Тема 12 АКЦИОНЕРНЫХ ТОВАРИСТВАТА АКЦИОНЕРНЫЙ КАПИТАЛ

В данной теме следует обратить внимание на усвоение комплекса проблем, связанных: во-первых, с процессом возникновения и эволюции акционерных обществ, во-вторых, с сущностью, формами проявления акционерного к капитала и его значением в рыночной экономике, в-третьих, со спецификой формирования акционерных обществ в переходной экономике.

Ретроспективный анализ экономических процессов показывает, что с развитием банковской системы и кредитных отношений неразрывно связано образование акционерных обществ (компаний) В странах с развитыми и рыночными отношениями подавляющая часть товарной массы принадлежит акционерным обществам, то есть тем, которые принадлежат не отдельному капиталисту-предпринимателю, а группе капиталистов-пайщиков Так, в странах с рыночной экономикой в ??акционерные формы хозяйствования приходится 30-40% производственных фонде фондів.

Экономико-социальная функция акционирования уже более века играет значительную роль в экономической жизни Главное, в чем проявляется современная акционерная собственность, - это механизм создания гибкой сист темы связей между хозяйствующими субъектами, которые оформляются в форме перекрестного и цепного владения акциями.

§ 1 Акционерные общества: генезис, содержание, эволюция

Акционерные общества возникли достаточно давно, что было обусловлено прежде всего потребностями развития производительных сил на соответствующем этапе эволюции капиталистического производства * 1

* 1 Первые акционерные общества возникли в Англии (английская Ост-Индская компания, 1600 г) и в Голландии (голландская Ост-Индская компания, 1602 г) Затем, в ХVII и ХVIII вв были созданы акционерные общества во Франции, Германии, Дании и других странах В XIX веке такие общества получили широкое распространение, а в XX в акционерная форма предприятий стала господствующей во всех ро озвинутих странах В США, например, на долю акционерных обществ сейчас приходится более 90% валовой продукции промышлен промисловості.}

Со временем создания крупных, технически хорошо оснащенных предприятий по значительным удельным весом основного капитала и длительными сроками строительства требовало значительных капиталовложений, которые гораздо перев превышали средства индивидуальных предпринимателей капиталистов При этом даже банковский кредит не мог решить возникающие противоречия Во-первых, банковский кредит может быть предоставлен индивидуальном кап италисту в размерах, которые не превышают стоимость его собственного имущества, так как по-вернення ссуды должно быть гарантировано Во-вторых, банковский кредит, как правило, предоставляется на определенный ограниченный срок Вот почему возникла необходимость в особой форме централизации капиталов, которая способна преодолеть эти границы банковского кредита Такой формой и является і є акционерные общества.

Причины возникновения и сущность акционерных обществ

Появление акционерных обществ (АО) связана с развитием и совершенствованием производительных сил Концентрация и специализация производства постепенно расширяли масштабы экономических связей между пред-приятиями Увеличение объемов продук укции требовало поиска новых способов доставки грузов к месту назначения На смену устаревшим видам транспорта пришли совершенные, функционирование которых связано с большими капиталовложения мы Следовательно, один предприниматель не всегда был в состоянии профинансировать весь комплекс работ (например, строительство железной дороги, мартеновских печей и т.д.) Объективная необходимость дальнейшего совершенствования техни ческих средств производства усиливалась желанию предпринимателей получать каждый раз большую прибыль на вложенный капітал.

Таким образом, основная причина возникновения акционерных обществ заключается в противоречии между растущим объемом производства и ограниченными размерами индивидуального капитала Наряду с этим следует учесть п постоянную конкурентную борьбу и противоречия в классе капиталистов С одной стороны, шла борьба между различными группами функционирующих капиталистов-предпринимателей по приоритетное получение выгодных дай ок в банках С другой стороны, имела место также борьба между функционирующими предпринимателями и владельцами заемного капитала за распределение полученной прибыли (то есть за размеры своих доходов) Необходимо от ж начиты и то обстоятельство, что общественное производство развивается неравномерно, в форме экономических циклов, что приводит и неравномерность предложения ссудного капитала Упомянутые причины заставляют предприни мцив заключать соглашения об учреждении акционерных обществ и мобилизации капиталов благодаря выпуску (эмиссии) акакцій.

Акционерные общества - это, как правило, капиталистические предприятия, основанные на паях Чтобы получить право на создание такого общества, его Грюндеры, т.е. учредители (обычно крупные капиталисты), должны предва едньо собрать соответствующую денежную сумму Конкретный размер этого капитала, порядок утверждения устава и вся процедура основания акционерных обществ регулируются законодательством каждой страныни.

Акция - это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества, дающая владельцу акции право на получение соответствующего дохода в форме дивиденда, составляющего часть прибыли акционерного обществ.

После того, как собран Грюндер акционерный капитал достиг предусмотренного уставом размера и общество зарегистрировано, созывается общее собрание акционеров, на котором избираются правление товарист тва, наблюдательный совет и ревизионная комиссия На ежегодном общем собрании акционеров заслушивается отчет правления и утверждается баланс.

