной региональной политикой Целью этой политики является обеспечение эффективного развития отдельных регионов с учетом таких факторов, как рациональное использование я разнообразных экономических возможностей каждого из них, эффект оптимальной интеграции, территориальное разделение труда и взаимная экономическая интеграциия.

Согласно этой целью задачи государственной инвестиционной политики регионального развития можно обобщить так:

стимулирования развития экспортных и импортозамещающих производств тех регионов, которые имеют для этого условия;

формирования специальных (свободных) экономических зон;

ускорения развития необходимой региональной инфраструктуры

Реализация этих задач тесно связана с государственной и частной инвестиционной деятельностью

Под инвестиционной привлекательностью понимают надежное и своевременное достижение целей инвестора на основе экономических результатов деятельности производства, в которое осуществляются инвестиции Инвестиционная привлекательные ость определяется комплексом различных факторов, перечень и влияние которых могут различаться и зависят как от состава инвесторов, преследующих различные цели, так и от производственно-технических особенностей производства, инвестируетсяя.

Отсюда возникает необходимость научного поиска и обоснования методов содержательного и количественного учета значимости общих и специфических особенностей, определяющих инвестиционную привлекательность прои обництва отдельных видов товаров и всей их расчетно обоснованной номенклатуры на конкретном предприятии Для оценки влияния факторов инвестиционной привлекательности предприятия используют сис тему показателей, которая включает, в частности, показатели ликвидности, доходности, финансовой устойчивости, инвестиционного риска тощо.

Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов осуществляются в той же последовательности, что и исследования инвестиционной привлекательности предприятий Однако показатели оценки и факторы прогнозирования здесь несколько иные Оценка инвестиционной привлекательности территорий получило достаточно широкое распространение в мировой практике Так, в США регулярно публикуются индексы, характеризующие рейтинг штатов по различным критериям и имеют разную направленность: политическую, экономическую, экологическую Ряд известных научных центров и инвестиционных компаний периодически публикуют рангований по степени инвестиц ийнои привлекательности перечень стран с целью ориентации потенциальных инвесторыорів.

Назрела потребность в оценке инвестиционной привлекательности регионов Украины, которое может осуществляться по следующим обобщенным показателям: уровень общеэкономического развития региона, уровень развития инв инвестиционными инфраструктуры региона; демографическая характеристика региона

уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры региона;

уровень криминогенных, экологических и других рисков

Каждый синтезированный показатель оценивают по совокупности аналитических показателей, входящих в его состав Количественную оценку каждого синтезированного показателя получают суммированием ранговых значений (в сис СТЭМе регионов), входящих в состав аналитических показателяхв.

При оценке уровня общеэкономического развития региона изучают потенциальную потребность в объемах инвестирования, возможность формирования инвестиционных ресурсов за счет собственных источников, совокупную емкость ь регионального рынка Для такой оценки используют следующие аналитические показатели:

доля региона в валовом внутреннем продукте и произведенном национальном доходе;

объем произведенной промышленной продукции на душу населения;

уровень самообеспеченности региона основными продуктами питания (объем производства соответствующих видов сельскохозяйственной продукции на душу населения);

средний уровень заработной платы в регионе;

объем и динамика капитальных вложений в регионе в расчете на одного жителя;

число компаний и фирм всех форм собственности в регионе;

доля убыточных предприятий в общем количестве функционирующих компаний и фирм

При оценке уровня развития инвестиционной инфраструктуры региона изучают возможности быстрой реализации инвестиционных проектов по следующим показателям:

количество подрядных строительных компаний и фирм всех форм собственности;

объемы местного производства основных видов строительных материалов;

производство энергетических ресурсов (в пересчете на электроэнергию) на душу населения;

количество железнодорожных путей сообщения в расчете на 100 км2 территории;

плотность автомобильных дорог с твердым покрытием на 100 км2 территории

При оценке демографической характеристики региона изучают потенциальный объем спроса населения на потребительские товары и услуги, а также возможность привлечения квалифицированной рабочей силы в процессе производства, щ инвестируемых С этой целью анализируют такие показатели:

доля населения региона в общей численности жителей страны;

соотношение городских и сельских жителей в регионе;

доля населения, занятого в общественном производстве на предприятиях всех форм собственности;

уровень квалификации рабочих, занятых в общественном производстве

При оценке уровня развития рыночных отношений и коммерческой структуры региона изучают отношение местных органов самоуправления к развитию рыночных форм и создания соответствующего предпринимательского климата Для этой оценки используют систему таких показателей:

доля приватизированных предприятий в общем количестве предприятий коммунальной собственности;

доля компаний и фирм негосударственных форм собственности в общем количестве производственных предприятий региона;

количество совместных компаний и фирм с зарубежными партнерами (юридическими и физическими лицами-нерезидентами);

количество банковских учреждений (в том числе филиалов) на территории региона;

