86 Анализ эффективности использования оборотного капитала

Эффективное использование финансовых ресурсов определяется их оборачиваемостью Термин «оборотный капитал» (или в практике работы украинских предприятий «оборотные средства») характеризует текущие активы под дприемства.

В практике планирования, учета и анализа оборотный капитал классифицируется по следующим признакам:

• По функциональному назначению в процессе производства: оборотные фонды и фонды обращения

К оборотным фондам относят производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов

Фонды обращения - это готовая продукция, товары, деньги (средства) и их эквиваленты, расчеты с предприятиями и организациями

Такое разделение оборотного капитала необходим для отдельного анализа времени пребывания оборотного капитала в процессе производства и обращения

• По практике контроля, планирования и управления: нормируемые и ненормированные оборотные средства

На предприятии могут быть установлены нормы на производственные запасы, готовая продукция, товары

• По источнику формирования оборотного капитала: собственный и заемный оборотный капитал

Величина собственного оборотного капитала определяется как разница между 2-м разделом актива баланса «Оборотные активы» и 4-м разделом пассива «Краткосрочные обязательства»

Ссудный оборотный капитал формируется в форме банковских кредитов, а также кредиторской задолженности

• По ликвидностью (скоростью превращения в деньги): наиболее ликвидные активы, активы, которые быстро реализуются, активы, которые реализуются медленно, активы, реализуемые трудно
• По уровню риска вложения капитала: оборотный капитал с минимальным, небольшим, средним и высоким риском вложения

Оборотный капитал с минимальным риском вложения - это средства, краткосрочные финансовые вложения Оборотный капитал с небольшим риском - дебиторская задолженность (кроме сомнительной), производственные фонда си (кроме залежалых), остатки готовой продукции и товаров (кроме тех, которые не пользуются спросом) Оборотный капитал со средним риском - МБП, незавершенное производство, расходы будущих периодов Оборо тный капитал с высоким риском - сомнительная дебиторская задолженность, залежалые производственные запасы, готовая продукция и товары, не пользующиеся спросомтом.

• По материально-имущественному положению: предметы труда (сырье, материалы, топливо и др.), готовая продукция, товары, деньги (средства) и средства в расчетах

Основные источники формирования оборотных средств:

• Собственные источники, которые включают: уставный капитал, паевой капитал, добавочный капитал, который вкладывается, другой дополнительный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль, целевое финансирование
• Заемные средства, к которым можно отнести долгосрочные кредиты банков, прочие долгосрочные финансовые обязательства, краткосрочные кредиты банков, текущую задолженность по долгосрочным обязательствам

Известно, что по ряду вполне объективных причин (инфляция, рост объемов производства) у предприятия всегда возникает дополнительная потребность в оборотных средствах Поэтому предприятие использует заемные и средства: банковские и коммерческие кредиты, облигационные займы Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств могут быть также коммерческие кредиты других предприятий и органе ций, которые оформляются как ссуды, векселя, товарные кр едите, авансовые платежи

Предприятия пользуются также и инвестиционными налоговыми кредитами, то есть временно отсроченными налоговыми обязательствами Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие ук кладае договор с налоговой администрациейю.

3 дополнительно привлеченные источники, которые включают: кредиторскую задолженность за товары, работы, услуги, а также текущие обязательства по полученным авансам, расчетов с бюджетом, внебюджетных платежей, расчетов с страхов Ання, по оплате труда, с участниками, по другим текущим обязательствам, резервов по сомнительным долгам, благотворительные и иные поступления.

Размеры и источники пополнения собственных оборотных средств ежегодно отражаются в финансовом плане

Финансовое состояние предприятия зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги Важнейшие показатели хозяйственной деятельности предприятия - прибыли за ок и объем реализованной продукции - напрямую зависят от скорости вращения оборотных средствев.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств имеет большое значение для обеспечения стабильности финансового состояния предприятия, что объясняется тремя основными причинами

Во-первых, от скорости вращения средств зависит размер годового оборота, потому предприятие, имеет небольшой объем оборотных средств, но эффективнее их использует, способное делать такой же о борот, как и предприятие с большим объемом средств, но с меньшей скоростью вращения.