Формально высшим органом акционерного общества является общее собрание акционеров Однако в практике обществом управляет группа крупных акционеров, которым принадлежит контрольный пакет акций (теоретически немного и более 50%), то есть такая доля акций, которая позволяет полностью контролировать и распоряжаться деятельностью общества Опыт показывает, что контрольный пакет акций не обязательно должен составлять более половину акционерного капитала, иногда достаточно даже его 20-25% и менее Это связано с рядом обстоятельств: во-первых, с тем, что не все акции дают право голоса, во-вторых, со значительным ростом чис ельность членов акционерных обществ (распылением акций), в-третьих, в работе общего собрания, как правило, не участвует значительная часть мелких и средних акционеров, а также акционеров, пр оживают в отдаленных районах или за рубежомо за кордоном.

Эволюция акционерных обществ

Акционерные общества в своем развитии прошли несколько этапов с характерными для каждого из них характерны особенностями

Так, отличительным признаком создания акционерных обществ на первом этапе было то, что в то время для проведения подобных мер не привлекались средства непосредственных работников, то есть людей, чьей пра ацею создавались блага Формировались общества, как правило, богатыми слоями населения В их создании принимали участие банкиры, промышленники, торговцы, то есть те, кто владел богатствоом.

Формирование акционерных обществ, так же, как и развитие производительных сил, мало эволюционный характер Поэтому сложно провести четкую границу между этапами Но в экономической литературе принято считать, щ что разграничение между первым и вторым этапами приходится на 50-е годы ХХ сст.

Для второго этапа развития АО характерно то, что, хотя цель их создания и осталась той же - получение высоких доходов акционеров, причины, вызвавшие их основания, были другими, чем раньше е Одна из них - глубокий кризис, который возник в конце 20-х - начале 30-х годов она заставила пересмотреть многие теоретических положений, которые существовали до частности, возникли теории, рекомендуется валы регулирования экономики посредством планирования В западных странах начали шире использовать элементы планирования, чему способствовали существующие акционерные обществства.

Так, практика доказала, что даже при неполном использовании производственных мощностей владельцы акционерных обществ могут получать доходы, если умело сочетать объемы и ассортимент продукции с ценам реализации На этом этапе существенно возрастает роль маркетинга, что в свою очередь, позволяет обществам обеспечить получение большей прибылив.

На этом этапе достаточного распространения приобретает выпуск так называемых мелких акций среди работников предприятий и других слоев населения Подобное явление получило название «демократизация капитала» свое ча асу такая политика «распыления» акций среди широких слоев населения абсолютизировалась как в западной, так и советской экономической литературе Однако социально-экономические выводы по этому делались диаметрально противоположные Так, западные экономисты доказывали, что такой путь развития акционерных обществ приводит к сглаживанию граней между капиталистами и другими работниками, поскольку последние покупая мелкие акции, сами становятся капиталистами (владельцами предприятий) Такая социально-экономическая система, по их выводам, приобретает черты «народного капитализма» Но факты отрицают подобное прямо линейное трактовки этого процесса, так как основная масса акций (контрольный пакет) находится в руках крупного капитала В начале 90-х годов статистические данные свидетельствовали, что не следует преувеличивать соке альной эффективность акционерного «хождение в народ» Да, в то время рекорд принадлежал США, где один акционер приходился на каждые семь граждан В ФРГ и Японии акционером был каждый двенадцатый, во Франции - каждый четырнадцатый гражданеромадянин.

Вместе советская научная и учебная литература трактовали теорию «демократизации капитала» только как апологетическую, основная функция которой - защита капиталистической системы Однако следует понимать, что с с точки зрения экономического содержания тенденция возрастанията ния численности акционеров позволяет сделать и других выводов Так, распространение и продажу акций приносит двойную выгоду С одной стороны, в обращение привлекаются временно свободные средства населения, а с дру ого - увеличиваются доходы последнего, позволяющий повышать совокупный платежеспособный спрос и таким образом тоже стимулировать развитие даже при соответствующем росте этиін.

Вся история развития акционерных обществ свидетельствует о том, что формирование и методы их создания менялись в зависимости от потребностей развития производительных сил и рационального использования факторов пр производства Главное - эти общества образовывались не по решениям сверху Их появление было обусловлено объективными причинами Качественный и количественный развитие производительных сил и факторов производства обеспечивать али для их функционирования материальной основову.

Виды акционерных

Акционерные компании (общества) подразделяются на открытые и закрытые

Акции открытого общества могут переходить от одного лица (физического, юридического) к другому без согласия других акционеров, то есть свободно продаваться и покупаться всеми желающими и котироваться на фондовых биржах

Акции закрытого общества переходят от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, то есть они не поступают в свободную продажу и не котируются на фондовых биржах

Как и любые другие виды предприятий, акционерные общества имеют свои положительные и отрицательные признаки Среди положительных, кроме упомянутых, выделим:

• способность значительно расширять источники финансирования своей деятельности;
• демократизация управления компанией (предприятием);
• совершенствования хозяйственных связей между хозяйствующими субъектами;
• возможность оперативного строительства на аккумулированные средства новых предприятий, ослабляет диспропорция в экономике и способствует снижению товарного дефицита;
• ускорения процесса межотраслевого перелива капитала и внедрения НТР в этих областях;
• усиления заинтересованности работников в результатах собственного труда, а также возможность определенного преодоления их отчуждения от собственности на средства производства и созданный продукт и др.

Основными отрицательными чертами акционерных предприятий являются: возможная потеря акций мелкими акционерами (и не только ими) во время экономического кризиса, усиление зависимости и подконтрольности меньших акционер рных компаний от мощных, использование акционерной формы как средства принудительного выкупа нерентабельных филиалов, цехов и других хозяйственных структур, рост массы фиктивного капитала и возможные во финансовых махинаций тощ.