количество страховых компаний (и их представительств) на территории региона;

количество товарных бирж (универсальных и специализированных) на территории региона

При оценке уровней криминогенных, экологических и других рисков изучают степень безопасности инвестиционной (а затем производственной) деятельности в регионе С этой целью рассматривают следующие показатели:

уровень экономической преступности (по основным видам и в целом) в расчете на 100 тыс. жителей;

доля предприятий с вредными выбросами, превышающими предельно допустимые нормы, в общем количестве промышленных предприятий;

средний радиационный фон в городах региона;

доля незавершенных строительных объектов в общем количестве начатых строительством объектов за последние 3 года

Обзор аналитических показателей, используемых для оценки инвестиционной привлекательности региона, свидетельствует о широкой базу исследования комплекса условий, определяющих эту региональную характеристику

На основе количественной оценки рассматриваемых синтезированных показателей (полученных по сумме их ранговой значимости) рассчитывают интегральный показатель оценки инвестиционной привлекательности регионов При этом в учитывают, что отдельные синтезированы показатели играют разную роль в принятии инвестиционных решеь.

Экспериментально (с учетом мнений инвестиционных менеджеров) определена такая значимость каждого синтезированного показателя в совокупной оценке инвестиционной привлекательности регионов в процентах:

уровень общеэкономического развития - 35;

уровень развития инвестиционной инфраструктуры - 15;

демографическая характеристика - 15;

уровень развития рыночных отношений и коммерческой инфраструктуры - 25, уровень криминогенных, экологических и других рисков - 10

Интегральный показатель оценки инвестиционной привлекательности регионов страны при принятии инвестиционных решений рассчитывают как сумму до-буткив ранжированного значения каждого синтезированного показателя на его зн начимисть (в процентах.

По значению рассчитанного интегрального показателя определяют конкретное место региона по инвестиционной привлекательности в общем составе регионов страны

Для того чтобы определить количественный взаимосвязь интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности регионов с эффективностью инвестиций, для каждого региона анализируют имеющиеся показатели этой эф ктивност.

Эффективность инвестиций характеризуется показателем рентабельности собственного капитала (собственный капитал в этом случае выступает аналогом суммы инвестиций в основные фонды, оборотные средства и нематериальные ак ктив.

На основе полученных результатов оценки все регионы страны по уровню инвестиционной привлекательности (т.е. эффективности осуществления инвестиции) можно сгруппировать в несколько групп, в частности:

регионы приоритетной инвестиционной привлекательности - эффективность в регионе на 35-40 процентов выше, чем по стране в целом;

регионы достаточно высокой инвестиционной привлекательности - эффективность на 15-20 процентов выше, чем по стране в целом;

регионы средней инвестиционной привлекательности - эффективность на уровне показателя по стране;

регионы низкой инвестиционной привлекательности - эффективность на 20 - 30 процентов ниже, чем по стране в целом

При использовании интегрального показателя оценки инвестиционной привлекательности регионов страны следует учитывать, что он дает лишь обобщенную характеристику эффективности инвестиций в регионе без достаточно ого учета их отраслевой структур.

Вместе даже в группах регионов приоритетной или высокой инновационной привлекательности отдельные направления инвестирования могут не дать высокой отдачи на вложенный капитал, тогда как в группе регионов с средн ной инвестиционной привлекательностью по отдельным направлениям инвестирования может быть достигнута высокая эффективность.

В связи с этим по каждой группе регионов рекомендации могут быть дифференцированы по отраслевым направлениям инвестирования

Такой подход к определению уровня инвестиционной привлекательности каждого региона страны является лишь ориентиром для отдельных инвестиционных частных компаний и фирм, а не планированием государственных капитальных вложений Адена в развитие и структурную перестройку отдельных регионе.

Кроме того, результаты такой оценки не представляют препятствий в частном инвестировании объектов в регионах с низкой инвестиционной привлекательностью Они только предупреждают, что инвестиционные решения в так ких регионах должны приниматься только после тщательного оценивания бизнес-планов по их эффективностиі.

Оценка инвестиционной привлекательности регионов (городов) страны (области) открывает новые возможности для региональной диверсификации отечественных и зарубежных инвесторов, повышает гарантию эффективности инвест тицийнои деятельности.

Наряду с более обоснованной региональной диверсификацией инвестиционной деятельности на современном этапе такая оценка дает возможность:

разрабатывать инвестиционную стратегию крупных компаний и фирм на длительную перспективу (поскольку региональные факторы имеют более стойкий, чем отраслевой, \"характер\");

связывать стратегию с потенциалом региональных потребительских рынков и рынков факторов производства;

учитывать возможный период реализации инвестиционных проектов в отдельных регионах, исходя из уровня развития их инвестиционной инфраструктуры

В конечном итоге это будет способствовать повышению эффективности инвестиционной деятельности в стране