Во-вторых, с оборачиваемостью связано относительную величину расходов, уменьшение которых снижает себестоимость единицы продукции

В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств (например, сокращение времени пребывания материалов на складе) заставляет ускорить оборот на других стадиях

Следует отметить, что работа в условиях рынка и полной хозяйственной самостоятельности не отменяет необходимости планирования (нормирования) оборотных средств

Обязательность использования нормативов, установленных выше уровнем организацией, зависит от их экономической целесообразности

Если нормативы используются в рамках внутреннего анализа, то их соблюдение должно контролироваться В процессе анализа выясняются причины образования сверхнормативных или меньших нормативы обор ротных средств Анализ нормируемых оборотных средств проводится как в целом, так и по отдельным балансовым статьям, внутри статей - по группам, внутри групп - по видам для выявления изменений или нед остаток ценностей Состояние производственных запасов анализируют по данным аналитического учета сырья, материалов, топлива и других ценностей, его ведут на складах материально ответственные лица и бухгал эрерія.

Незавершенное производство анализируется по фактическим данным об остатках полуфабрикатов и деталей в каждом цехе (кладовой, на рабочем месте) с привлечением данных о нормах и запасы каждого вида д деталей и полуфабрикатов Анализ запасов готовой продукции производится также по данным аналитического учета складов При этом проверяется, нет продукции, долгое время сохраняется на склад и, которую отгружено из-за низкого качества, потерю товарного вида, за неимением спросту.

Необходимо определить запас по каждому виду оборотных средств в днях Для этого имеющийся остаток делят на их средний расход Часто нормативов оборотных средств не соблюдаются из-за их недостаточной об бгрунтованисть Поэтому в случаях, когда отклонения от нормативов невозможно точно объяснить, нужно проверить правильность расчета нормативевів.

Для обоснованной оценки состояния оборотных средств анализируют прежде их динамику, потому балансовые остатки оборотных средств на конец года, как правило, ниже, чем на определенные текущие даты, оски олько перед составлением окончательного баланса проверяется его реальность за счет проведения инвентаризации, результатом которой является, как правило, списание различных расходов, не обнаруженных в течение года Анал изуючы состояние нормируемых оборотных средств на предприятии, необходимо отметить, что и превышение нормативов также негативно влияет на финансовое состояние, поскольку означает «перетягивание» средств из позап Лановой источников, приводит к росту кредиторской задолженностиі.

Для ликвидации сверхнормативных запасов необходимо сократить закупку тех материалов, в избытке, реализовать ненужные материалы, уменьшить незавершенное производство, принять необходимые заход дев для обеспечения отгрузки покупателям всей готовой продукции.

Надо учитывать и то, что в условиях переходного периода на оборотные средства и в целом на весь финансовый состояние предприятия могут влиять производственные отношения между предприятиями акционерной формы в принадлежности и частными предприятиям.

Частные предприятия за свои услуги иногда требуют непомерно высокую плату, которую другие предприятия не могут оплатить, что может привести даже к полной остановке последних

Итак, анализируя состояние оборотных средств в условиях рыночной экономики, необходимо рассматривать все конкретные причины, выявлять те, которые негативно влияют на состояние этих средств и разрабатывать конкретные ме оды для устранения таких причин По данным ф 1 «Баланс», ф 2 «Отчет о финансовых результатах» определяются и анализируются такие показатели оборачиваемости оборотных средств коштів:

• Оборачиваемость в днях (Од) - время полного кругооборота оборотных средств

определяется по формуле:

Ед =,

где СЗ - средний остаток оборотных средств;

Д - количество дней в анализируемом периоде;

Р - выручка от реализации

Средний остаток оборотных средств в целом (или любого из их видов) вычисляется по формуле средней хронологической Для этого берут итоги остатков 2-го раздела актива баланса и форму Улой средней арифметической определяют среднегодовой Оставьк.

• Коэффициент оборачиваемости (Ко) - это количество оборотов, которые делают оборотные средства за период, анализируется

Этот коэффициент характеризует размер объема выручки от реализации в расчете на один рубль оборотных средств Он определяется по формуле:

Ко = Р: СЗ

где Ко - коэффициент оборачиваемости;

Р - выручка от реализации;

СЗ - средний остаток оборотных средств за анализируемый период Коэффициент оборачиваемости средств - это фондоотдача оборотных средств

• Продолжительность одного оборота в днях (То) - определяется по формуле:

То = Д: Од

где То - продолжительность одного оборота в днях;

Д - количество дней анализируемого периода (90, 360);

Од - оборачиваемость оборотных средств в днях

• Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз).

Он показывает сумму оборотных средств, авансируются на 1 руб выручки от реализации и определяется по формуле:

Кз = [СЗ: Р] 100

где Кз - коэффициент загрузки средств в обороте;

СЗ - средний остаток оборотных средств, руб;

Р - выручка от реализации продукции, руб;

100 - перевод грн в коп

Коэффициент загрузки средств в обороте (Кз) - величина, обратная коэффициенту оборачиваемости оборотных средств (Ко) Чем меньше коэффициент загрузки средств, тем эффективнее используются обо оротни счети.

Методика анализа оборачиваемости оборотных средств заключается в сравнении показателей оборачиваемости оборотных средств предприятия за отчетный период с аналогичными показателями за прошлый отчетный период В т таким образом выявляются тенденции улучшения или ухудшения Эта информация полезна для акционеров, потенциальных инвесторов, потенциальных покупателей, поставщиков и иін.

Анализ оборачиваемости оборотных средств предприятия производится с помощью та блице (табл. 89), который составляется по данным формы 1 и формы 2

Таблица 89

Анализ оборачиваемости оборотных средств ЗА ОТЧЕТНЫЙ ПЕРИОД

Исходя из приведенных в таблице данных, можно сказать, что оборачиваемость оборотных средств за год ускорилась на 2,11 дня (29,75 - 31,86 = - 2,11) Это привело:

• к увеличению коэффициента оборачиваемости средств на 0,80 (12,10 - 11,30 = 0,8);

б) к снижению коэффициента загрузки средств в обороте на 0,58 коп (8,27 - 8,85 = - 0,58)

На изменение оборачиваемости оборотных средств влияют два фактора: изменение объема выручки от реализации продукции, изменение среднего остатка оборотных средств

Влияние первого фактора определяется так

Средний остаток оборотных средств (прошлый год) / однодневную выручку за отчетный год за минусом оборачиваемости оборотных средств за прошлый год В нашем примере оборачиваемость оборотных средств ускорит илася на 2,1 дня, поскольку:

• рост объема выручки от оборачиваемости ускорился на 2,5 дня (5133/175 - 31,8 = 2,5);
• фоне увеличения среднего остатка оборотных средств на 74 тыс. грн замедлило оборачиваемость оборотных средств на 0,4 дня (74/175 = 0,4 дня) Итого: - 2,5 0,4 = - 2,1 дня

Целью анализа оборачиваемости оборотных средств является также определение суммы денег, которые были высвобождены из оборота вследствие ускорения оборачиваемости оборотных средств или дополнительно привлечено в оборот наследуют док замедление такой оборачиваемости Для этого проводят следующий расчет: разницу в оборачиваемости в днях умножают на отчетную однодневную выручку По данным нашего примера, ускорение оборачиваемости оборо ных средств на 2,11 дня высвободило из оборота денежные средства в сумме 369,2 тыс. грн (- 2,11 • 175 = - 369,2 тыс грнnbsp;175 = – 369,2 тис. грн).

Величину экономического эффекта, полученного от ускорения оборачиваемости оборотных средств, можно определить, пользуясь коэффициентом загрузки средств в обороте Если, например, в прошлом году для одержа Ання одной гривны выручки было потрачено 8,85 коп оборотных средств, то в отчетном году - только 8,27 коп, то есть меньше на 0,58 коп на каждый рубль выручкигривню виручки.

Следовательно, общая сумма экономии оборотных средств из всего объема выручки составляет:

(- 0,58 • 63000): 100 = - 365,4 тыс. грн (разница на 2,1 тыс. грн, по сравнению с предыдущим расчетом 369,2 тыс грн, объясняется округлением цифр при расчете) Следует отметить, что за в рыночной экономики, анализируя одну только оборачиваемость оборотных средств, нельзя дать однозначного ответа относительно ее ускорение или замедлениеовільнення.

Для этого необходимо изучать конкретную производственную ситуацию Да, иногда высокий показатель оборачиваемости может свидетельствовать о недостаточности товарно-материальных запасов, в дальнейшем тормозить развитие бы бизнеса, а низкий показатель оборачиваемости иногда оправдано, например, когда ожидается повышение цен на сырье и полуфабрикати.

В процессе анализа этого вопроса следует обязательно сравнить темпы роста объема продаж с темпами увеличения производственных запасов Если темпы роста объема продаж будут выше темпов сде последняя производственных запасов, это всегда свидетельствовать о хорошем финансовом состоянии предприятийа.